Долар отримує другий вітер попереду даних ISM

• Колючі розмови, легка неприязнь до ризику та потоки на кінець місяця знову пробуджують долар
• Уолл-стріт отримує незначний хіт, але через фантастичний місяць
• Сьогодні всі очі зосереджені на опитуванні ISM, а потім на прийнятті рішення щодо рейтингу RBA

Долар завдає удару у відповідь

Битва наративів продовжує вирувати на ринку форекс, дедалі більше ознак того, що американська економіка перебуває на ранніх стадіях стимульованого буму, заперечується наполяганням ФРС на тому, що цього буде недостатньо для спрощення будь-якої жорсткості політики. Як результат, минулого місяця долар розгорівся серйозно, оскільки ринки відсунули часові рамки майбутніх підвищення курсів.

Проте питання полягає в тому, чи дотримуватиметься ФРС цієї прихильної позиції, якщо майбутні періоди економічного зростання перевершать його найсміливіші очікування. Ми вже бачимо анекдотичні докази того, що інфляція набирає силу, коли ціни на товари горять і перебої в ланцюгах поставок. Додайте до суміші прямі грошові перекази та розпорядження про підвищення державної заробітної плати, що посилює переговорну силу робітників через кілька десятиліть, і це рецепт "шоку".

Дійсно, Каплан ФРС запропонував подібне повідомлення в п'ятницю. Він відзначив зростаючі ризики для зростання, підкреслив ознаки перевищення фінансових ринків і повторив, що центральний банк повинен незабаром заговорити про зменшення рівня якості. У поєднанні з певною несхильністю до ризику на широкому ринку та потоками на кінець місяця це повернуло долар до життя.

Звичайно, Каплан в даний час є одиноким вовком у ФРС, і перспектива зменшення - це довгострокова історія. Протягом наступних кількох тижнів будь-які зоряні американські дані, швидше за все, будуть пояснюватися як тимчасові, і долар може намагатися знайти любов. Зрештою, одужання буде все важче і важче звільнити, і ФРС може почати "думати" про зменшення, коли ми наближаємось до кінця літа.

Рожевий прогноз щодо акцій

На фондовому ринку в п'ятницю основні індекси потрапили в повітряну кишеню. S&P 500 впав на 0.7%, не маючи жодного чіткого каталізатора. Тим не менш, природно спостерігати незначний відступ після такого фантастичного місяця для акцій, і ф’ючерси пропонують суттєвий відскок, коли сьогодні відкриється Уолл-стріт.

Забігаючи наперед, це здається плавним плаванням запасів. Нинішнє середовище є найкращим з усіх світів для більш ризикованих активів - основна економіка швидко відновлюється, вірус майже переможений, і ФРС не поверне корабель принаймні ще кілька місяців. Навіть після того, як центральний банк нарешті почне поступово ліквідувати ліквідність, він, мабуть, зробить це швидкістю равликів, боячись не заважати воді на ринку.

Раніше сьогодні в Європі віце-президент ЄЦБ де Гвіндос говорив, що його центральний банк може також розглянути можливість відключення кранів ліквідності, якщо відновлення та вакцинація продовжать набирати швидкість. Його зауваження допомогли євро / долару відскочити з території близько $ 1.20, разом із більш сангвістичним тоном на фондових ринках. Тим не менш, економіка єврозони ще далека від стадії, коли ЄЦБ може по-справжньому розглянути можливість звуження.

Виробництво ISM та рішення RBA щодо радіолокатора

Що стосується сьогодні, то головною подією буде виробничий ІМВ виробництва за квітень з Америки. Окрім заголовка, інвестори зосередяться на цінах, які платять компанії, щоб визначити, наскільки швидко прискориться інфляція в найближчі місяці, і на складовій зайнятості, випередивши офіційний звіт про робочі місця в США в п'ятницю.

Під час азіатської сесії у вівторок в центрі уваги буде рішення про розміщення ставок Резервним банком Австралії. Останні дані про зайнятість були надійними, але інфляційний тиск залишається приглушеним, і РБА, можливо, ще занадто рано натякати на нормалізацію політики.