Bình luận Kinh tế và Tài chính Hàng tuần: COVID vẫn đang giữ vững nền kinh tế

Đánh giá Hoa Kỳ

Dữ liệu tiếp tục phản ánh khả năng phục hồi của nền kinh tế

• Sản xuất được duy trì tương đối tốt trong tháng XNUMX, mặc dù có sự sụt giảm lớn hơn dự kiến ​​trong cuộc khảo sát sản xuất của ISM. Khảo sát ngành sản xuất phi nông nghiệp tăng nhẹ.
• Việc xây dựng khu dân cư tiếp tục tăng lên, trong khi đường ống xây dựng thương mại dường như đang đi xuống.
• Việc làm phi nông nghiệp đã tăng ít hơn dự kiến ​​245,000 trong tháng XNUMX, nhưng có nhiều luồng dữ liệu khác nhau.
• Các ca nhiễm COVID dường như đã tăng nhẹ trước Lễ Tạ ơn nhưng số ca nhập viện vẫn đang tăng lên. Dự kiến ​​sẽ có một đợt tăng đột biến khác về bệnh nhiễm trùng trong những tuần tới.

COVID vẫn đang giữ vững nền kinh tế

Sự gia tăng đột biến mới nhất về nhiễm COVID được thể hiện rõ ràng trong vòng báo cáo kinh tế mới nhất. Người tiêu dùng bắt đầu rút lui khỏi các hoạt động tiếp xúc nhiều vào cuối tháng XNUMX và đầu tháng XNUMX, ảnh hưởng tiêu cực đến các nhà hàng, quán bar, địa điểm giải trí và mua sắm trực tiếp. Việc đóng cửa các nhà hàng cũng đã tăng lên, mặc dù chúng tôi cho rằng tình trạng ảnh hưởng sẽ trở nên rõ ràng hơn trong dữ liệu tháng XNUMX và tháng XNUMX, khi chúng tôi tin rằng làn sóng nhiễm COVID mới nhất có khả năng ảnh hưởng nặng nề nhất đến nền kinh tế.

Dữ liệu của tuần trước cho thấy nền kinh tế đang duy trì rất nhiều khả năng phục hồi. Chỉ số ISM Manufacturing giảm 1.8 điểm xuống mức 57.5 ​​vẫn còn mạnh trong tháng 50. ISM là một chỉ số lan tỏa và đo lường bề rộng của sức mạnh hoặc điểm yếu trong lĩnh vực nhà máy chứ không phải là độ lớn. Bất kỳ giá trị nào trên 65.1 có nghĩa là nhiều nhà sản xuất thấy các điều kiện kinh doanh của họ được cải thiện hơn là suy yếu. Các chỉ số tương lai của cuộc khảo sát cho thấy hoạt động sản xuất sẽ được duy trì tốt, ngay cả khi nền kinh tế mất một chút động lực trong vài tháng tới. Trong khi số lượng đơn đặt hàng mới giảm nhẹ trong tháng XNUMX, nó vẫn ở mức cao XNUMX và số lượng đơn đặt hàng chưa được thực hiện tồn đọng tiếp tục có xu hướng cao hơn. Các đơn đặt hàng xuất khẩu cũng đang được cải thiện và lượng hàng tồn kho của tất cả mọi thứ đều ở mức thấp.

Hầu hết các dữ liệu về nhà ở gần đây cho thấy các nhà xây dựng và môi giới đang vật lộn để đáp ứng nguồn cung với nhu cầu đặc biệt mạnh mẽ. Doanh số bán nhà và xây dựng cho một hộ gia đình thường chậm lại trong mùa đông nhưng được dự đoán sẽ ít chậm hơn trong năm nay do sự chuyển dịch mua nhà ở các khu vực phía Nam và phía Tây, nơi thời tiết mùa đông không ngăn cản việc xây mới. Thời tiết mùa thu dịu nhẹ cũng cho phép các công trình xây dựng nhiều hơn bình thường, dẫn đến bảng lương xây dựng tháng 1.1 giảm mạnh. Điều đó cho thấy, doanh số bán nhà đang chờ xử lý đã giảm 2.0% trong tháng XNUMX, sau mức giảm XNUMX% của tháng trước. Một phần của sự sụt giảm đó có thể phản ánh lượng hàng tồn kho để bán cực kỳ mỏng. Các đơn đăng ký thế chấp cũng đã được kiểm duyệt trên cơ sở tuần tự, ám chỉ rằng sự gia tăng trong việc mua bán nhà và bắt đầu mua nhà ở có thể tạm dừng.

Việc làm phi nông nghiệp tăng với 245,000 việc làm nhỏ hơn dự kiến ​​trong tháng 99,000. Việc giảm bớt các công việc tạm thời trong Điều tra dân số một lần nữa đè nặng lên mức tăng tiêu đề, do biên chế của chính phủ giảm 27,000 việc làm. Việc làm trong các ngành nghề của đồng đô la tiếp tục phục hồi. Mỗi ngành sản xuất và xây dựng có thêm 145,000 việc làm trong tháng XNUMX. Việc làm trong lĩnh vực vận tải đường bộ và kho bãi đã tăng vọt với XNUMX việc làm, phần lớn trong số đó là tại các công ty vận tải và chuyển phát. Tất nhiên, một phần sức mạnh đó đến từ chi phí của các nhà bán lẻ gạch và vữa, vốn thuê ít nhân công hơn cho mùa lễ hội. Các nhà bán lẻ tại trung tâm thương mại dường như đang gặp khó khăn nhất, trong khi các cửa hàng giảm giá, trung tâm sửa chữa nhà cửa và các chuỗi cửa hàng lớn khác tiếp tục hoạt động tốt.

Trong khi dữ liệu mới nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng liên tục tiếp tục, tốc độ cải thiện đang chậm lại và tỷ lệ các ngành tạo thêm việc làm cũng đang giảm. Phần lớn tác động từ sự gia tăng đột biến gần đây nhất của các trường hợp COVID sẽ hiển thị trong dữ liệu tháng XNUMX, có thể sẽ bị kéo xuống thêm do việc thiếu tuyển dụng tại các nhà bán lẻ và việc ngừng hoạt động mới tại các nhà hàng và địa điểm giải trí.

Hoa Kỳ Outlook

NFIB sự lạc quan doanh nghiệp nhỏ • Thứ ba

Niềm tin của các doanh nghiệp nhỏ được duy trì ổn định trong tháng Mười. Chỉ số hàng đầu không thay đổi ở mức 104 trong tháng, một mức được cải thiện đáng kể so với đầu năm. Tuy nhiên, nhìn bên dưới bề nổi, chỉ có bốn trong số 10 chỉ số phụ được cải thiện trong tháng. Các doanh nghiệp báo cáo tâm lý tốt hơn xung quanh doanh thu dự kiến, thu nhập, điều kiện tín dụng dự kiến ​​và kế hoạch tăng hàng tồn kho.

Mặt khác, sáu chỉ số phụ đều giảm, đáng chú ý là “kế hoạch thuê” và “kỳ vọng nền kinh tế sẽ cải thiện”. Hơn nữa, chỉ số bất ổn đã tăng sáu điểm lên 98, điều này không có gì lạ trước các cuộc bầu cử. Tuy nhiên, số lượng trường hợp COVID tăng nhanh đã dẫn đến sự không chắc chắn cao giữa các chủ doanh nghiệp. Xem xét tình hình COVID đã xấu đi hơn nữa kể từ tháng XNUMX và tỷ lệ giảm tài khóa bổ sung trong thời gian tới vẫn ở mức thấp, sẽ không ngạc nhiên khi thấy sự lạc quan của các doanh nghiệp nhỏ giảm một chút trong tháng XNUMX.

Trước: 104.0 Đồng thuận: 102.5

Việc làm của JOLTS • Thứ Tư

Thị trường lao động vẫn là một trọng tâm quan trọng khi số vụ COVID tiếp tục tăng và các nhà lập pháp tranh luận về các vòng cứu trợ tài khóa bổ sung. Khảo sát Mở cửa Việc làm và Vòng quay Lao động (JOLTS) không được tuân thủ rộng rãi như các biện pháp khác, nhưng vẫn cung cấp những hiểu biết có giá trị về tình trạng hiện tại của thị trường lao động. Trong tháng 6.44, số lượng việc làm tăng lên 6.35 triệu từ 7.05 triệu trong tháng XNUMX. Đây là một bước đi đúng hướng khác, tuy nhiên tỷ lệ mở việc làm vẫn thấp hơn rất nhiều so với mức XNUMX triệu đạt được trong tháng XNUMX năm ngoái.

Bất chấp những cải thiện gần đây, vài tháng tới vẫn có thể là một chặng đường khó khăn của thị trường lao động. Trong khi số lượng việc làm tăng lên, số lượng lời giới thiệu đã giảm xuống còn 5.87 triệu vào tháng Chín. Hơn nữa, hiện có khoảng hai người đang tìm việc thất nghiệp cho mọi công việc hiện có (biểu đồ bên trái), vẫn còn khá cao so với mức trước đại dịch.

Một cặp: Sự đồng thuận của 6.436 Million: 6.300 Million

CPI • Thứ Năm

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) không đổi trong tháng 1.2 và tăng 12% trong 0.2 tháng qua. Nói chung, áp lực về giá tiếp tục ở mức khiêm tốn do nhu cầu chung về hàng hóa và dịch vụ vẫn ở dưới mức trước đại dịch. Các chi tiết của báo cáo tháng 0.1 trình bày nhiều hơn về một túi hỗn hợp. Ví dụ, giá lương thực tăng 1.2% và giá năng lượng tăng 0.3%. Hàng may mặc (-0.1%), dịch vụ chăm sóc y tế (-XNUMX%), ô tô và xe tải đã qua sử dụng (-XNUMX%) đều ghi nhận mức giảm hàng tháng.

Trong tương lai, lạm phát sẽ tiếp tục diễn biến theo chiều hướng tăng lên. Tuy nhiên, một sự đột phá cao hơn đáng kể khó có thể xảy ra. Giá nhà tạm trú, chiếm khoảng 42% trong CPI cốt lõi, tăng 0.1% trong tháng thứ ba liên tiếp trong tháng XNUMX, phản ánh giá thuê căn hộ và giá phòng khách sạn thấp hơn. Nói tóm lại, mức tăng không đáng có trong giá trú ẩn có thể sẽ cản trở sự gia tăng giá tiêu dùng nói chung trong những tháng tới.

Trước: 0.0% Wells Fargo: 0.1% Đồng thuận: 0.1% (Tháng-qua tháng)

Đánh giá toàn cầu

GDP quý 3 của Canada Mạnh; Brazil quý 3 GDP hỗn hợp

• Dữ liệu GDP của Canada trong tuần này tương đối mạnh, với nền kinh tế có mức tăng kỷ lục hàng quý lớn nhất. Với việc chính phủ cam kết kích thích tài khóa và thu nhập khả dụng của hộ gia đình vẫn tăng, triển vọng của Canada vẫn khả quan. Brazil thì ngược lại. Hỗ trợ tài khóa đã giúp nền kinh tế cải thiện trong quý 3, nhưng với khả năng giảm dần vào năm 2021, nền kinh tế có thể giảm hoạt động.
• Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã giữ lãi suất ổn định trở lại trong tuần này do lạm phát CPI vẫn cao hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu của ngân hàng trung ương. Cho đến khi đạt được mức giảm lạm phát bền vững hơn, tỷ lệ có thể sẽ được giữ cho đến cuối năm 2021.

Nền kinh tế Canada phục hồi trở lại

Sau khi giảm sâu trong quý 3, nền kinh tế Canada đã có sự phục hồi khá vững chắc trong quý 40.5. GDP tổng thể tăng 62.8% so với quý trước hàng năm, thấp hơn một chút so với dự báo, nhưng vẫn là mức tăng GDP hàng quý lớn nhất được ghi nhận. Mặc dù báo cáo GDP thấp hơn dự báo, nhưng các chi tiết rất rõ ràng, khi chi tiêu của người tiêu dùng tăng với tốc độ 82.4% và đầu tư kinh doanh tăng 42.9%. Về ngành công nghiệp, hoạt động của khu vực dịch vụ tăng 46.8% so với quý trước so với cùng kỳ hàng năm, trong khi sản lượng chế tạo tăng với tốc độ vừa phải 4%. Sau khi phục hồi một phần cơ học khi nền kinh tế Canada mở cửa trở lại, tốc độ phục hồi kinh tế chắc chắn sẽ chậm lại trong các quý sắp tới, bao gồm cả trong Q2020-3. Điều đó cho thấy, có những lý do chính đáng để kỳ vọng sự mở rộng kinh tế sẽ tiếp tục. Đặc biệt, với các biện pháp hỗ trợ của chính phủ, xu hướng thu nhập hộ gia đình vẫn rất ổn định. Trong quý 2020-3.1, thu nhập khả dụng của hộ gia đình chỉ giảm 11.1% so với quý trước (không tính theo năm), nhưng đó chỉ là sự đảo ngược một phần so với mức tăng 2% so với quý trước trong quý XNUMX của thu nhập khả dụng. Ngoài ra, chính phủ Canada vẫn cam kết chi tiêu tài chính bổ sung, nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong tương lai.

Brazil Quý 3 Gửi dữ liệu tín hiệu hỗn hợp

Một trong những đợt bùng phát COVID tồi tệ nhất trên thế giới đã đè nặng lên nền kinh tế Brazil trong nửa đầu năm nay. Tuy nhiên, khi các trường hợp được xác nhận dần dần rút lui và nền kinh tế Brazil bắt đầu mở cửa trở lại hoạt động kinh tế đã tăng lên đáng kể. Sản xuất công nghiệp, doanh số bán lẻ và dữ liệu PMI đã phục hồi đáng kể, trong khi hỗ trợ tài khóa tăng và việc nới lỏng tiền tệ tích cực đã giúp thúc đẩy hoạt động chi tiêu của người tiêu dùng. Sự kết hợp của việc cải thiện các chỉ số hàng đầu đã được phản ánh trong dữ liệu GDP quý 3 được công bố trong tuần này khi nền kinh tế tăng trưởng 7.7% so với quý trước trong quý 3, quý tăng trưởng kinh tế lớn nhất được ghi nhận ở Brazil. Mặc dù mức tăng kỷ lục, nhưng ước tính GDP quý 8.7 vẫn thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận, tìm kiếm mức tăng 4%. Theo quan điểm của chúng tôi, việc không đồng thuận có thể liên quan đến việc các hộ gia đình lựa chọn thói quen chi tiêu chậm lại vì hỗ trợ tài khóa có khả năng giảm dần vào cuối năm. Với những hỗ trợ như thanh toán trực tiếp cho các hộ gia đình có thể sẽ giảm dần trong tương lai gần, tăng trưởng quý 2021 và dữ liệu GDP đầu năm XNUMX có thể quay trở lại xu hướng tăng trưởng khá nhanh.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ tạm giữ

Với việc CPI vẫn cao hơn giới hạn trên 6% của phạm vi mục tiêu lạm phát, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã chọn giữ nguyên lãi suất chính sách một lần nữa trong tuần này. Thông điệp từ các nhà hoạch định chính sách là chính sách sẽ vẫn phù hợp; tuy nhiên, cho đến khi CPI có xu hướng thấp hơn và rơi vào phạm vi mục tiêu lạm phát của RBI, tỷ lệ có thể sẽ được giữ nguyên. Sau báo cáo GDP quý 3 mạnh mẽ, RBI có thể có một số thời gian để giữ lãi suất cao hơn mức họ mong muốn vì nền kinh tế dường như đang trên con đường dài để phục hồi. Tuy nhiên, nền kinh tế Ấn Độ vẫn đang trên đà đối với một trong những mức suy giảm hàng năm tồi tệ nhất trong các thị trường mới nổi trong năm nay khi chúng tôi dự báo mức giảm khoảng 9.0%. Không phải tất cả đều ảm đạm đối với Ấn Độ vì chính phủ đã mua một lượng lớn liều vắc xin COVID, nhiều nhất trên thế giới. Nếu Ấn Độ nhận được vắc xin sớm, sự khởi sắc của nền kinh tế có thể thành hiện thực.

Triển vọng toàn cầu

Lạm phát Brazil • Thứ Ba

Với việc các trường hợp COVID đã được xác nhận đang rút lui, nền kinh tế Brazil đã có thể mở cửa trở lại và tính di động đã tăng lên trên khắp đất nước. Kết quả là, hoạt động kinh tế đã tăng lên, với các chỉ số hàng đầu về tăng trưởng GDP cho thấy sự phục hồi vững chắc trong vài tháng qua. Lạm phát cũng đang tăng đều đặn khi nền kinh tế mở cửa trở lại, với lạm phát IPCA tháng 4 chỉ dưới 2021% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiện tại, các dự báo đồng thuận cho rằng lạm phát sẽ tiếp tục tăng cao hơn trong tháng 12. Với việc nền kinh tế đang phục hồi, lạm phát ổn định và đồng tiền Brazil thể hiện sự ổn định nhất định, có thể sự kết hợp của những động lực này sẽ cho phép Ngân hàng Trung ương Brazil bắt đầu tăng lãi suất chính sách vào đầu năm XNUMX. Những người tham gia thị trường đang định giá đồng Brazil sẽ tăng đáng kể. Tỷ lệ chọn lọc trong XNUMX tháng tới; tuy nhiên, chúng tôi tin rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ cho chính sách tiền tệ phù hợp trong thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, việc lạm phát tăng cao liên tục có thể buộc chúng ta phải điều chỉnh quan điểm đó.

Trước: 3.92% Đồng thuận: 4.18% (Năm tính theo năm)

Ngân hàng Canada • Thứ tư

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ họp vào tuần tới để đánh giá lại chính sách tiền tệ. Với lãi suất thực sự ở mức 0% ở Canada, các nhà hoạch định chính sách khó có thể thực hiện bất kỳ điều chỉnh mới nào đối với lãi suất chính sách. Tuy nhiên, với việc Ngân hàng Canada vẫn tham gia mua tài sản, nhiều khả năng các nhà hoạch định chính sách sẽ sử dụng cuộc họp vào tuần tới để giải quyết lộ trình tương lai của chương trình nới lỏng định lượng của họ. Kể từ khi sự lây lan toàn cầu của virus hình thành, BoC đã bắt đầu chương trình QE đầu tiên được ghi nhận, mua 5 tỷ C $ trái phiếu chính phủ mỗi tuần. Gần đây hơn, BoC đã thu hẹp quy mô mua tài sản của mình, mua 4 tỷ C $ trái phiếu mỗi tuần. Theo quan điểm của chúng tôi, có khả năng các nhà hoạch định chính sách của BoC sẽ giải quyết quy mô mua tài sản trong tương lai khi chúng tôi bắt đầu bước vào năm 2021 và tìm cách cung cấp cho những người tham gia thị trường hướng dẫn về việc liệu và khi nào việc mua tài sản có thể được thu nhỏ trở lại. Với việc Ngân hàng Trung ương Canada nới lỏng bàn đạp nới lỏng tiền tệ, kích thích tài khóa có thể sẽ trút bỏ hầu hết gánh nặng hỗ trợ kinh tế trong tương lai.

Trước: 0.25% Wells Fargo: 0.25% Đồng thuận: 0.25%

Ngân hàng Trung ương châu Âu • Thứ năm

Trong bối cảnh triển vọng kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu giảm sút, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ nhóm họp vào cuối tuần tới để thảo luận về các lựa chọn chính sách tiền tệ. Với lãi suất chính sách đã ở mức -0.50%, chúng tôi tin rằng các nhà hoạch định chính sách của ECB sẽ khó có khả năng chọn giảm lãi suất xuống sâu hơn nữa vào vùng âm. Theo quan điểm của chúng tôi, nhiều khả năng các nhà hoạch định chính sách đã chọn mở rộng chương trình mua tài sản, cụ thể hơn là chương trình mua tài sản khẩn cấp (PEPP). Ngoài việc mua một lượng lớn chứng khoán, chúng tôi tin rằng có khả năng ECB sẽ kéo dài thời gian của chương trình. Hiện tại, PEPP sẽ kéo dài tối thiểu đến tháng 2021 năm 2021; tuy nhiên, chúng tôi tin rằng có khả năng ECB sẽ tiếp tục mua tài sản đến cuối năm 2022, thậm chí có thể vào năm XNUMX. Việc mở rộng chương trình mua tài sản sẽ giúp nền kinh tế Eurozone phục hồi trong dài hạn và giúp thúc đẩy lạm phát trở lại vùng tích cực.

Trước đó: -0.50% Wells Fargo: -0.50% Đồng thuận: -0.50% (Tỷ lệ Gửi tiền)

Quan điểm

Xem lãi suất

Waller tham gia FOMC

Thượng viện đã bỏ phiếu 48-47 vào thứ Năm để xác nhận việc Tổng thống Trump lựa chọn Christopher Waller để trở thành thành viên của Hội đồng thống đốc của Hệ thống Dự trữ Liên bang. Cùng với Judy Shelton, Waller đã được Trump đề cử vào tháng Giêng năm nay để tham gia Fed.

Waller hiện là Giám đốc Nghiên cứu tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Ba thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa và tất cả các thành viên của phe thiểu số đã phản đối đề cử của Shelton, điều này đã khiến nó bị thất bại. Khi Waller chính thức đảm nhận vị trí Thống đốc Fed, sáu ghế trong Hội đồng bảy thành viên sẽ được lấp đầy. Hội đồng Dự trữ Liên bang đã không có bổ sung đầy đủ bảy thành viên kể từ tháng 2013 năm XNUMX.

Trừ khi Shelton bất ngờ được xác nhận, Joe Biden sẽ có cơ hội bổ nhiệm Thống đốc Fed sau khi ông tuyên thệ nhậm chức, theo dự kiến, vào tháng 2022, và ông sẽ có nhiều cơ hội để định hình lại Hội đồng quản trị Fed trong khoảng năm tới. Nhiệm kỳ của Randal Quarles, người là Phó Chủ tịch Giám sát, sẽ kết thúc vào tháng 2022 tới và nhiệm kỳ của Phó Chủ tịch Clarida kết thúc vào tháng XNUMX năm XNUMX. Biden cũng sẽ có cơ hội bổ nhiệm một Chủ tịch Fed mới hoặc tái đề cử Jerome Powell , khi nhiệm kỳ Chủ tịch của ông kết thúc vào tháng XNUMX năm XNUMX.

Ngoài Chủ tịch, các Thống đốc riêng lẻ có ít ảnh hưởng đến các thiết lập chung của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bao gồm các thành viên của Hội đồng Thống đốc cũng như từng chủ tịch của 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Các quyết định về chính sách tiền tệ chủ yếu được thực hiện theo kiểu tập thể với mỗi thành viên biểu quyết của FOMC có một phiếu biểu quyết.

Theo quan điểm của chúng tôi, Waller rõ ràng có đủ khả năng để có tiếng nói trong việc xác định chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, nhưng anh ta sẽ khó có thể đơn độc trong nỗ lực đó. Do đó, chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng FOMC sẽ duy trì phạm vi mục tiêu hiện tại đối với tỷ lệ chính sách chính của mình trong khoảng từ 0.00% đến 0.25% cho đến ít nhất là cuối năm 2022.

Thị trường tín dụng

Cập nhật sách màu be

Sách Beige mới nhất của Fed báo cáo rằng các công ty trên 12 Khu dự trữ Liên bang duy trì triển vọng tích cực trong suốt tháng XNUMX, nhưng sự lạc quan đang suy yếu. Trong khi hầu hết các quan sát thấy sự mở rộng kinh tế khiêm tốn trong tháng rưỡi qua, bốn quận được mô tả là rất ít hoặc không tăng trưởng.

Trong hoạt động cho vay kinh doanh, các liên hệ ngân hàng cho biết điều kiện cho vay đang xấu đi trong lĩnh vực bán lẻ và giải trí & khách sạn đang bị ảnh hưởng nặng nề. Fed Boston báo cáo rằng các nhà bán lẻ nhỏ tiếp tục vật lộn để kiếm sống trong khi các cửa hàng tạp hóa và hộp lớn nhìn chung hoạt động tốt hơn. Fed New York cũng lưu ý rằng chênh lệch được thu hẹp trên tất cả các danh mục cho vay ngoại trừ các khoản cho vay thương mại và công nghiệp. Hơn nữa, Dallas, Minneapolis và St. Louis Feds đã quan sát thấy sự gia tăng các khoản cho vay hoãn thanh toán và các khoản vay không hiệu quả, cho thấy sự yếu kém trong danh mục đầu tư bất động sản thương mại.

Trên thị trường tiêu dùng, hầu hết các ngân hàng đều có nhu cầu cho vay ổn định hoặc tăng. Hầu hết tất cả các quận đều báo cáo nhu cầu mạnh mẽ đối với các ứng dụng mua thế chấp nhà ở và tái cấp vốn. Một người liên hệ tại Minneapolis Fed thậm chí còn gọi nhu cầu bất động sản là “không ngừng”.

Mặc dù các tiêu chuẩn cho vay đã được thắt chặt và chất lượng tín dụng vẫn được duy trì vững chắc, một số huyện bày tỏ lo ngại ngày càng tăng về khả năng thua lỗ trong năm tới. Sự không chắc chắn về đại dịch cũng như thời hạn trục xuất và trợ cấp thất nghiệp sắp hết hạn khiến đa số dự đoán tình trạng phạm pháp gia tăng trên diện rộng vào năm 2021.

Chủ đề của tuần

Vương quốc Anh đã phê duyệt vắc xin COVID

Trong vài tuần qua, đã có những tin tức đáng khích lệ về vắc xin COVID tiềm năng khi dữ liệu về hiệu quả của các ứng cử viên vắc xin do Pfizer, Moderna và AstraZeneca sản xuất tốt hơn mong đợi. Trong tuần này, Vương quốc Anh là quốc gia phương Tây đầu tiên phê duyệt vắc xin Pfizer-BioNTech trong nỗ lực tiêm chủng cho một số công dân bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi đợt bùng phát COVID. Theo Bộ Y tế và Chăm sóc Xã hội của Vương quốc Anh, vắc-xin sẽ có mặt trên toàn quốc vào tuần tới sau khi kết luận rằng vắc-xin đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về an toàn, chất lượng và hiệu quả. Ngoài ra, chính phủ đã ban hành hướng dẫn cho các nhóm ưu tiên nhận vắc xin cũng như các giai đoạn phân phối sẽ diễn ra. Trong giai đoạn một, chính phủ có kế hoạch ưu tiên ngăn ngừa tử vong và hỗ trợ hệ thống chăm sóc sức khỏe và xã hội. Danh sách ưu tiên bao gồm những người cư trú trong nhà chăm sóc cho người lớn tuổi và nhân viên của họ, những người từ 80 tuổi trở lên và nhân viên y tế và chăm sóc xã hội tuyến đầu, những người 70 tuổi trở lên và những người cực kỳ dễ bị tổn thương về mặt lâm sàng, cũng như một số nhóm khác được coi là cao quyền ưu tiên. Trọng tâm của đợt tiêm chủng thứ hai là để ngăn ngừa việc nhập viện hơn nữa, cũng như tiêm chủng cho những người có nguy cơ cao tiếp xúc với COVID do nghề nghiệp của họ như những người phản ứng đầu tiên, quân đội và giáo viên, cùng những người khác.

Dữ liệu do Đại học Duke tổng hợp bao gồm nhiều thông tin chi tiết về vắc xin, chẳng hạn như chi tiết về gánh nặng COVID (tức là các trường hợp COVID trên một triệu người) liên quan đến nhiều quốc gia cũng như số lượng liều vắc xin mà mỗi quốc gia đã mua. Biểu đồ trên cùng cho thấy Vương quốc Anh đã mua đủ liều vắc xin để bao phủ toàn bộ dân số của mình, nhưng gánh nặng COVID vẫn tăng cao, báo hiệu rằng quốc gia này có thể phải đối mặt với một giai đoạn tăng trưởng không chắc chắn cho đến khi vắc xin được triển khai rộng rãi. Tính đến ngày 30 tháng 40, dữ liệu chỉ ra rằng Vương quốc Anh đã mua 4 triệu liều vắc xin Pfizer, đặc biệt (biểu đồ dưới cùng). Bất chấp những tin tức tích cực về vắc xin, chúng tôi vẫn kỳ vọng tăng trưởng GDP quý 11.2 của Vương quốc Anh sẽ giảm và nền kinh tế nói chung sẽ giảm 2020% so với cùng kỳ năm ngoái cho cả năm XNUMX.