Coronavirüsün yayılmasını durdurmak için alınan karantina önlemlerinden kaynaklanan şok, bir kez daha küresel risk tablosuna hakim oluyor ve analistlerin 2020 yılının ikinci çeyreğinde temel ekonomik faktörlerin notunu düşürmesine ve likidite ile birlikte sağlanan olağanüstü devlet desteğinin mali sonuçlarını yeniden değerlendirmesine neden oluyor. Merkez bankalarından enjeksiyonlar.
Özellikle iki faktör etkileniyor: Bir önceki anketin 127 yılının ilk çeyreğinde yapılmasından bu yana 174 ülkenin 1'sinde notu düşürülen ekonomik görünüm-GSMH değişkeni ve 2020'de düşürülen istihdam/işsizlik göstergesi.
Toplamda 79 ülkenin toplam risk puanları birinci çeyrekten bu yana düştü; Arjantin ve Lübnan'da bir kez daha keskin düşüşler yaşandı; bu durum onların devam eden borç ödeme sorunlarının yanı sıra İran, Irak, Libya, Suriye ve Yemen'in de yansımasıydı. Başlangıç olarak yüksek riskli seçenekler.
Çek Cumhuriyeti, Meksika ve Sri Lanka'nın yanı sıra, Sahra Altı Afrika'da emtia riskleri, finansmana erişimin kısıtlanması, iç siyasi sorunlar ve artan dış borç dalgası nedeniyle çok sayıda devletten borç alan ülke ile birlikte daha yüksek risk profiline sahip ülkeler arasında dikkat çekiyor.
Amerika Birleşik Devletleri, görünüşe göre popülaritesinin azaldığının farkında olan ve hem iç hem de dış yabancı düşmanlığı çağrılarıyla kendi tabanını hedef alan Donald Trump ile popülist çalkantıya sürüklenmeye devam ediyor.
- Dan Graeber, GERM Raporu
Gelişmekte olan ve sınır piyasaları için de çalkantılı bir dönem oldu; Brezilya, Şili, Hindistan, Endonezya, Nijerya ve Peru'daki yatırımcıların karşı karşıya olduğu artan riskle birlikte, ankette yükselen Rusya, Kamboçya veya Vietnam'da bu durum söz konusu değil.
Güvenliğin arttığı 81 ülke arasında, Bermuda, Dominik Cumhuriyeti, Fiji, Haiti, Jamaika, Maldivler ve etkileyici bir şekilde Tayvan gibi, koronavirüse karşı açıkça daha iyi koruma sunabilen ada ülkeleri çoğunlukta.
Anketin çok faktörlü metriklerine göre Yunanistan, Kazakistan, Karadağ, Fas ve Paraguay da daha güvenli. Bu arada İsviçre, nispeten daha güçlü makro-mali temellere, daha istikrarlı para birimlerine, düşük yolsuzluğa ve diğer avantajlara sahip olan Singapur ve İskandinav ülkelerinin önünde dünya çapında en güvenli ülke olmaya devam ediyor.
Euromoney'in benzersiz 'kitle kaynaklı' risk araştırması, yatırımcı getirilerini etkileyen bir dizi temel ekonomik, politik ve yapısal faktöre odaklanan, hem finansal hem de finansal olmayan sektörlerdeki katılımcı analistlerin değişen algılarına duyarlı bir rehberdir.
Anket, üç ayda bir yüzlerce ekonomist ve diğer uzmanlar arasında gerçekleştiriliyor; sonuçlar, toplam risk puanları ve sıralamalarını sağlamak üzere sermaye erişimi ve kamu borcu istatistiklerinin yanı sıra derleniyor ve bir araya getiriliyor.
ABD'nin notu düşürüldü
Normalde düşük riskli gelişmiş sanayileşmiş ülkeler, koronavirüs şokuyla sarsılmış durumda, ancak ABD'de Kasım ayında yapılacak başkanlık seçimlerinin hızla yaklaşmasıyla ilgili siyasi çağrışımlar da var.
Araştırmaya katkıda bulunan, jeopolitik analist ve GERM Raporu'nun kurucusu Dan Graeber, "ABD, görünüşe göre popülaritesinin azaldığının farkında olan ve hem iç hem de dış yabancı düşmanı çağrılarla kendi tabanını hedef alan Donald Trump'la popülist kargaşaya sürüklenmeye devam ediyor" diyor.
“Bu arada, haber manşetlerinde sunulan ekonomi ile sahada sunulan ekonomi arasında büyüyen bir kopukluk var.
“En son federal rapora göre ABD'deki işe alımlarda bir artış görüldü ve bu da başkanın Twitter akışında bir coşku dalgasına yol açtı. Ancak veri noktaları, ABD'nin güneyindeki koronavirüs vakalarındaki dramatik artıştan önce sona erdi.
“Atlanta Federal Rezerv Bankası, en son istihdam verileri üzerine GSYİH tahminini yukarı yönlü revize etti, ancak ikinci çeyrekte %35.2'lik bir daralma yönündeki tahmini kutlanacak bir şey değil ve ekonomistler, federal teşvik sonunda bittiğinde ne olacağı konusunda endişeli. Temmuz ayının."
Bu endişe, ABD risk puanının 2'nin ikinci çeyreğinde daha da düşerek uzun vadeli düşüş eğilimini sürdürmesiyle ankette de doğrulandı.
ABD ekonomik riski, temel olarak istihdam/işsizlik göstergesinin aşağı yönlü revize edilmiş skoru ve altı siyasi risk göstergesinin tamamının daha düşük olması nedeniyle arttı. Bu, ABD'nin bu yıl küresel risk sıralamasında şu ana kadar dört sıra gerileyerek 21'inci sıraya gerilediği ve karşılaştırmalı risk ölçümleri açısından ülkeyi İzlanda ile İsrail'in arasına koyduğu anlamına geliyor.
Kanada da 2'nin ikinci çeyreğinde not düşüşlerine yenik düştü. Graber Kanada hakkında, ülkenin koronavirüs söz konusu olduğunda "eğriyi düzleştirdiğini" ancak ekonomisinin aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya olduğunu söylüyor.
"Alberta'daki geniş petrol rezervlerine kısmen güvenildiğinden, ham petrolün düşük fiyatı, şirketlerin sondaj için çok az geliri kaldığı anlamına geliyor. Fitch Ratings, Haziran ayının sonunda, koronavirüs pandemisinin düşük küresel petrol talebiyle birleştiğinde 2020'de ciddi bir durgunluk olasılığını artırdığını söyledi.
“Kanada'nın GSYH'sinin bu yıl %7.1 oranında daralması bekleniyor ve büyüme beklentileri de sınırlı.”
Japonya ve Avrupa zor durumda
Japonya risk sıralamasında beş sıra gerileyerek 39. sıraya geriledi ve şu anda BAE ile İspanya arasında yer alıyor. Bir dizi zayıf üretim, satış ve güven okumalarını, Tokyo Olimpiyatlarının ertelenmesini ve artan işsizliği yansıtan temel ekonomik göstergelerde düşüşler var.
Kurumsal risk, düzenleyici ve politika oluşturma ortamı ve hükümet istikrarı gibi siyasi faktörler de daha düşük revize edildi; ülke, Güney Kore ile diplomatik ve ticari ilişkilerin bozulmasına ve bir dizi skandalın ardından düşük onay oranlarıyla kuşatılmış iktidar partisine bulaştı.
Belçika, Fransa, Almanya, İtalya, Hollanda ve İsveç, ekonomilerinin zayıflaması ve Kovid-19 krizi nedeniyle mali baskıların yoğunlaşması nedeniyle yatırımcı riskinde daha fazla artışa yenik düştü.
OECD, bu yıl tüm G10 üyeleri için GXNUMX'da GSYİH'da keskin düşüşler ve işsizlik oranlarında keskin bir artış öngörüyor; bu durumdan en çok Fransa, İtalya ve Birleşik Krallık etkilenecek. İngiltere'nin risk puanı ankette istikrara kavuştu ve kısmen siyasi istikrarla desteklendi, ancak Brexit ticaret anlaşması için bir anlaşmaya varılamaması ihtimalinin ek bir risk faktörü olması nedeniyle bu yıl hala önemli ölçüde düşük.
Pekin'in uluslararası alanda güvenilirliği, Kovid-19'un ilk salgınına verdiği tepkiye ve Kuşak ve Yol Girişimi'nin bazı yönlerine karşı devam eden tepkiye yönelik yaygın eleştiriler göz önüne alındığında yeni bir düşük seviyeye ulaştı.
- Daniel Wagner, Ülke Riski Çözümleri
Bağımsız ülke riski uzmanı Norbert Gaillard, küresel ekonomide V veya U şeklinde bir toparlanmadan ziyade W şeklinde bir toparlanmaya inandığını belirterek, ekonomik şokun ardından şunları kaydetti: “Uygulanan proaktif politikalara rağmen finansal şok riski artıyor. merkez bankaları, gelişmekte olan ülkelerde ve muhtemelen ABD'de takipteki kredilerdeki artış nedeniyle, eğer koronavirüs vakaları Temmuz ayında hala artarsa.
"Böyle bir mali kriz Avrupa bankalarına yayılır ve ECR notlarını yeniden düşürür."
Gaillard, Kovid-19 salgınının Avrupa ülkeleri içindeki ve arasındaki eşitsizliği daha da artırdığını ve bunun çeşitli sonuçlar doğuracağını ifade ediyor.
“İspanya gibi bir ülke özellikle etkilenecek. Buradaki yapısal olarak yüksek işsizlik oranı göz önüne alındığında, genel hükümet mali dengesinin önümüzdeki üç yıl içinde 2019'daki seviyesine (GSYİH'nın -%2.8'i) dönmesini beklemiyorum" diyor.
Aynı zamanda çoğu ülkede, özellikle Güney Avrupa'da kayıt dışı ekonominin büyüdüğünü de görüyor.
“Bu, hükümetlerin vergileri verimli bir şekilde toplama kapasitesini zayıflatacak. Buna göre, Avrupa'nın en büyük beş ekonomisinin hükümet maliyesi ile düzenleyici ortam ve politika ortamı alt notlarını zaten düşürdüm. Ayrıca birçoğunun yolsuzluk alt notunu da düşürdüm.”
Almanya'da hükümetin artık AB üyeleri arasında dayanışmanın gerekli olduğuna ikna olduğunu söylüyor.
“Böyle bir dayanışmanın nasıl gerçekleşeceğini henüz bilmiyoruz. Avrupa Yatırım Bankası ve/veya Avrupa İstikrar Mekanizması kilit bir rol oynayabilir. Eurobond'ların oluşturulması başka bir seçenektir. Her durumda, bu yeni çerçeve orta vadede AB üyelerinin ECR notlarını destekleyecek ve avroyu beklenenden daha dayanıklı hale getirecek” diyor Gaillard.
Ayrıca Kovid-19 krizinin katalizör görevi gördüğünü de düşünüyor.
“Çinli yetkililerin kibirli davranışları, Avrupa Komisyonu'nun ve bazı Avrupa hükümetlerinin (Fransa ve Almanya gibi) bir tür egemenliği yeniden kazanma girişimine yol açtı.
"Bazı çok uluslu firmalar işlerini Avrupa'ya kaydıracak, diğerleri ise Çinli firmalarla ortaklıklarını revize edebilecek. Daha sonra AK, AB piyasa kurallarının dışına çıkan yabancı sübvansiyonlara karşı mücadele etmeye kararlı görünüyor. Bu yeni paradigmanın dikkatle incelenmesi gerekiyor çünkü bu, Avrupa'nın 'yeniden sanayileşmesine' katkıda bulunabilir, orta vadede ECR notlarını yükseltebilir ve popülist ivmenin sonunu işaret edebilir.”
Çin'in hikayesinin iki yüzü
Hastalıkla mücadele etmeyi ve ekonomisini yeniden açmayı başaran Çin'in risk puanı geçen yılın sonundaki seviyenin altında kalsa da, bu son ankette bir miktar iyileşme görüldü.
Etkili karantina ve ekonomik teşvikler toparlanma beklentilerini destekliyor; Çin, sanayi sektörü beklentileri ve iç talebin iyileşmesiyle desteklenen, zayıf da olsa bu yıl GSYİH'nın reel anlamda büyüdüğünü görebilecek nadir istisnalardan biri.
Buna karşılık, banka ve para birimi istikrarı ile hükümet maliyesine ilişkin tahminler iyileşmeye başladı.
Ankete katkıda bulunan Nanyang Teknoloji Üniversitesi'nden profesör Friedrich Wu, Çin'in ekonomik görünümünde Nisan ayından bu yana iyileşme olduğunu kabul ediyor.
“Hem IMF hem de Asya Kalkınma Bankası, Çin'in 2020 GSYİH görünümünü %1.0 ile %1.5 arasında yukarı doğru revize etti; Mayıs-Haziran rakamları, Çin'deki imalat faaliyeti, perakende/otomobil satışları ve emlak işlemlerinin hepsinin arttığını gösteriyor, Özel tüketimde genel bir iyileşmeye işaret ediyor” diyor.
Yine de Çin'in puanı, Hong Kong'daki durumla ilgili dış politika sorunları ve ABD ve İngiltere ile kötüleşen ilişkiler nedeniyle baskı altında olan geçen yıla göre daha kötü.
Country Risk Solutions'ın genel müdürü Daniel Wagner kesinlikle kötümser; Çin'deki siyasi ve ekonomik ortamın öngörülebilir gelecekte kötüleşeceğine inanıyor.
"Siyasi olarak, Pekin'in ifade özgürlüğü ve internet özgürlüğüne yönelik baskısı devam ediyor; Çin Komünist Partisine karşı muhalefetini dile getiren herkes siyasi zulmün hedefi haline geliyor" diyor.
“Covid-19'un ilk salgınına verdiği tepkiye ve Kuşak ve Yol Girişimi'nin bazı yönlerine karşı devam eden tepkiye yönelik yaygın eleştiriler göz önüne alındığında, Pekin'in uluslararası alanda güvenilirliği yeni bir düşük seviyeye ulaştı.
“Ekonomik olarak, Kovid-2.5'un ve sınır ötesi ticaret ve yatırımdaki dramatik azalmanın sonucu olarak GSYİH büyümesinin 2020'daki %6.1'e kıyasla 2019 için sadece %19 olacağı öngörülüyordu. Bu bile şu anda belirsiz görünüyor; bazı analistler GSYİH büyümesinin bu yıl için negatif bile olabileceğini öne sürüyor. Her iki durumda da bu, muhtemelen yarım yüzyılın en kötü ekonomik performansı olacak.”
EM'ler için karışık resim
Tüm ülkeler daha büyük riskler olarak görülmüyor. Örneğin Rusya, ülkenin dış şoklara karşı nispeten dirençli olduğu, petrol fiyatlarının düşük seviyelerde olduğu ve Vladimir Putin'in hükümet istikrarını ve rubleyi destekleyen reformlarına anayasal destek sağladığı gerçeğini yansıtan daha fazla gelişme gösterdi.
Buna karşılık, Kovid-19'u kontrol altına almakta zorlanan, daha ciddi ekonomik şoklarla karşı karşıya kalan ve ilk toparlanmaların dengelendiği ülkeler ise risk puanlarının kötüleştiğini ve para birimi istikrarını riske attığını gördü.
Ankete katılan ABN Amro ekonomistleri önümüzdeki aylarda gelişen piyasa para birimlerinin yeniden zarar göreceğine inanıyor.
Ekonomik verilerdeki toparlanma çoğunlukla yakın tarihli bir araştırma notunda öne sürülen iddialara dayanıyor. Yatırımcı duyarlılığı kötüleşecek ve emtia fiyatları ve ABD-Çin gerilimleri de dahil olmak üzere birçok ülke için temeller zayıf görünecek.
Brezilya derin bir durgunlukla mücadele ediyor ve mali kaygılarını yönetmek için gereken vergi ve idari reformlar gecikerek Brezilya realini tehdit ediyor. Son ankette Brezilya, küresel risk sıralamasında geçen yılın sonundan bu yana 14 sıra, genel olarak ise 24 sıra geriledi.
Endonezya da ikinci çeyrekte 13 sıra gerileyerek toplamda 28 sıra gerileyerek rupiah için de benzer bir belirsizliğin altını çiziyor. Diğer büyük düşüşler arasında Meksika, Hindistan ve emtia şokundan ve finansmana kısıtlı erişimden sersemlemiş olan Sahra Altı Afrika'nın büyük bir kısmı borçlu hükümdarlar yer alıyor.
Afrika uçurumun eşiğinde
Her ne kadar Güney Afrika'nın çok yıllı not düşüşleri artık istikrara kavuşmuş olsa da kıtadaki diğer tahvil ihraççıları daha riskli hale geliyor. Salgının ardından ekonomiler ticaret, turizm ve yatırım için mücadele ederken, bunlar arasında Etiyopya, Kenya, Namibya ve Tanzanya'nın yanı sıra petrol üreticileri Kamerun, Gabon ve Nijerya da yer alıyor.
Bağımsız ekonomist Jawhara Kanu, hükümetin devam eden büyük yatırımları, Kovid-19 salgınının iyi yönetilmesi, Etiyopya havayolları gibi savunmasız endüstrilerin ayakta tutulması ve ülkenin bir ülke olarak artan önemi sayesinde Etiyopya'nın risk performansı önlemlerinin güçlü görünebileceğini söylüyor. bölgesel oyuncu Ancak ülkenin ekonomi politiğine daha derinlemesine bakıldığında, altta yatan bir kırılganlık ortaya çıkıyor.
“Bu kırılganlığın bir katmanı da farklı etnik kökenler arasındaki ve ayrıca devlet güçleri ile ülke genelindeki protestocular arasındaki sonsuz ırksal ayrımlardır. Bu, en az 235 kişinin ölümüne ve ülke çapında toplam internet kesintisine neden olan son güvenlik baskısına yol açtı" diyor Kanu.
“Diğer bir katman ise Büyük Etiyopya Rönesans Barajı konusunda Mısır'la yaşanan anlaşmazlıktır; bu, yalnızca lobi faaliyetlerine ve ülkenin iç meselelerine dış müdahaleye yer açmakla kalmaz, aynı zamanda ulusal güvenlik kisvesi altında hükümete yetki alanını genişletme olanağı da verir.”
Nijerya'da Macroafricaintel'in baş ekonomisti Rafiq Raji, ekonominin 3'de %10 ile %2020 arasında daralabileceğini söylüyor.
“Koronavirüsün yayılmasını azaltmak için uygulanan beş haftalık karantina, hâlâ kırılgan olan toparlanmayı durdurdu. Ekonominin bazı sektörleri diğerlerinden daha hızlı toparlansa da ikinci ve üçüncü çeyrekte olası daralmalarla birlikte resesyon neredeyse kesin" dedi.
“Torpuya girenlerin hızla artması nedeniyle bankalar şimdiden kredileri yeniden yapılandırmaya başlıyor. Pek çok firma karantina döneminde fazla iş yapamadığından ve hala işlerini düzene koymaya çalıştığından, birçoğunun kredilerini ödeyecek nakit akışı yok."
Petrol fiyatlarındaki çarpıcı düşüş, zayıf düzenleyici ortam ve hakim güvensizlik gibi çok sayıda zorluk devam ediyor
Banka istikrarı kesinlikle ankette notu düşürülen ekonomik faktörler arasında yer alıyor.
Raji ayrıca, petrol fiyatlarının şu anda varil başına 40 dolar seviyesinin üzerinde olmasına rağmen iyimserlik için bir neden olmadığını, çünkü hükümetin OPEC kesintilerine uymak için üretimi bütçe hedeflerinin altına çekmek zorunda kaldığını belirtiyor. Ayrıca, artan kamu borcu, gelir artırıcı alarm zillerine kıyasla yüksek borç ödeme maliyetleriyle ilgili endişelere neden oluyor.
Raji, "Yılın geri kalanında beklenen düşük döviz girişleri ve naira risklerinden çıkmak isteyen istekli yabancı portföy yatırımcıları nedeniyle nairadaki devalüasyonun devam etmesi beklenirken, Nijerya konusunda dikkatli olunması gereken çok şey var" dedi.
ABD merkezli bir ekonomist, Kuzey Nijerya'da devam eden çatışma ve ekonomik büyümeye katkıda bulunan büyüyen genç 'şişkinliği' göz önüne alındığında, son yıllarda Nijerya'da temel insani hizmetleri sunmak için gereken kamu mali yönetim sistemlerinde çok az gelişme olduğunu ekliyor. belirsizlik.
“Petrol fiyatlarındaki dramatik düşüş, zayıf düzenleyici ortam ve hakim güvensizlik gibi sayısız zorluk devam ediyor. Küresel salgının ek katmanıyla birlikte koşulların kısa vadede muhtemelen daha da kötüleşeceği tahmin edilebilir."
Bununla birlikte, hükümetin salgından etkilenen vatandaşlara bir miktar ekonomik yardım sağladığını ve Nijerya'nın canlı ve dirençli bir ülke olduğunu, dolayısıyla durgunluğun "derin ama kısa" olabileceğini belirterek, Nijerya'nın zorlukları arasında bir Afrika rönesansı için biraz umut sunuyor.
Aslında bölgedeki tüm ülkeler daha riskli hale gelmedi ve Politik Ekonomi Araştırma Merkezi direktörü Diery Seck'in açıkladığı gibi, kıtanın bazı kısımlarını harekete geçirebilecek daha büyük başka faktörler de var: "Önemli değişiklikler meydana geldi" Para ve bankacılık politikasının sağlamlığının iyileştirilmesine yardımcı olacak Batı Afrika ortak para biriminin yaratılması. Batı Afrika'daki bölgesel entegrasyon, politikaların uyumlaştırılması ve serbest ticaret bölgesi aracılığıyla daha canlı entegrasyona ilişkin daha iyi beklentilerle güçleniyor."
Asya'da kazananlar ve kaybedenler
Asya genelinde pek çok ülke fırtınayı atlatıyor ve ankette de durum iyileştirildi. Bunlar arasında, tam tecrit uygulamadan Kovid-19'un yayılmasını durdurmak için kararlı adımlar atan ve şirketlerin Çin'e yönelik ticari tarifelerden kaçınmak için yer değiştirmesi nedeniyle yatırımlardan da yararlanan Bangladeş, Kamboçya, Tayvan ve Vietnam yer alıyor.
Yine de not indirimlerinin siyasi-ekonomik faktörler üzerindeki etkisini hisseden birkaç ülke var; bunlar arasında Endonezya, Malezya, Sri Lanka, Güney Kore, Tayland, Hong Kong ve Singapur yer alıyor.
Ülke Riski Çözümleri'nden Wagner, Singapur'un küresel ekonomik eğilimlere karşı son derece savunmasız olduğunu ve bu yıl ağır darbe aldığını söyledi.
“Ülkenin Ticaret ve Sanayi Bakanlığı, bu yıl GSYH'da %0.7 ile %4.0 arasında negatif büyüme öngörüyor. Bununla birlikte, şehir devletinin kendini yeniden keşfetme konusunda inanılmaz bir yeteneği var ve finans şirketlerinin Hong Kong'dan göç etmesinden kazançlı çıkacak gibi görünüyor. Singapur cazip bir alternatifi temsil ediyor.”
Nanyang'dan Wu, yetkililerin krizi yetkin bir şekilde ele aldığını söylüyor ancak şunu ekliyor: “Burası bölgesel bir ticaret, finans ve seyahat merkezi. Singapur sınırlarını çok aceleyle yeniden açarsa ithal Kovid-19 vakaları artabilir ve yeniden karantina uygulamak zorunda kalabilir ve bu da ekonomi ve vatandaşlar için bir aksilik olur.”
Aynı zamanda Hong Kong'daki radikal protestocuları da sert bir şekilde eleştiriyor ve onların "geçen yıl ektiklerini biçtiklerini" söylüyor.
"İade karşıtı yasa hareketinden, Pekin'in egemenlik haklarına meydan okumak ve bağımsızlığı savunmak için 'kırmızı çizgiyi' aştılar" diyor.
"Hong Kong'daki pek çok özel işletme ve barışçıl bölge sakini aslında Çin'in kendisine dayattığı Ulusal Güvenlik Yasasını destekliyor, çünkü yasa yalnızca radikallerin azınlığını hedef alıyor ve işyerlerinin ve orada yaşayanların normal, günlük operasyonları üzerinde çok az etkisi olacak."
Yasanın yararları ne olursa olsun, yine de yatırım risklerini artırdı.
Wagner, "Yasanın 2015 yılında Pekin tarafından kabul edildiği göz önüne alındığında, Ulusal Güvenlik Yasasının uygulamaya konulması sürpriz değildi" diyor.
Bu yasa, "Çin'in ulusal güvenlik çıkarlarını her yerde savunması gerektiğini" ve "Çin'deki kamusal yaşamın neredeyse her alanını etkilediğini" vurguluyor. Yasanın yetki alanı siyaseti, orduyu, finansı, dini, siber uzayı, ideolojiyi ve dini kapsıyor.
“Yasa, Hong Kong'un siyasi ve ekonomik manzarasını fikirlerin ve ifade özgürlüğünün geliştiği bir yerden, insanların artık yaşaması gereken ve işletmelerin Çin'in ulusal haklarına tehdit olarak yorumlanabilecek bir şey söyleme veya yapma korkusuyla faaliyet göstermesi gereken bir yere dönüştürdü. güvenlik.
"Birçok uluslararası işletme - özellikle finansal hizmetler sektöründe - artık bunun dikkate alınmadığı ülkelere taşınmayı seçebilir" diye uyarıyor.
CEE bölündü
Orta ve Doğu Avrupa, Bosna-Hersek, Estonya, Macaristan, Karadağ ve Slovenya'da hem ikinci çeyrekte hem de genel olarak yılın ilk yarısında meydana gelen iyileştirmelerle çoğu bölgeden çok daha iyi bir performans sergiledi. Ancak Bulgaristan, Çek Cumhuriyeti, Polonya ve Romanya'nın notlarında da önemli düşüşler yaşandı.
Bank Pekao'nun kıdemli ekonomisti Adam Antoniak, Polonya adına, Kovid-19 krizinin ekonomik etkisine ve ayrıca başkanlık seçimlerinde ortaya çıkan daha az tahmin edilebilir bir siyasi manzaraya dikkat çekiyor.
“Mevcut parlamento kampanyasının başlangıcında mevcut cumhurbaşkanı Andrzej Duda anketlerde öndeyken ve hatta seçimlerin ilk turunda ikinci bir dönemi garantileme şansına sahipken, salgına bağlı genel hoşnutsuzluk karşısında liderliği azalmaya başladı. Zamanla" diyor.
“Bu arada muhalefetteki Yurttaş Koalisyonu, başkan adayı Ewa Kidawa-Błońska'nın yerine, ilk turda seçmenler arasında sağlam bir popülerlik kazanmayı başaran Rafał Trzaskowski'yi getirdi.
“Şimdi ikinci turun sonucu yakın bir sonuç. İktidardaki parlamento çoğunluğu için muhalefet cumhurbaşkanıyla işbirliği daha külfetli olabilir, dolayısıyla siyasi görünüm daha belirsiz hale geldi.”
Polonya'nın bazı siyasi risk göstergeleri bunu yansıtacak şekilde düşürüldü ve Çek Cumhuriyeti'nde de benzer bir not düşüşü, başbakan Andrej Babis'e yönelik devam eden dolandırıcılık soruşturmasına ve bunun sonucunda ortaya çıkan hükümet karşıtı protestolara yanıt olarak gerçekleşti.
Latin Amerika virüsle mücadele ediyor
Latin Amerika'daki büyük ekonomilerin görünümü, virüsü kontrol altına almak için gereken karantinalardan kötü bir şekilde etkilendi. Küresel ticaret şokunun emtia fiyatları üzerindeki etkisi, aralarında bakır üreticileri Şili ve Peru'nun da bulunduğu birçok ülkeyi de etkiledi.
Şili'nin siyasi ve sosyal istikrar riskleri, ülkede artan eşitsizliğin altını çizen Santiago'nun metro ücretlerine yapılan artışların yol açtığı artan yaşam maliyetine tepki olarak Ekim ayından bu yana düzenlenen bir dizi sivil protestoyla arttı.
Şili'nin şu anda bir ekonomik krizle karşı karşıya olması, cumhurbaşkanının bu krizin neden olacağı sıkıntıyı en aza indirme baskısı altında olması ve yılın ilerleyen dönemlerinde yapılacak gecikmiş anayasa referandumunun sonuçlarıyla ilgili belirsizlik nedeniyle birçok risk faktörü puanı kötüleşti. Bunlar arasında GSYİH, istihdam ve hükümet maliyesinin yanı sıra hükümet istikrarı, kurumsal risk ve düzenleyici ve politika ortamı da yer alıyor.
Arjantin de, Meksika ve Brezilya gibi hükümetin zorlu borç yeniden yapılandırmasının yanı sıra ekonomik krizle mücadele etmeye devam etmesi nedeniyle daha riskli görünüyor.
Finamex baş ekonomisti Jessica Roldan, krizin Meksika için yanlış zamanda geldiğini belirtiyor: “İşletme güveninin bozulması ve kilit hükümet katılımcılarının 'ekonomik yönetim kuralları' konusunda tutarlı bir mesajının bulunmaması nedeniyle GSYH'nin ana bileşenleri azalıyor veya yavaşlıyor. oyunu yürütmek.
“Zaten krizin ortasında, yalnızca en savunmasız olanlara odaklanan ürkek bir maliye politikası tepkisi, çoğu firmayı ve hane halkını tecrit ve sosyal mesafe tedbirlerinin etkileriyle başa çıkmakta yalnız bıraktı ve böylece istihdamın daha yavaş toparlanmasının gözlemlenmesi olasılığını artırdı ve üretken faaliyetler, ülkenin sürdürülebilir büyüme sağlama yeteneğini baltalıyor.”
Roldan ayrıca, krizin siyasi boyutunun önümüzdeki yıl, ara ve yerel seçimlerin iktidardaki Morena partisinin gidişatını göstereceği zaman test edileceğini de belirtiyor.
Başkan Bolsonaro'nun otoriter eğilimleri, istikrarsız kabinesi ve Amazon yağmur ormanlarının yok edilmesine yönelik ilgisizliğinin endişe yarattığı Brezilya'da riskler önemli ölçüde arttı.
Velours International'ın risk analisti Raphael Lagnado, Brezilya'nın salgına koordineli bir yanıt verilmemesinden büyük ölçüde etkilendiğini söylüyor.
“Partizanlık politika yapımına damgasını vurdu, siyasi krize yol açtı ve sosyal mesafeye uyumu engelledi. Brezilya'nın kurumsal ve makroekonomik temelleri sağlam olmaya devam ediyor ancak önümüzdeki aylarda hükümetin etkin hareket etme kapasitesinde sürekli bir bozulma görülecek.
“Birincil ekonomik riskler, GSMH'nın azalmasından (Nisan'da %-5.3'ten 9.1 için Haziran'da %-2020'e), keskin ama kontrollü devalüasyondan (Mart ortasında dolar karşısında 4.84 R$'dan şu anda 5.35 R$'a) ve orta vadede, olağanüstü düşük faiz oranı ve toparlanmayı hızlandırmak için mali genişlemenin olası kullanımı nedeniyle enflasyon ve likidite sorunları yaşanacaktır."
MENA'nın petrol üreticileri uyum sağlamalı
Petrol fiyatlarının yarıya indirilmesi, Orta Doğu'daki daha savunmasız hidrokarbon ihracatçılarını vuruyor ve zaten zayıf olan gelir akışlarını tüketerek bütçe açıklarını ve borç yüklerini daha da kötüleştiriyor. Cezayir, İran, Irak, Libya ve Kuveyt puanları kötüleşen ülkeler arasında yer alırken, Suriye, Yemen ve Lübnan krizle karşı karşıya.
Dış Politika Derneği ekonomisti Fadi Haddadin, Körfez İşbirliği Konseyi (KİK) ülkelerinin özellikle savunmasız olduğunu belirtiyor.
Uzun süredir ekonomilerinde yapısal bir zayıflık olarak görülen enerji ihracatına aşırı bağımlılığın sonuçları daha da belirgin hale geldi ve bu durum, Bahreyn gibi kamu maliyesi zor durumda olan ülkeler için özellikle önemli bir zorluk teşkil ediyor. ve Umman.
“Petrolün hikayesi pandemiyle birlikte işgücü piyasalarını da etkileyecek. Bu, (özellikle Körfez İşbirliği Konseyi'ndeki) yabancı işçilere olan bağımlılığın yeniden ayarlanması için bir an olabilir; bu da canlı bir tüketici tabanını zayıflatabilir ve dolayısıyla yaşam standartlarını büyük ölçüde değiştirebilir.
“Petrol fiyatlarındaki çöküş, kaçınılmaz olanın daha erken gerçekleşmesini sağlayacak ve petrol gelirlerine bağımlılığın, maaşlar ve sosyal yardımlara yapılan büyük kamu harcamalarının sınırlı olduğu gerçeğini ortaya çıkaracak.
“Ayrıca bölgesel ekonomik entegrasyon ve politika koordinasyonu açısından Körfez İşbirliği Konseyi (bölgesel bir örgüt olarak) için kurumsal/politik riskler oluşturabilir. Başka bir deyişle, Körfez İşbirliği Konseyi ülkeleri hem maliye hem de para politikası oluşturmada daha bağımsız hale gelebilir.”
Ancak her şey kasvetli değil. İsrail, Ürdün, Mısır ve etkileyici bir kazanımla öne çıkan Fas da dahil olmak üzere bazı ülkeler bu çeyrekte puanlarının arttığını gördü.
İstihdam/işsizlik göstergesinin daha da düşmesiyle Fas ekonomisi hala Kovid-19 salgınından etkilenecek olsa da, ülkenin üretimi son derece iyi çeşitlendirilmiş durumda ve analistler ülkenin krizden daha hızlı çıkmasını bekliyor. turizm yeniden başladığında diğer Kuzey Afrikalı borçlular.
Daha fazla bilgi için şu adrese gidin: https://www.euromoney.com/country-risk, ve https://www.euromoney.com/research-and-awards/research ülke riski ile ilgili son bilgiler için.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
