Ngoại hối: Các ngân hàng đối phó với sự biến động từ trong nước

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, hầu hết các thị trường ngoại hối đã trải qua một thập kỷ biến động cực kỳ thấp. Mặc dù đã có những sáng kiến ​​xung quanh việc tuân thủ quy định, nhưng thị trường lại trầm lắng, với sự biến động chạm mức thấp nhất mọi thời đại như gần đây vào tháng XNUMX, trở nên trầm trọng hơn bởi đường cong lợi suất giảm.

Jason Vitale, giám đốc FX toàn cầu tại BNY Mellon Markets, giải thích rằng khách hàng chỉ đơn giản là có ít nhu cầu giao dịch hơn trong môi trường đó.

“Sẽ luôn có dòng chảy thương mại và thanh toán trên thị trường giao ngay, nhưng FX như một loại tài sản, hay hoạt động bảo hiểm rủi ro định hướng, đã bị suy giảm đặc biệt kể từ giữa năm ngoái.”

Bây giờ thì khác. Thị trường chứng khoán đã quay cuồng với các đợt bán tháo lớn kể từ cuối tháng XNUMX, nhưng khối lượng ngoại hối đã tăng vọt.

Integral báo cáo khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình tăng 40% trong tháng 24 (chủ yếu do giao dịch đồng euro); Khối lượng ngoại hối giao ngay trên CLS tăng XNUMX% trong tháng XNUMX; và khối lượng ngoại hối trung bình hàng ngày của CME Group đạt mức cao nhất từ ​​trước đến nay.

Trước tháng XNUMX, đã có một số cuộc tranh luận giữa các ngân hàng về việc liệu thị trường lành tính có phải là một xu hướng theo chu kỳ hay cấu trúc, nhưng mọi thứ đã thay đổi khi chi tiết về coronavirus xuất hiện.

Sau hai tháng, và sự biến động đang ở mức cao và những khách hàng không hoặc ít giao dịch ngoại hối trong năm ngoái đột nhiên dành nhiều thời gian để xem xét mức độ rủi ro của họ.

Phản hồi hiệu quả

So với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, các thị trường và tổ chức đã hoạt động khá hiệu quả để đối phó với sự suy thoái kinh tế toàn cầu do Covid-19 thúc đẩy.

Có một số yếu tố đằng sau điều này, có lẽ quan trọng nhất là các cuộc kiểm tra căng thẳng mà các cơ quan giám sát ngân hàng trung ương đã thực hiện các ngân hàng trong 12 năm qua, và các chế độ phục hồi và giải quyết được đưa ra là kết quả của các cuộc kiểm tra này.

Theo quan điểm liên tục của hoạt động kinh doanh, hầu hết các ngân hàng đều có các trung tâm điều hành chính và phụ, mặc dù hiếm khi hình dung rằng toàn bộ bộ phận kinh doanh và giao dịch sẽ làm việc tại nhà, Vitale lưu ý.

“Ngay cả khi quy mô của Covid-19 bắt đầu trở nên rõ ràng, tôi nghi ngờ rằng nhiều người đứng đầu vẫn nghĩ rằng nó sẽ không đến mức đó,” ông nói thêm.

Simon Manwaring, người đứng đầu bộ phận giao dịch tiền tệ tại NatWest Markets, tính toán rằng vì hầu hết những người đứng đầu giao dịch đều đã trải qua cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, họ có ý tưởng tốt về cách thị trường sẽ phản ứng với đại dịch, ngay cả khi các sự kiện bây giờ diễn ra thời gian ngắn hơn nhiều so với năm 2008.

Một khác biệt lớn giữa năm 2008 và 2020 là khả năng các ngân hàng trở thành người chấp nhận rủi ro cuối cùng, do các yêu cầu pháp lý của họ để nắm giữ khối lượng vốn lớn.

Manwaring nói: “Mặc dù các nhà quản lý thực hiện hành động nhanh chóng và quan trọng, nhưng ban đầu có cảm giác rằng các nhà hoạch định chính sách đã đi sau đường cong. “Phải mất một ít thời gian để các thị trường nhận ra rằng các hành động của họ đã có tác dụng ổn định.”

Vitale cho rằng bước đi thông minh nhất mà BNY Mellon đã thực hiện khi virus bắt đầu lây lan là chia đều các nhóm của mình giữa các văn phòng, địa điểm kinh doanh liên tục và nhà của họ, đồng thời ngăn các nhóm này tương tác vật lý.

“Chúng tôi cũng đảm bảo những người làm việc từ xa có phần cứng họ cần. Cho đến ngày hôm nay, hầu hết mọi giao dịch của chúng tôi đều được thực hiện tại nhà, ”anh nói thêm. “Tôi đã hơi nghi ngờ ngay từ đầu rằng mô hình này sẽ hoạt động từ khía cạnh năng suất, nhưng sự hoài nghi đó đã được chứng minh là không có cơ sở. Với rất nhiều quy trình xử lý đơn đặt hàng hiện được tiến hành bằng phương thức điện tử, chúng tôi có thể đảm bảo rằng các chỉ thị giao dịch được chuyển đến đúng bàn giao dịch. "

Thách thức thanh khoản

Thách thức đối với khách hàng - đặc biệt là những người có mối quan hệ lâu dài với những nhân viên bán hàng cụ thể hiện đang sống rải rác ở nhiều địa điểm khác nhau - là tiếp cận thông tin thị trường và thanh khoản từ các nguồn khác.

Maria Prata, giám đốc điều hành FX toàn cầu tại Deutsche Bank, cho biết điều này đã dẫn đến khối lượng giao dịch trên các nền tảng một đại lý tăng lên và việc sử dụng nhiều hơn các ứng dụng giao dịch di động.

Làm việc từ xa cũng khuyến khích khách hàng truy cập thông tin thị trường trực tiếp, cô nói, với sự tăng trưởng trong việc sử dụng các ứng dụng phân tích tiền thương mại để đối phó với sự không chắc chắn xung quanh nơi có thể tìm thấy thanh khoản.

Prata nói: “Bởi vì tính thanh khoản đã bị hạn chế trên các thị trường, một số nhà cung cấp đã thay đổi các điều khoản của họ xung quanh các lệnh chuẩn liên quan đến phí hoặc thời gian nộp. "Chúng tôi đã không làm điều đó, nhưng hiểu rằng những người khác đã làm."

Để giảm thiểu tác động của việc phân tán các nhóm và cho phép họ chia sẻ thông tin chi tiết về các luồng, Deutsche Bank đã tổ chức các cuộc gọi hội nghị nhóm hàng ngày và các phòng video để đảm bảo rằng các nhóm này liên lạc và nói chuyện suốt cả ngày.

Prata cho biết công nghệ này đã hoạt động tốt và cho phép các nhóm duy trì kết nối.

“Chúng tôi cũng phải đáp ứng các yêu cầu giám sát và quy định của mình,” cô nói thêm, “vì vậy các nền tảng nội bộ của chúng tôi tiếp tục theo dõi các giao dịch và đưa ra cảnh báo nếu chúng phát hiện hoạt động có khả năng nằm ngoài ngưỡng cho phép.”

Một số quốc gia thuộc thị trường mới nổi đã giảm thời gian hoạt động của hệ thống ngân hàng như một phần trong phản ứng của họ đối với sự lây lan của virus.

Manwaring nói: “Thị trường đóng cửa ở một số thị trường biên giới là điều chưa từng có trong kinh nghiệm của tôi. “Đôi khi chúng tôi thấy những thị trường này đóng cửa vì những ngày nghỉ đặc biệt của ngân hàng, nhưng tôi không nhớ là đã đóng cửa dài hạn. Tuy nhiên, nhiều loại tiền tệ của các quốc gia này được giao dịch nhẹ nên tác động rộng hơn đã bị hạn chế ”.

Nhiều việc phải làm

Trong khi những người đứng đầu giao dịch ngoại hối bày tỏ một số ngạc nhiên về việc chuyển sang làm việc tại nhà đã diễn ra tốt như thế nào về mặt 'giữ cho đèn sáng', có một sự thừa nhận rằng quản lý các mối quan hệ khách hàng về các cuộc họp và sự tham gia và khắc phục các vấn đề khi một nhóm trình bày thách thức đối với mô hình làm việc này.

Vitale cho biết: “Việc thiết lập tài khoản mới và ký kết các thỏa thuận pháp lý có thể phức tạp hơn một chút khi chúng tôi làm việc từ xa, mặc dù có những giải pháp khả thi để đơn giản hóa các quy trình này.

“Luôn tuân thủ các biện pháp kiểm soát và tuân thủ quy định cũng có thể khó khăn hơn một chút bên ngoài hệ sinh thái khép kín của một văn phòng, nhưng đây là lĩnh vực mà chúng tôi liên tục theo dõi.”

Báo cáo đã thay đổi một chút kể từ khi các nhà giao dịch bắt đầu làm việc tại nhà và CFTC đã cung cấp hướng dẫn về việc ghi lại giao dịch trong các môi trường giao dịch này.

Ưu tiên quy định là các giao dịch nên được ghi lại cho mục đích kiểm toán, nhưng họ hiểu rằng sẽ có lúc không thể thực hiện được điều này và trong những trường hợp này, họ đang yêu cầu các ngân hàng ghi lại các cuộc gọi.

Vitale cho biết kết quả của cuộc khủng hoảng này sẽ là sự đầu tư nhiều hơn về thời gian và tiền bạc vào việc liên tục kinh doanh và lập kế hoạch phục hồi để có thể thực hiện nhiều công việc hơn ở nhà. Khả năng nhân viên làm việc từ xa sẽ trở thành một yêu cầu đối với các chức năng quan trọng trong tương lai, ông nói thêm.

Manwaring đề cập đến kỳ vọng rằng sự biến động sẽ vẫn tăng cao trong một thời gian như một sự bình thường hóa của thị trường.

Ông kết luận: “Tôi có thể tưởng tượng chúng ta vẫn đang ở dưới mức biến động trung bình trong 20 năm qua, vì vậy chúng ta có thể nói rằng điều kiện thị trường trước Covid-19 là không bình thường.