Trong khi nhiều người có thể hoan nghênh lập trường diều hâu hơn từ Cục Dự trữ Liên bang sau một thập kỷ lãi suất thấp kỷ lục, một nhà kinh tế cảnh báo rằng điều đó thực sự có thể dẫn đến suy thoái kinh tế.
Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất lần thứ hai trong năm nay vào thứ Tư và đang xem xét thêm hai lần nữa vào năm 2018 trong bối cảnh có những quan sát về triển vọng mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ. Nhưng Jim McCaughan, giám đốc điều hành của Nhà đầu tư toàn cầu chính, cho biết có những rủi ro liên quan.
“Theo cách tôi giải thích điều này, một lần tăng lãi suất nữa có lẽ là câu trả lời đúng đắn cho thời gian còn lại của năm,” ông nói với “Squawk Box Europe” của CNBC hôm thứ Năm, tán thành một lộ trình ôn hòa hơn đối với cơ quan thiết lập chính sách tiền tệ. Quỹ đầu tư của ông, có trụ sở tại Mỹ, quản lý tài sản trị giá 311 tỷ USD.
“Hai điều nữa có lẽ là những gì họ sẽ làm, nhưng họ có nguy cơ đạt đến mức tối đa khá nhanh và gây ra sự chậm lại trong nền kinh tế, điều này sẽ khiến đường cong lợi suất đảo ngược sớm hơn nhiều so với mức cần thiết.”
Đường cong lợi suất đảo ngược thường là dấu hiệu nhận biết về một cuộc suy thoái sắp tới, vì nó cho thấy rằng việc cho vay ngắn hạn được thị trường coi là rủi ro hơn cho vay dài hạn và do đó nền kinh tế hiện tại đang hoạt động tồi tệ hơn nhiều so với những gì nó sẽ xảy ra trong tương lai. tương lai.
McCaughan biện minh cho lập luận của mình bằng cách chỉ ra những gì ông coi là sự chênh lệch giữa con số chỉ số giá tiêu dùng (CPI) do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố và tỷ lệ lạm phát thực tế, mà theo ông là thấp hơn con số được công bố. Giám đốc điều hành cho biết, điều này là do tác động của công nghệ trong nền kinh tế Mỹ cải thiện chất lượng sản phẩm và dịch vụ và do đó tạo ra mức giá thấp hơn và cạnh tranh hơn đối với nhiều hàng hóa mà tính toán CPI chưa tính đến.
McCaughan lập luận: “Vì vậy, khi chúng ta đạt đến mức lạm phát được báo cáo là 2%, mục tiêu thông thường của ngân hàng trung ương, tỷ lệ lạm phát trên thực tế sẽ chỉ vào khoảng 1%”. “Điều này có nghĩa là lãi suất quỹ cuối cùng của Fed là 3% sẽ là 2% thực tế, mức này cao đối với lãi suất tiền mặt và thực sự có thể gây suy thoái đối với nền kinh tế… Hoặc một chính sách tiền tệ hạn chế quá mức.” Động thái hôm thứ Tư của Fed đã đẩy mục tiêu lãi suất quỹ lên 1.75% đến 2%.
Ủy ban Thị trường mở Liên bang sẽ có quan điểm khác, cho biết trong tuyên bố của mình, “việc tăng dần dần trong phạm vi mục tiêu đối với lãi suất quỹ liên bang sẽ phù hợp với sự mở rộng bền vững của hoạt động kinh tế, điều kiện thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát gần mức đối xứng của Ủy ban.” mục tiêu phần trăm trong trung hạn.” Tất nhiên, mục tiêu 2% này chính là lúc McCaughan phát hiện ra lỗi.
Tuy nhiên, mục tiêu lạm phát “đối xứng” cũng báo hiệu xu hướng để giá tăng cao hơn một chút trước khi thắt chặt chính sách hơn nữa. McCaughan khẳng định: “Vì vậy, tôi nghĩ rằng họ đang mắc phải lỗi chính sách khiêm tốn chỉ vì việc nhắm mục tiêu lạm phát đang mang lại cho họ một tín hiệu sai lầm”.
Quan điểm của nhà đầu tư kỳ cựu chắc chắn không phải ai cũng chia sẻ; các dự báo kinh tế gần đây của Goldman Sachs và Bank of America phản đối những lời kêu gọi suy thoái trong tương lai gần, sau đó đưa ra suy thoái sớm nhất vào năm 2021. Goldman Sachs cũng dự đoán bốn lần tăng lãi suất trong năm nay, nhưng cho biết trong một cuộc phỏng vấn trước đó với CNBC rằng “rất khó để sớm nhận ra nguyên nhân gây ra suy thoái”.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
