Після зниження ставки політики на -25 bps до 1.5% у травні, RBNZ, ймовірно, залишиться призупиненим цього місяця. Внутрішнє економічне розвиток значною мірою узгоджувалося з прогнозами політиків. Проте, глобальні економічні перспективи залишаються невизначеними, і великі центральні банки нещодавно змінили свою позицію на побічну сторону. Таким чином, ми очікуємо, що RBNZ збереже обережний тон у червні. М'якість у провідних індикаторах свідчить про те, що ризики зростання зростають у бік зниження, що відкриває шлях до подальшого зниження ставок у цьому році.
Змішані внутрішні економічні зміни
ВВП розширився + 0.6% q / q у 1Q19, перевершивши очікування RBNZ + 0.4%. Деталі були змішані. Зростання споживання домогосподарств зменшилося до + 0.5% q / q, з + 1% у попередньому кварталі. Проте зростання інвестицій прискорилося. Інвестиції в житло розширилися + 2.7% y / y, після зростання 1.9% у 4Q18, тоді як інші інвестиції в основний актив також прискорилися до + 1.9% q / q. від + 1.4% у 4Q19. Більш того, чистий експорт збільшився + 0.6% q / qn 1Q19, у порівнянні з + 0.4% у попередньому кварталі. У галузевому відношенні сектор хорошого виробництва отримав тверде + 2% q / q. Разом з тим, зростання обсягів послуг було м'яким на рівні + 0.2% q / q і змішане по галузях, тоді як у первинному секторі спостерігалося скорочення -0.7% .q / q.
Провідні показники сигналізували про ризики зниження внутрішнього зростання. Споживчий індекс ANZ Roy Morgan знизився у травні, у той час як PMI виробництва (BusinessNZ) в травні знизився до 50.2, впавши -2.5 пунктів з квітня і найнижчий з грудня 2012. Для останнього, супровідний звіт вказує, що він є «попереджувальним сигналом для зростання на найближчу перспективу через його поєднання падіння виробництва, поблизу плоских нових замовлень і зростання запасів».
Глобальна невизначеність та центральні банки
На глобальному рівні ми не очікуємо негайного вирішення питання про торговельну війну між США та Китаєм після засідання G20. У кращому випадку обидві сторони погодилися б продовжити переговори. Тобто невизначеність торгової війни залишається. Тим часом, великі центральні банки перейшли на голубну сторону, сигналізуючи, що майбутня позиція грошово-кредитної політики перекосується на стороні послаблення. РБА, після скорочення грошової ставки в червні, виявила в протоколі, що "швидше, ніж не, що подальше послаблення монетарної політики буде доречним в майбутньому". Незважаючи на те, що ФРС залишила ставку політики незмінною в червні, усунення «пацієнта» у прямому керівництві може стати основою для майбутнього зниження ставок. Більше того, середні точкові ділянки показали, що більше членів виступають за зниження процентних ставок пізніше цього року, тоді як ділянки прогнозують зниження ставки в 2020.
Незважаючи на те, що зростання ВВП перевершило очікування РБНЗ, у кращому випадку зриви були змішаними. Прогнозні показники, однак, сигналізували, що ризики для зростання перекошені в бік зниження. У глобальному масштабі, малоймовірно, що саміт G20 наступного тижня дозволить вирішити американсько-китайську торговельну війну. Тим часом великі центральні банки або відновили адаптивну монетарну політику, або натякали на послаблення в найближчому майбутньому. Все це має привести RBNZ до прийняття обережного тону в цьому місяці, одночасно відкриваючи двері для зниження процентних ставок знову в кінці цього року.
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
