Остаточних відповідей щодо механізму відновлення та стійкості ЄС немає

Ринок лідерів сьогодні

Саміт Ради ЄС завершився вчора без остаточних відповідей щодо відповіді ЄС на поточну економічну кризу (як очікувалося). Однак сьогодні вранці Bloomberg повідомив, що бережливі країни готові прийняти 390 млрд євро, надані як гранти, що дозволить отримати можливу угоду на цьому тижні.

Ситуація COVID-19 у США продовжує погіршуватись, а кількість нових випадків у Каліфорнії прискорилась протягом вихідних, змусивши мера Лос-Анджелеса попередити, що місто може рухатися до іншого порядку перебування вдома.

На цьому тижні економічних показників небагато, хоча у п’ятницю ми отримаємо флеш-індекси. Однак останнім часом ІПН виявилося важко інтерпретувати через різні технічні фактори, а також швидке економічне середовище.

Вибрані ринкові новини

У вихідні переважав саміт Ради ЄС у Брюсселі, де 27 глав держав / урядів ЄС обговорювали багаторічну фінансову рамку на 2021-27 роки (бюджет ЄС), а також запропоновану Радою ЄС відповідь на поточну економічна криза. Останнє складається насамперед із засобів відновлення та стійкості (RRF). Це становить 560 млрд. Євро, що становить найбільшу частку ЄС "Покоління нового покоління" (тимчасове посилення бюджету ЄС на 2021-24 роки) на загальну суму 750 млрд. Євро, при цьому фінансування, що випливає з випуску облігацій ЄС у терміни погашення від трьох до 30 років, виплати в 2028–2058 рр. Переломним моментом переговорів є частка частки позик проти грантів та які вимоги повинні / можуть бути встановлені до будь-яких виплачених коштів. У початковій пропозиції частка грантів становила 500 мільярдів євро з загальної суми 750 мільярдів євро, але протягом вихідних це поступово було знижено, і в неділю президент Ради ЄС Чарльз Мішель висунув пропозицію на суму 400 мільйонів євро. Блумберг повідомив сьогодні вранці, що країни-члени Північної Європи та частина "економічних країн" (Данія, Фінляндія та Швеція) не проти цього числа, але що Нідерланди та Австрія поставили жорстку ціль у розмірі 350 млрд. Євро. Що стосується вимог, то до зустрічі вони, в основному, очікувались з точки зору економічних реформ, але на вихідні додали ще один шар, оскільки кілька країн, у тому числі "спритні країни", хочуть, щоб бюджет ЄС був безпосередньо пов'язаний з т.зв. принцип "законності". Це означає, що кошти, що виплачуються державам-членам з бюджету ЄС, можуть бути затримані, якщо принцип не буде дотриманий. Це зустрічається з опором як з боку Польщі, так і Угорщини.

Не домовились ні про бюджет, ні про РРФ у ці вихідні, і прем'єр-міністр Голландії Марк Рутте, і канцлер Німеччини Ангела Меркель знизили будь-які шанси на успіх минулого тижня перед зустріччю. Це також означає, що відсутність домовленості на сьогоднішній день, ймовірно, не дуже змінить ринки. Натомість, увага інвесторів буде зосереджена на частці грантів, які з часом будуть включені до угоди. Євро є незмінним порівняно з більшістю основних валют сьогодні вранці. Якщо на цьому тижні домовленості не будуть досягнуті, ми все одно очікуємо, що вона буде досягнута до того, як Європейська комісія розпочне своє свято у серпні.