Казначейство випускає 20-річні облігації, щоб допомогти профінансувати рекордні позики, необхідні в цьому кварталі

Міністерство фінансів запускає нові 20-річні облігації, намагаючись профінансувати рекордний рівень запозичень, який уряд повинен буде зробити цього року, щоб підтримати економіку через пандемію коронавірусу.

У рамках свого щоквартального відшкодування департамент заявив, що пізніше цього місяця запровадить 20-річну купонну облігацію. На аукціоні 20 травня буде проведено продаж на суму 20 мільярдів доларів у рамках спроби підвищити рекордний рівень боргу з точки зору тривалості.

«Потреби казначейства в запозиченнях суттєво зросли в результаті реагування федерального уряду на спалах COVID-19», — сказав Брайан Сміт, помічник міністра федеральних фінансів. «Протягом наступного кварталу залишок готівки Казначейства, ймовірно, залишатиметься високим, оскільки Казначейство прагне підтримувати розумну ліквідність у світлі розміру та відносної невизначеності відтоку, пов’язаного з COVID-19».

Оголошення було зроблено лише через два дні після того, як Міністерство фінансів оголосило, що в цьому кварталі планує запозичити рекордні 3 трильйони доларів. У новинах дохідність державних облігацій була вищою.

Однак у своїх попередніх запозиченнях уряд зберіг відносно короткий термін. Але з огляду на те, що державний борг становить 25 трильйонів доларів США, Міністерство фінансів намагається збільшити термін дії боргу, поки довгострокові ставки залишаються на рівні історичного мінімуму.

«Хоча початкове збільшення фінансування, пов’язане з реагуванням на спалах COVID-19, було зосереджено на казначейських векселях, Казначейство очікує, що протягом наступних кварталів розпочне переведення фінансування з векселів на довгострокові терміни», — сказав Сміт. «У світлі значного збільшення потреб у запозиченнях Міністерство фінансів планує збільшити довгостроковий випуск як розумний засіб управління своїм профілем погашення та обмеження потенційної майбутньої волатильності випуску».

Окрім травневого аукціону, Міністерство фінансів запланувало продажі на 17 мільярдів доларів кожен у червні та липні, а загальний обсяг продажів збільшить додаткові 54 мільярди доларів за квартал.

Перехід до 20-річного кредиту є частиною більш масштабного переходу фінансування боргу, термін погашення якого настає в травні. Казначейство пропонує 96 мільярдів доларів на аукціоні пізніше цього місяця за 3- та 10-річні облігації, а також 30-річні облігації. Обсяг продажів становитиме 42, 32 і 22 мільярди доларів відповідно.

Розмір 20-річного аукціону міг бути більшим, ніж очікував ринок.

«Протягом 20 років люди очікували від 13 до 15 мільярдів доларів, а вийшло 20 мільярдів», — сказав Джон Бріггс з NatWest. 20-річний термін буде особливо привабливим для страховиків і пенсійних фондів, які потребують більшої дюрації у своїх портфелях, щоб зменшити ризики, додав Бріггс, керівник стратегії для Америки.

Незважаючи на сплеск боргів у той рік, витрати на фінансування всіх видатків фактично відставали від темпів, починаючи з 2019 фінансового року. Витрати на обслуговування боргу протягом першої половини 2020 фінансового року до березня склали 269.6 мільярда доларів США порівняно з 574.6 мільярда доларів у 2019 році.

— Патті Домм з CNBC внесла свій внесок у цю статтю.

Підписуватися на CNBC PRO за ексклюзивну інформацію та аналіз, а також програмування на робочий день з усього світу.