Ấn Độ tăng thuế phế liệu để nâng cổ phiếu

“Chính phủ đã đánh giá sai điều này. Họ nhận ra mọi chuyện không tích cực như họ nghĩ nên đã rút lại việc tăng thuế.”

Cameron lấy tốc độ chậm của dòng giao dịch ECM trong nước như một ví dụ về điều kiện thị trường yếu kém. Mọi thứ bắt đầu chậm lại khoảng một năm trước, trước cuộc bầu cử quốc gia diễn ra từ tháng 4 đến tháng 5 năm nay. Môi trường đã thay đổi theo hướng tồi tệ hơn khoảng sáu tháng trước do lo ngại về một chính phủ rạn nứt.

Khi kết quả bầu cử được công bố, chiến thắng vang dội của thủ tướng đương nhiệm Narendra Modi một lần nữa đã thay đổi cục diện thị trường.

Nhưng các giao dịch đã không diễn ra ngay lập tức vì các tổ chức phát hành và chủ ngân hàng ECM đã mất cảnh giác trước kết quả bầu cử cũng như các điều kiện bất ổn trên toàn cầu. Ví dụ, khối lượng ECM của Ấn Độ đã giảm từ 15.1 tỷ USD về khối lượng từ 183 giao dịch năm ngoái đến ngày 29 tháng 12.2 xuống còn 101 tỷ USD từ XNUMX giao dịch trong cùng kỳ năm nay, theo Dealogic.

Từ tháng 3.38 đến tháng 37 năm nay – những tháng ngay sau cuộc bầu cử – khối lượng ECM là 4.5 tỷ USD từ tổng số 44 giao dịch, so với 2018 tỷ USD và XNUMX giao dịch trong cùng khung thời gian năm XNUMX.

Trợ giúp của RBI

Không chỉ thị trường sơ cấp bị ảnh hưởng. Hiệu suất thứ cấp cũng đáng thất vọng, với các danh sách gần đây sụt giảm ở thị trường thứ cấp. Nhưng kể từ khi chính phủ quyết định rút lại mức tăng thuế, các chỉ số chứng khoán chính của Ấn Độ – NSE Nifty 50 và BSE Sensex – đều tăng điểm, cùng với một số đợt IPO đầu tiên.

Sự thay đổi của chính phủ cũng được thúc đẩy bởi một yếu tố chính khác: thông báo vào cuối tháng 25 rằng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đang chuyển XNUMX tỷ USD từ kho bạc của mình cho chính phủ. Mặc dù điều này làm dấy lên mối lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương, nhưng nó cũng có thể là nguyên nhân thúc đẩy việc đảo ngược mức thuế cao hơn.

Chính phủ cần làm mọi thứ có thể để kích thích thị trường 

 – David Cameron, Dorsey & Whitney

Cameron nói: “Có những cuộc đàm phán về việc sử dụng quỹ [RBI] đó như một biện pháp kích thích. “Sẽ mâu thuẫn với việc chính phủ một mặt thực hiện thuế, đồng thời lấy tiền từ RBI và sử dụng nó như một biện pháp kích thích.

“Chính phủ cần phải làm mọi thứ có thể để kích thích thị trường. Thị trường muốn họ có toàn quyền hỗ trợ các sáng kiến ​​​​tăng trưởng thay vì các biện pháp như thuế có thể làm suy yếu thị trường.”

Một người đứng đầu tổ chức ECM tại một ngân hàng quốc tế ở Hồng Kông cho biết thêm rằng việc rút thuế sẽ có “tác động tích cực” đến thị trường ECM. Tuy nhiên, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu của một ngân hàng Ấn Độ có trụ sở tại Mumbai nói rằng mặc dù sự đảo chiều là tốt nhưng thị trường cũng gặp phải những vấn đề khác.

Ông chỉ ra nhu cầu IPO đang suy yếu từ các quỹ tương hỗ trong nước, điển hình là những công ty lớn tham gia niêm yết, đã bị ảnh hưởng nặng nề do hoạt động kém hiệu quả của thị trường chứng khoán.

“Đó không phải là câu chuyện chỉ về các nhà đầu tư nước ngoài và thuế,” ông nói. “Đó cũng là việc các quỹ tương hỗ trong nước không tham gia IPO mạnh mẽ vì họ đang chịu những khoản lỗ lớn theo giá thị trường. Họ thà mua những cổ phiếu đã niêm yết ở mức thấp hơn giá phát hành còn hơn là đầu tư vào những cổ phiếu mới mà họ không quen thuộc.”