Tiết kiệm may: Deutsche Bank sẽ cố gắng xoay vòng như thế nào

Giám đốc điều hành của Deutsche Bank, Christian Stitch vào sáng thứ Hai đã tiết lộ những gì ông mô tả là sự chuyển đổi căn bản nhất của ngân hàng trong nhiều thập kỷ.

Chúng tôi không làm gì khác ngoài việc phát minh lại Deutsche Bank, ông nói với những người tham gia cuộc gọi hội nghị nhằm đưa thịt vào chiến lược đã được công bố sau cuộc họp của ban giám sát vào Chủ nhật.

Các ngân hàng thường tiếp cận với rìu và biểu đồ tổ chức khi muốn thể hiện bản thân như đang chuyển đổi. Trong này Deutsche đã không thất vọng. 

Các giám đốc điều hành cấp cao đang rời đi: Garth Ritchie, người đứng đầu cổ phần đã điều hành ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư trong hai năm qua, đã được biết là sẽ đi. Nhưng cũng trên đường ra là Sylvie Matherat, giám đốc điều hành và Frank Strauss, người chịu trách nhiệm cho ngân hàng tư nhân và thương mại. 

Các doanh nghiệp đang bị đóng cửa: ngân hàng sẽ đóng cửa toàn bộ bộ phận giao dịch và bán cổ phần của mình, và Khâu xác nhận rằng một số phần của hoạt động này sẽ nằm trong tay BNP Paribas. Vốn phân bổ cho các phần thu nhập cố định sẽ bị cắt giảm, đặc biệt là trong kinh doanh lãi suất.

Và việc thành lập bộ phận của ngân hàng đang bị từ chối. Ngân hàng giao dịch toàn cầu đang được trích xuất từ ​​ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư cũ và kết hợp với các bộ phận của doanh nghiệp khách hàng thương mại của mình thành một bộ phận ngân hàng doanh nghiệp mới, được lãnh đạo bởi Stefan Hoops, người gần đây nhất là người đứng đầu ngân hàng giao dịch toàn cầu và là người đứng đầu ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư tại Đức.

Ngân hàng đầu tư, tổ chức ngân hàng doanh nghiệp và bộ phận cổ phần, sẽ là đơn vị riêng của nó sẽ được lãnh đạo bởi Mark Fedorcik, người đã tham gia thông qua Bankers Trust trong 1995 và đã làm việc trong ngân hàng đầu tư và ngân hàng giao dịch.

Ngân hàng bán lẻ và quản lý tài sản vẫn là một bộ phận khác, cũng như doanh nghiệp quản lý tài sản DWS.

Ngân hàng đang tạo ra một ngân hàng tồi, nhưng thích gọi nó là "đơn vị phát hành vốn" trong nỗ lực thuyết phục các cổ đông rằng phần lớn những gì sẽ nằm bên trong nó là tài sản tốt được coi là không phù hợp với cách tiếp cận mới của nó, thay vì tốn kém sẽ tốn kém thập kỷ để thư giãn. 

"Chúng tôi không làm gì thiếu sáng tạo lại Deutsche Bank"
- Cơ đốc may

Một số 20% tiếp xúc với đòn bẩy của Deutsche, khoảng € 288, sẽ được đổ vào bên trong khi bắt đầu, bao gồm khoảng € 74 tỷ tài sản có rủi ro.

Gió xuống ở một số khu vực dự kiến ​​sẽ nhanh chóng: ở những nơi khác, không quá nhiều. Mức tiếp xúc đòn bẩy € 288 đó dự kiến ​​sẽ giảm xuống chỉ còn 9 tỷ euro trong 2022. Nhưng chỉ khoảng € 38 tỷ trong số € 74 tỷ RWA được chuyển nhượng được tính theo thị trường và rủi ro tín dụng. Các khoản này sẽ giảm xuống còn € 6 tỷ trong 2022, nhưng số € 36 còn lại là các RWA hoạt động và tại thời điểm này được dự đoán sẽ giảm xuống còn € 28.

Trong lĩnh vực này, có một số công việc cần làm thêm, Giám đốc tài chính James von Moltke lưu ý.

Tất cả những hành động này đều có một mục tiêu vượt trội: biến Deutsche thành loại hình doanh nghiệp có lợi nhuận cuối cùng có thể tạo ra lợi nhuận cho các cổ đông. Nhưng nhiều như điều đó chắc chắn đại diện cho một sự thay đổi đối với hoạt động gần đây (trong 2018 lợi nhuận của ngân hàng đối với vốn chủ sở hữu hữu hình là một tỷ lệ gây sốc), tham vọng vẫn còn khá hạn chế vào lúc này. Khâu đang nhắm đến một Rote chỉ là 0.5% bởi 8. JPMorgan đã đăng 2022% vào năm ngoái.

Chịu khó

Đây không phải là cách duy nhất mà các cổ đông của Deutsche Bank đã phải chịu đựng rất nhiều thời gian dài, chứng kiến ​​sự sụp đổ cổ phiếu chỉ còn € 7 từ khoảng € 107 vào đầu 2007 và đã đầu tư € 30 vào vốn cổ phần mới trong những năm qua.

Khâu không sẵn sàng tiếp tục quảng cáo cho họ: ông đã thực hiện một cuộc gọi vốn khác, nói rằng ông tin tưởng rằng việc tái cấu trúc công ty - dự kiến ​​sẽ chi phí 7.4 tỷ euro bởi 2022 - có thể được tài trợ hữu cơ thông qua các nguồn lực hiện có và giảm mức mục tiêu tối thiểu tỷ lệ cấp vốn-1 từ 13% đến 12.5%.

Sự thay đổi CET1 đã được thực hiện với sự tham khảo ý kiến ​​của các nhà quản lý, người mà May nói là ủng hộ các kế hoạch của ngân hàng. Sự hỗ trợ đó một phần đến từ việc giảm bớt lo lắng về các biện pháp kiểm soát của Deutsche. Không giống như năm ngoái, ngân hàng đã tránh được sự bối rối khi thất bại trong các bài kiểm tra căng thẳng hàng năm của Hoa Kỳ vào tháng trước, mà May lập luận là bằng chứng của các hệ thống được cải thiện. Và ông đang phân bổ € 4 tỷ đồng đầu tư vào kiểm soát bởi 2022.

“[Ngân hàng doanh nghiệp] là ngành kinh doanh mà chúng tôi được thành lập. Chúng tôi sẽ làm cho nó trở nên mạnh mẽ hơn bao giờ hết ”.
- Cơ đốc may

Các cổ đông sẽ có thêm một số nỗi đau, tuy nhiên. Trong thời gian dài chờ đợi vì 8% ROTE, họ sẽ không được hưởng cổ tức trong hai năm tới. Nhưng sau đó, mọi thứ có thể thay đổi: từ 2022, ngân hàng hy vọng có thể trả lại € 5 tỷ đồng cho các cổ đông.

Hơn nữa, kết quả sẽ khó khăn. Với chi phí tái cấu trúc € 3 được đặt trong quý thứ hai của 2019, ngân hàng dự kiến ​​sẽ lỗ ròng trong quý khoảng € € tỷ thay vì lợi nhuận ròng là € 2.8 triệu. Nó sẽ báo cáo kết quả vào tháng 7 120.

Những người nắm giữ các ghi chú cấp 1 (AT1) bổ sung của Deutsche - những người đôi khi phải chịu đựng sự lo lắng của chính họ về khả năng hoặc sự sẵn lòng phục vụ của ngân hàng - sẽ rất vui khi nghe Stitch nói rằng mặc dù đã tạm ngừng cổ tức cổ phần phổ thông, Chúng tôi có ý định trả các phiếu giảm giá AT1.

Oxy để thịnh vượng

Khâu lập luận rằng để tập trung ngân hàng vào các lĩnh vực có thể cạnh tranh nhất, anh ta cần cung cấp cho các doanh nghiệp đó một lượng oxy để phát triển thịnh vượng trong khi rút tiền từ những người khác.

Lối ra khỏi cổ phiếu - một doanh nghiệp trị giá hàng tỷ euro 2 trong 2018 bao gồm môi giới chính, bán hàng và giao dịch và các công cụ phái sinh - là ví dụ rõ ràng nhất về điều này.

Rằng có sự quan tâm không mong muốn đối với các bộ phận của doanh nghiệp này ngoài BNP Paribas đã xác nhận với May rằng đây là những tài sản tốt không thể phù hợp với Deutsche Bank. Tuy nhiên, các doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả trong quá khứ - đáng chú ý là vốn cổ phần - đã tạo ra một tỷ tỷ 1.1 € cho lợi nhuận trước thuế của Deutsche chỉ trong 2018.

Ngân hàng công ty mới, bao gồm hoạt động kinh doanh của Mittelstand, được dự định là trái tim đập của Deutsche Bank mới. Bộ phận này tự hào có hơn một triệu khách hàng và € 200 tỷ tiền gửi.

May muốn nó tạo ra € 5 tỷ doanh thu hàng năm ngay từ đầu (trong 2018, ngân hàng giao dịch toàn cầu chỉ đăng € 3.8 tỷ). Bằng 2022, anh ta đang lên kế hoạch cho doanh thu ít nhất là € 6 và € 2 tỷ lợi nhuận trước thuế - những mục tiêu mà anh ta nhận ra là bảo thủ.

Đây là doanh nghiệp mà chúng tôi được thành lập, ông nói. Chúng tôi sẽ làm cho nó mạnh hơn bao giờ hết.

Việc tái phân bổ vốn, cũng như đầu tư gia tăng bổ sung, là cách thức đạt được điều đó, ông nói thêm.

Khâu nói rằng ngân hàng đầu tư sẽ thu nhỏ kích thước nhưng trở nên cạnh tranh hơn. Nó sẽ tiếp tục cạnh tranh trong tất cả các lĩnh vực của thị trường vốn nợ, và ông lập luận rằng nó sẽ vẫn có thể hỗ trợ nhu cầu thị trường vốn cổ phần của khách hàng ngay cả khi không có nhượng quyền thứ cấp.

Quan điểm của chúng tôi là dòng chảy thứ cấp trong doanh nghiệp này ngày càng ít liên kết với các hoạt động chính, ông nói.

Những người khác có thể không đồng ý, đặc biệt là từ người đứng đầu ECM của Châu Âu và người đứng đầu tập đoàn toàn cầu, Ed Sankey, vừa rời ngân hàng sau 15 năm.

Doanh thu ngân hàng đầu tư dự kiến ​​sẽ ở mức 7.5 tỷ euro bởi 2022, với lợi nhuận là 2 tỷ euro. Lợi nhuận là chìa khóa ở đây: mục tiêu của anh ta có vẻ rất bảo thủ từ góc độ doanh thu, vì sau khi tước bỏ cổ phiếu và ngân hàng giao dịch, bộ phận đã đăng € 7.3 tỷ trong 2018. Nhưng nó chỉ kiếm được € 500 triệu tiền lãi trong 2018 - và bao gồm cả giao dịch ngân hàng.

Các cuộc đàm phán của ngân hàng doanh nghiệp cho phép Deutsche giải quyết nhu cầu của khách hàng kỹ lưỡng hơn, không có rào cản cấu trúc nội bộ. Khách hàng muốn các giải pháp tổng thể của người Hồi giáo, ông nói, và không nghĩ về một sản phẩm cụ thể khi xem xét nhu cầu hàng ngày của họ.

Nếu điều đó nghe có vẻ quen thuộc, thì nên: không có giám đốc điều hành ngân hàng nào trên thế giới không nói điều gì tương tự.

Tại sao Deutsche đã làm điều này trong quá khứ?

Chúng tôi không được thiết lập theo cách này.

Chi phí và thương vong

Chi phí đã được cắt giảm một cách rời rạc trong những năm gần đây, nhưng May nói rằng những gì đang được đưa ra hiện nay là ở một quy mô khác. Một số € 6 sẽ ra khỏi chi phí hàng năm bởi 2022, với tỷ lệ mục tiêu sau đó là € 17 tỷ.

Việc cắt giảm đại diện cho khoảng một phần tư cơ sở chi phí hiện tại. Bởi 2022 May muốn tỷ lệ chi phí trên thu nhập của ngân hàng là khoảng 70%: trong 2018, nó đã vượt quá 92%.

Một phần lớn của việc cắt giảm là đến từ việc cắt giảm nhân sự: về 18,000 mọi người sẽ bị 2022 buông tay, để đưa nhân sự xuống khoảng 74,000. Khâu xác nhận rằng cuộc nói chuyện sáng nay của nhân viên cổ phần đã được cho phép tại các văn phòng châu Á là chính xác, và quá trình nói chuyện với những người khác trên khắp thế giới cũng sẽ bắt đầu từ hôm nay.

Nhưng cả ông và von Moltke đều không bị lôi kéo vào bất kỳ sự cố nào trong khu vực hoặc ngành kinh doanh nơi rìu rơi xuống - và von Moltke cảnh báo chống lại việc đọc đơn giản từ việc giảm tài sản và thúc đẩy tiếp xúc với nhân viên.

Chỉ vì khoảng 60% giảm € € tỷ tỷ tiếp xúc đòn bẩy là do việc đóng cửa bộ phận cổ phần không có nghĩa là điều này tương ứng với việc giảm công việc, chẳng hạn. 

“Đừng vì tất cả những điều này mà chúng tôi đang rời xa Hoa Kỳ, quốc gia quan trọng thứ hai đối với chúng tôi sau Đức”
- Cơ đốc may

Deutsche không tách ra khỏi đội ngũ nhân viên trong các ngành kinh doanh cụ thể: trong kết quả hàng quý gần đây nhất, họ nói rằng có khoảng nhân viên toàn thời gian 38,000 trong ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư của mình - bao gồm cả nhân viên văn phòng của 18,000 - và 91,000 trong nhóm nói chung.

Khâu nói rằng không có sự tập trung trong khu vực trong việc cắt giảm - ngay cả ở London, nơi ông nói sẽ vẫn là một phần quan trọng trong thiết lập của ngân hàng. Những thay đổi này cũng không phải là một lối ra khỏi Hoa Kỳ, nơi ngân hàng vẫn đang tiếp tục với kế hoạch chuyển trụ sở từ 60 Wall Street sang Columbus Circle ở MidTown.

Chúng tôi sẽ có khoảng € 5 tỷ doanh thu được tạo ra ở Hoa Kỳ trong tương lai, vì vậy đừng lấy từ tất cả những thứ này mà chúng tôi đang rời khỏi Hoa Kỳ, là quốc gia quan trọng thứ hai đối với chúng tôi sau Đức, ông May cho biết thêm.

Tuy nhiên, như với ECM, sự tự tin như vậy có vẻ kỳ quặc khi khởi hành gần đây. Trong số những người đã nhảy tàu ở Mỹ gần đây có cả những tên tuổi cao như Mark Hantho và John Eydenberg, cả hai đều hướng đến Citi.

Một người đứng đầu mới được cài đặt của châu Mỹ, Christiana Riley, người gần đây nhất là CFO của ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư, sẽ có nhiều việc phải làm trong việc giải quyết các dây thần kinh.

Những người ở lại ngân hàng sẽ được trả lương cạnh tranh và sẽ không phải chịu chi phí điều chỉnh, ông May nói: Chúng tôi biết rằng điều này rất nhạy cảm, nhưng rõ ràng chúng tôi sẽ bồi thường cho người dân theo hiệu suất hoạt động trong doanh nghiệp của họ.

Khoảnh khắc hiện sinh

Thị trường đang coi thời điểm này là một sự tồn tại của Deutsche, và May đã rất đau khổ khi thừa nhận điều này bằng cách nói theo các thuật ngữ tương tự.

Đây là về việc ngân hàng này muốn trở thành ai, ngôi sao phía bắc của chúng ta là gì, nhiệm vụ của chúng ta là gì, anh ấy nói và nói rằng anh ấy đã nhìn vào điều này qua bốn chiều mà mục tiêu của họ là tìm lại những gì ngân hàng đã đứng ra trong những năm 150 vừa qua.

Số một, sứ mệnh của ngân hàng là ngân hàng hàng đầu ở Đức nhưng với mạng lưới toàn cầu là không thay đổi.

Càng may, chúng tôi phù hợp với sức mạnh của nền kinh tế thị trường gia đình của chúng tôi, ông May cho biết, nhưng nói thêm rằng sức mạnh cạnh tranh của nó bắt nguồn từ thực tế là ngân hàng Đức không có toàn cầu như chúng tôi và không có ngân hàng toàn cầu nào như Đức như chúng tôi.

Thứ hai, trong khi công nghệ đã và sẽ tiếp tục là một yếu tố quan trọng trong sự phát triển của ngân hàng, thì điều quan trọng là khách hàng thấy công ty là một nhà quản lý rủi ro đáng tin cậy.

Điều đó dẫn đến lăng kính thứ ba mà qua đó ông nhìn thấy sự tái cấu trúc, cụ thể là sự cần thiết của một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và kiểm soát tốt hơn để bảo vệ sự toàn vẹn của công ty.

Tuy nhiên, phần cuối cùng là phần dường như đã thúc đẩy các thay đổi - và cách trình bày của ngân hàng về chúng - về cơ bản nhất.

Chúng tôi sẽ chỉ hoạt động ở nơi khách hàng muốn chúng tôi đến, và đó cũng là nơi chúng tôi có tiềm năng lớn nhất để hoạt động có lợi nhuận, ông May cho biết.

Lưu tâm đến sự hoài nghi có thể xảy ra trên thị trường do những nỗ lực thất bại trong quá khứ nhằm thu hồi ngân hàng trong mắt khách hàng, cổ đông và nhân viên, nhiều ý kiến ​​của May được thiết kế để phù hợp với kế hoạch của ngân hàng - và theo cách họ sẽ thực hiện - như chưa từng có.

Trong lịch sử, ngân hàng đã tự trải quá mỏng, dẫn đến văn hóa phân bổ vốn kém. Điều này đã phải thay đổi. Và không còn phạm vi cho việc cắt tỉa đơn thuần, như đã được thử trước đây: các khu vực mà ngân hàng không thể cạnh tranh phải bị đóng cửa.

Bạn có thể đã nghe thấy những phần này trước đây, nhưng lần này thì khác. Chúng tôi sẽ không để cổ đông chia sẻ gánh nặng, chúng tôi đang quản lý việc chuyển đổi này một cách hữu cơ.

Ông nói rằng lần này ngân hàng đã giải quyết vấn đề của mình một cách kiên quyết, do đó các hành động được thực hiện để đóng cửa các khu vực hoạt động kém.

SỰ TỰ TIN

Nó có thể được thực hiện? Khâu chắc chắn tự tin rằng nó có thể, nhưng tất cả những người tiền nhiệm của ông cũng vậy. Đã có sự hoài nghi thường xuyên giữa các nhà phân tích và nhà bình luận về triển vọng tăng doanh thu và thị phần của ngân hàng tại thị trường quê nhà, do tính chất cạnh tranh của Đức và những khó khăn lịch sử của toàn bộ ngành để tạo ra lợi nhuận nhất quán.

Khâu thấy một vài lý do để hy vọng: đầu tiên, theo ý kiến ​​của ông, việc tái cấu trúc mà ông đang chủ trì rất khác với những gì đã được thực hiện trong quá khứ. Nhưng ông cũng tham khảo động lực mà ông đã quan sát được trong những tháng 12 vừa qua, với việc cho vay và đầu tư tăng lên, và lập luận rằng trọng tâm mới của ngân hàng và việc tái phân bổ vốn sẽ đóng vai trò là động lực tiếp theo của động lực đó.

Khi chúng ta nhìn vào gương một cách trung thực, tất cả chúng ta đều biết rằng chúng ta không phải là nơi chúng ta cần đến, anh ấy nói, thừa nhận những gì anh ấy mô tả là những câu hỏi cơ bản về khả năng cạnh tranh của ngân hàng. Nhiệm vụ của chúng tôi là chứng minh giá trị thực của Deutsche Bank và làm cho sức mạnh cốt lõi của nó được nhìn thấy một lần nữa.

Trước đây, chúng tôi giữ quá nhiều lựa chọn.

LƯU Ý: Bạn có muốn giao dịch tại forex chuyên nghiệp không? giao dịch với sự giúp đỡ của chúng tôi forex robot được phát triển bởi các lập trình viên của chúng tôi.
Đánh giá của Signal2forx