Chính phủ Nhật Bản hạ dự báo tăng trưởng GDP và lạm phát trong những năm tới. Điều này chứng tỏ sự thất bại của cơ chế truyền tải chính sách tiền tệ được Ngân hàng Nhật Bản áp dụng. Chúng tôi tin rằng ngân hàng trung ương đã cạn kiệt giải pháp để giải cứu tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm chạp và giảm phát. Tại cuộc họp sắp tới, nó sẽ nhắc lại quan điểm chính sách tiền tệ thích ứng đặc biệt, với chính sách quan trọng tập trung vào kiểm soát đường cong lợi suất.
Chính phủ hạ triển vọng kinh tế
Văn phòng Nội các thông báo rằng dự báo tăng trưởng GDP cho năm tài chính 2018 (năm kết thúc vào tháng 2019 năm 0.9) được điều chỉnh thấp hơn xuống +1.5%, so với dự báo trước đó là +2019%. Tăng trưởng cho năm tài chính 1.3 cũng được cắt giảm xuống +1.5%, so với ước tính trước đó là +XNUMX%. (để có thêm tiền trên thị trường tiền tệ, hãy sử dụng forex robot)
Liên quan đến các thành phần, chi tiêu vốn dự kiến sẽ tăng +2.7%, so với ước tính trước đó là +3.4%, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Tăng trưởng trong tiêu dùng tư nhân không được điều chỉnh ở mức +1.2%, do tác động của việc tăng thuế tiêu dùng dự kiến vào tháng XNUMX sẽ được bù đắp bằng kích thích tài chính.
Tuy nhiên, chính phủ vẫn lạc quan về xuất khẩu, kỳ vọng tăng trưởng +3% bất chấp chiến tranh thương mại Mỹ-Trung.
Về lạm phát, CPI được điều chỉnh thấp hơn xuống mức +1% (trước đây: +1.1%) và +1.1% (trước đây: +1.5%) cho năm tài chính 2018 và 2019.
Đánh giá ngắn gọn về BOJ Chính sách tiền tệ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007/08
BOJ đã giữ lãi suất chính sách quanh mức 0% kể từ cuối những năm 1990, khi nền kinh tế nước này rơi vào tình trạng trì trệ sau vụ nổ bong bóng tài sản vào những năm 1991-92. Do đó, việc cắt giảm lãi suất, mặc dù ngân hàng trung ương đã làm như vậy, không phải là một công cụ chính sách khả thi để BOJ kích thích nền kinh tế trong thời kỳ bùng nổ của Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007/08.
QE, mặc dù có vẻ khác thường trong chính sách của Fed hay ECB, nhưng đã được BOJ áp dụng từ năm 2001-2006. Tuy nhiên, mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã buộc phải quay trở lại QE vào tháng 2009 năm XNUMX.
Vào tháng 2013 năm 80, BOJ đã giới thiệu một công cụ gọi là nới lỏng định tính và định lượng (QQE). Trong khi phần định lượng là mua tài sản (mua JGB với tốc độ 2 nghìn tỷ yên/năm), phần định tính là và cam kết vượt lạm phát, theo đó BOJ tiếp tục mở rộng cơ sở tiền tệ cho đến khi tỷ lệ tăng hàng năm trong chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quan sát được (tất cả các mặt hàng trừ thực phẩm tươi sống) vượt quá XNUMX% và duy trì trên mức mục tiêu một cách ổn định.
Thông qua cam kết này, BOJ đặt mục tiêu nâng cao độ tin cậy trong việc đạt được mục tiêu ổn định giá cả ở mức 2% trong công chúng. QQE sau đó được “tăng cường” với lãi suất âm (lãi suất chính sách duy trì ở mức -0.1% đến 0% kể từ đầu năm 2016) và kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) vào năm 2016. Vào tháng 2018 năm 0.2, ngân hàng trung ương đã điều chỉnh thước đo YCC một cách khiêm tốn , cho phép lợi suất dao động trong phạm vi +0.2% và – 0.1%, từ phạm vi trước đó là +0.1% và -XNUMX%.
Tóm lại, các công cụ chính sách tiền tệ hiện tại của BOJ bao gồm giữ lãi suất chính sách ở mức -0.1%, mua JGB với tốc độ 80 nghìn tỷ yên/năm và kiểm soát đường cong lợi suất - giữ lãi suất JGB kỳ hạn 10 năm ở mức 0%, với biên độ giao dịch ở mức +0.2% và – 0.2%. Đọc forex tin tức...
Thông tin sai lệch giữa BOJ và thị trường
Cơ chế truyền dẫn rất quan trọng cho sự thành công của chính sách tiền tệ. Khi một ngân hàng trung ương hạ thấp lãi suất chính sách, thường là lãi suất ngắn hạn mà nó tính cho các ngân hàng thương mại vay tiền, nó nhằm mục đích tác động đến các ngân hàng thương mại để giảm lãi suất cho các khoản vay đối với các tập đoàn và cá nhân. Cuối cùng, giá tài sản và điều kiện kinh tế chung bị ảnh hưởng do việc cắt giảm lãi suất.
Do đó, một quyết định tiền tệ có ý định tác động đến tổng cầu, lãi suất, lượng tiền và tín dụng trên thị trường. Những điều này sẽ lần lượt ảnh hưởng đến hiệu quả kinh tế tổng thể.
Hành động của BOJ đôi khi bị thị trường hiểu sai. Vấn đề này đã ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả của các chính sách được áp dụng.
Đối với thương nhân: kết quả thử nghiệm của chúng tôi forex ea miễn phí hoặc sử dụng Danh mục đầu tư tốt nhất của chúng tôi forex robot cho giao dịch tự động.
Ví dụ, mặc dù BOJ đã nhắc lại trong mọi tuyên bố cuộc họp rằng họ sẽ tiếp tục mua JGB với tốc độ hàng năm là 80 nghìn tỷ yên, nhưng mức tăng nắm giữ thực tế của BOJ đã giảm liên tục kể từ quý 4 năm 16. Mức tăng hàng năm lần lượt giảm xuống còn 58 nghìn tỷ yên và dưới 40 nghìn tỷ yên vào tháng 2017 năm 2018 và tháng XNUMX năm XNUMX.
Các quan chức không đưa ra lời làm rõ nào cho đến khi những đồn đoán rằng BOJ đang cắt giảm lãi suất trở nên quá căng thẳng. Một sự làm rõ hơn đã được đưa ra tại một cuộc phỏng vấn của Bloomberg vào tháng 80. Thống đốc Haruhiko Kuroda thừa nhận rằng việc mua XNUMX nghìn tỷ yên hiện chỉ là một biện pháp mang tính biểu tượng và thị trường nên tập trung vào YCC.
Một ví dụ khác là điều chỉnh gần đây của BOJ đối với YCC, cho phép lợi suất dao động trong phạm vi +0.2% và –0.2%, từ phạm vi trước đó là +0.1% và -0.1%. Lợi suất tăng một chiều cho thấy thị trường giải thích sự điều chỉnh này theo xu hướng thắt chặt.
Cố gắng hạ thấp những suy đoán về việc BOJ rút khỏi các biện pháp kích thích, Kuroda lưu ý trong cuộc phỏng vấn nói trên rằng chỉ có sự thay đổi trong mục tiêu lãi suất mới là tín hiệu cho sự thay đổi chính sách. Ông nói thêm rằng lãi suất sẽ ở mức hiện tại vì lạm phát vẫn ở mức yếu. Lợi suất JGB được điều chỉnh sau lời nói của ông, cùng với kỳ vọng rằng chu kỳ tăng lãi suất toàn cầu có thể sớm kết thúc.
Rõ ràng là BOJ sẽ phải duy trì gói kích thích trong một thời gian dài do kinh tế trì trệ và lạm phát yếu. Mặc dù BOJ đã nhắc lại quan điểm chính sách phù hợp nhưng có vẻ mâu thuẫn về cách triển khai các công cụ này.
Không giống như Fed và ECB, BOJ tỏ ra dè dặt, hạn chế trao đổi trước với công chúng về các biện pháp chính sách trừ khi việc thắt chặt đầu cơ đã khiến đồng yên Nhật hoặc lãi suất trái phiếu tăng vọt lên mức rất cao. Trở lại tháng 2019, đồng yên đã tăng vọt sau khi Kuroda chỉ ra rằng BOJ có thể đang cân nhắc việc thoát khỏi gói kích thích trong năm bắt đầu từ tháng XNUMX năm XNUMX.
LƯU Ý: Bạn không thể tìm thấy chiến lược giao dịch phù hợp? nếu bạn không có thời gian để nghiên cứu tất cả các công cụ của giao dịch và bạn không có tiền cho các lỗi và tổn thất - giao dịch với sự trợ giúp của chúng tôi Kênh Keltner robot ngoại hối được phát triển bởi các chuyên gia của chúng tôi. Ngoài ra, bạn có thể thử nghiệm trong Metatrader của chúng tôi forex auto scalper robot miễn phí tải về .
Trong 20 năm qua, Nhật Bản đã đánh mất khả năng cạnh tranh trong xuất khẩu trước các đối thủ ở Trung Quốc và Hàn Quốc. Tỷ giá hối đoái tăng cao do vai trò của đồng yên trong giao dịch buôn bán chỉ làm vấn đề trở nên trầm trọng hơn. Đây chắc chắn là một nhiệm vụ khó khăn đối với BOJ nhằm cố gắng lật ngược tình thế.
Bên cạnh việc thực hiện các biện pháp “đổi mới” nhằm vực dậy nền kinh tế, ngân hàng trung ương cũng cần cải thiện khả năng giao tiếp với thị trường. Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho cơ chế lây truyền và nâng cao hiệu quả của các chính sách.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
