Khi thị trường sụt giảm trước nguy cơ chiến tranh thương mại với Trung Quốc, Goldman Sachs nói với khách hàng rằng sẽ có một nhóm người thắng và một nhóm thua trên thị trường chứng khoán khi bộ phim chính sách đối ngoại này diễn ra.
Goldman Sachs cho biết trong một lưu ý gửi khách hàng hôm thứ Ba rằng các công ty cung cấp dịch vụ như Amazon sẽ hoạt động tốt hơn các công ty sản xuất hàng hóa như Apple trong cuộc chiến thương mại.
David Kostin, chiến lược gia trưởng về vốn cổ phần của Hoa Kỳ tại Goldman Sachs, cho biết: “Các công ty dịch vụ ít bị ảnh hưởng bởi chính sách thương mại hơn và có nền tảng cơ bản tốt hơn so với các công ty hàng hóa và sẽ hoạt động tốt hơn ngay cả khi căng thẳng thương mại cuối cùng được giải quyết, như các nhà kinh tế của chúng tôi kỳ vọng”.
Cổ phiếu đang bị ảnh hưởng nặng nề trong tuần này khi Tổng thống Trump đe dọa các mức thuế mới đối với Trung Quốc sau khi họ từ bỏ các phần quan trọng của một thỏa thuận thương mại đang phát triển. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm gần 540 điểm trong tuần này trong khi S&P 500 và Nasdaq giảm hơn 2%. Đại diện thương mại Hoa Kỳ Robert Lighthizer cho biết Hoa Kỳ sẽ tăng thuế đối với hàng hóa trị giá 200 tỷ USD của Trung Quốc từ 10% lên 25% vào thứ Sáu.
Nhóm chiến lược của Goldman cho biết tình trạng hỗn loạn này sẽ chia thị trường thành hai phần. Họ chia S&P 500 thành hai nhóm: các công ty sản xuất tốt và các công ty sản xuất dịch vụ, đánh giá các yếu tố rủi ro của mỗi nhóm trong cuộc chiến thương mại sắp xảy ra.
Trong đợt bán tháo, Goldman cho biết các cổ phiếu dịch vụ như Amazon, Google và Microsoft có chi phí đầu vào nước ngoài chịu thuế ít hơn và sẽ hoạt động tốt hơn.
“Mô hình giao dịch trong năm qua với các thông báo thuế quan và sự chậm trễ cho thấy tồn kho cung cấp dịch vụ sẽ vượt trội so với tồn kho sản xuất hàng hóa miễn là tranh chấp thương mại vẫn tiếp diễn”, ghi chú cho biết.
Thêm vào đó, công ty chỉ ra rằng, những công ty này có tỷ suất lợi nhuận gộp ổn định hơn và bảng cân đối kế toán mạnh hơn, điều này có thể dẫn đến hiệu quả hoạt động vượt trội của họ.
Mặt khác, các công ty sản xuất hàng hóa như Apple, với doanh thu 10.22 tỷ USD ở hạng mục Trung Quốc đại lục trong quý XNUMX, cùng với Johnson & Johnson và Exxon Mobil sẽ dễ bị Trung Quốc trả đũa hơn.
Goldman chỉ ra rằng giỏ dịch vụ, bao gồm các công ty bổ sung như Facebook, Disney, Home Depot, AT&T và McDonald's, dự kiến sẽ tăng doanh thu năm 2019 thêm 9% và thu nhập thêm 7%.
Công ty cho biết những cái tên khác trong danh sách dịch vụ sẽ hoạt động tốt hơn bao gồm Netflix, Comcast và Wells Fargo.
Kostin cho biết: “Ngược lại trực giác, lạm phát tiền lương trên 3% sẽ mang lại sự thúc đẩy tương đối nhẹ cho các công ty dịch vụ, những công ty cam kết chia sẻ doanh thu nhỏ hơn cho lao động”.
Thêm vào đó, Goldman lưu ý rằng trong số 260 công ty trong rổ dịch vụ, 175 hoặc 58% giá trị thị trường, cũng nằm trong rổ khu vực nội địa của Goldman, ít tiếp xúc với Trung Quốc hơn. Giỏ hàng hóa chủ yếu mang tính quốc tế, 193 công ty hay 85% vốn hóa thị trường rơi vào giỏ ngành toàn cầu của Goldman.
Công ty cho biết trong rổ hàng hóa, các công ty như Procter & Gamble, Intel, Chevron, Coca-Cola và Boeing được ước tính có mức tăng trưởng thu nhập âm 2% và không có mức tăng trưởng doanh thu nào trong năm nay.
Kostin cho biết trong ghi chú: “Tốc độ tăng trưởng nhanh hơn hỗ trợ mức định giá cao hơn của dịch vụ, giao dịch ở mức P/E dự phóng 17.5 lần so với 16.8 lần đối với hàng hóa”.
Goldman cho biết Pepsi Co, Broadcom, Honeywell và NVDIA cũng nằm trong danh sách hàng hóa và nên tránh.
Tiết lộ: Comcast là chủ sở hữu của NBCUniversal, công ty mẹ của CNBC và CNBC.com.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
