Довгостроковий потенціал Уругваю незмінний

Одне з примітних спостережень із даних про ризики країни Euromoney – те, як небагато країн помітили покращення показників після світової фінансової кризи.

Лише 49 із 186 країн в опитуванні мають вищі бали, ніж у 2007 році, з десятком лише незначно, що показує зміни балів менше ніж на один бал.

Звичайно, проблеми боргів, які все ще обтяжують уряди в усьому світі, особливо в Європі, призвели до значних негативних наслідків для багатьох країн.

Греція очолює список, тоді як Іспанія, Італія, Ісландія, Ірландія, Португалія, Велика Британія та Франція є серед країн, рейтинг яких знизився на 20 пунктів – п’ята частина загального показника – або більше, незалежно від будь-яких покращень за останні роки.

Серед тих, у кого значно покращилися результати, одним із визначних є Уругвай, який демонструє вищі рейтинги за 10- та 2019-річний період, а також у XNUMX році до сьогодні.

І це незважаючи на невизначеність навколо президентських виборів, які мають відбутися 27 жовтня, а також потенційний другий тур 24 листопада, не кажучи вже про більший фіскальний дефіцит, який змушує деяких аналітиків принаймні поставити під сумнів короткострокову привабливість Уругваю.

Довгострокові показники покращуються для 12 з 15 економічних, політичних і структурних факторів ризику, а також для суверенного доступу до міжнародних ринків капіталу, які учасникам опитування просять кількісно оцінювати кожен квартал.

В Уругваї також покращилися показники боргу МВФ/Світового банку, які також включені в опитування, що йде до загальної оцінки ризику.

Це означає, що з 41 року Уругвай піднявся на вражаючу 2007 позицію, до 45-го, помістивши його між Перу та Латвією у глобальному рейтингу ризиків, серед інших суверенних інвестиційних класів із подібними профілями ризику.

Чому Уругвай?

У лютому МВФ опублікував короткий огляд країни, у якому було вказано два важливі моменти.

По-перше, економіка Уругваю демонструвала стійкість протягом останнього десятиліття і більше, допомагаючи зменшити бідність і підвищити доходи до одного з найвищих рівнів у регіоні.

По-друге, він володіє «надійними інститутами», яких не вистачає більш ризикованим країнам.

Поряд з іншими політичними показниками в опитуванні, оцінка інституційного ризику Уругваю з часом неухильно покращувалася. У цьому пункті він також має вищі показники, ніж Перу, Мексика та Бразилія.

Однак у більш детальних звітах МВФ, які містять дані, можна знайти більш яскраві показники ризику.

У 2003 році запозичення різко зросли, бо борговий тягар державного сектора за два роки зріс майже втричі до 110% ВВП.

Через десять років він скоротився до 60% ВВП, і хоча з тих пір він відновив поступову тенденцію до зростання, існують інші співвідношення, які слід враховувати.

Одним з них є борговий тягар за вирахуванням ліквідних фінансових активів, які, технічно кажучи, є частиною резервів центрального банку, що утримуються як відповідність обов'язковим резервам за депозитами в іноземній валюті. Іншим є борг за вирахуванням загальних активів. Перший становить близько 49% ВВП; останні 37%.

І більш негативне глобальне середовище, і слабке зростання Аргентини та Бразилії сприяють перегляду зростання у бік зниження 

 – BBVA

Крім того, як зазначив один анонімний експерт з ризиків, Уругвай має невеликий дефіцит поточного рахунку в розмірі близько 1% ВВП і володіє достатніми валютними резервами, які покривають 15 місяців імпорту.

Важливо те, що вони також покривають 240% короткострокових зовнішніх зобов’язань, гарантуючи найнагальніші потреби держави у погашенні.

Тим не менш, економічні перспективи погіршилися, як пояснюють учасник опитування Хуан Руїс та його колеги з BBVA з питань країнових ризиків.

«І більш негативне глобальне середовище, і слабке зростання Аргентини та Бразилії сприяють перегляду зростання у бік зниження», – йдеться у своїй останній доповіді.

Вони також бачать, що цього року інфляція досягне 8%, що перевищує цільовий діапазон від 3% до 7%, а фіскальна консолідація буде поступовішою, ніж очікувалося, що дасть наступному уряду багато для роздумів.

Незважаючи на це, дописувачі BBVA вважають, що обачність монетарної політики повинна підтримувати обмінний курс і зниження інфляції в 2020 році. Після президентських виборів також не очікується різких змін в економічній політиці.

Крім того, оскільки рейтинг Світового банку Doing Business вищий, ніж середній у країнах Латинської Америки та Карибського басейну, інвестори демонструють величезну віру, що, у свою чергу, допоможе призупинити зростання безробіття.

Млин UPM

Важливо, що в липні фінська компанія UPM оголосила про свій намір інвестувати 2.7 мільярда доларів у новий завод з виробництва целюлози з евкаліпта поблизу Пасо-де-лос-Торос, міста в центрі Уругваю, з орієнтовною датою запуску в 2022 році. Ще 350 мільйонів доларів буде витрачено на місцеві об'єкти та портові операції.

Постачаючи продукцію в основному для обслуговування підвищеного попиту з Азії, фабрика, як очікується, допоможе Уругваю налаштуватися на вищі експортні доходи та економічне зростання. Незалежні дослідження свідчать про зростання ВНП на 2%, а річний прибуток від експорту на 12% після завершення.

Також очікується, що буде створено 10,000 XNUMX робочих місць безпосередньо або вздовж ланцюжка продукції. Навіть якщо ці оцінки перебільшені, це позитивний знак.

Рівень злочинності зростає, а підтримка демократії та нинішнього президента Табаре Васкеса слабшає, але Даніель Мартінес, дружній кандидат, який бере участь у правлячій коаліції та лідирує в перегонах, обіцяє великий поштовх до наукової освіти, щоб звузити навички. розрив.

Його найближчим суперником є ​​Луїс Лакаль Поу, консерватор, який обіцяє подолати бюджетний дефіцит і вартість життя.

Наступні кілька років залишаться складними. Світова економіка подбає про це.

Однак перевагою довгострокових даних дослідження ризиків Euromoney є можливість помістити мінливі очікування аналітиків у контекст. З огляду на це, Уругвай, здавалося б, був одним із успіхів регіону.

ПРИМІТКА: Ви хочете професійно торгувати на forex? торгуйте за допомогою нашого робот форекс розроблені нашими програмістами.
Огляди Signal2forex