Chúng tôi không kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thảo luận về việc giảm dần chương trình nới lỏng định lượng tại cuộc họp tuần này. Các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ đưa ra thêm thông tin tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào tháng 8, trong khi một thông báo chính thức sẽ được đưa ra tại cuộc họp FOMC tháng 9. Thay vào đó, chúng tôi quan tâm hơn đến quan điểm của Fed về sự gia tăng nhanh chóng của cả lạm phát chung và lạm phát lõi tại cuộc họp sắp tới. Ngân hàng trung ương cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế mới nhất và biểu đồ chấm trung bình. Về diễn biến kinh tế, cả thị trường việc làm và lạm phát đều đã thay đổi đáng kể kể từ cuộc họp trước. Tình hình việc làm gây bất ngờ theo chiều hướng xấu. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp giảm -0.3 điểm phần trăm xuống còn 5.8% trong tháng 5, số lượng việc làm mới tăng +559.000, so với dự báo +650.000. Tuy nhiên, con số này vẫn tốt hơn so với mức tăng +278.000 trong tháng 4. Tuy nhiên, lạm phát đã tăng tốc. Chỉ số CPI chung tăng vọt lên +5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, từ mức +4.2% một tháng trước đó. Thị trường đã dự đoán mức tăng lên +4.7%. Không tính giá thực phẩm và năng lượng, chỉ số CPI cốt lõi đã tăng tốc lên mức cao nhất trong 3 thập kỷ, đạt +3.8% so với cùng kỳ năm trước, so với mức +3% của tháng Tư.
Sự sụt giảm gần đây của lợi tức Kho bạc một phần được thúc đẩy bởi dữ liệu bảng lương đáng thất vọng và quan điểm rằng lạm phát mạnh chỉ là nhất thời. Chúng tôi không kỳ vọng Fed sẽ quá quan tâm đến dữ liệu việc làm. Tuy nhiên, họ sẽ nhắc lại rằng cần phải có “tiến bộ đáng kể hơn nữa” để điều chỉnh chính sách tiền tệ. Xét cho cùng, tỷ lệ thất nghiệp hiện tại vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn khoảng 4.5%.
Tuy nhiên, chúng tôi quan tâm đến bình luận của Fed về lạm phát. Những tháng vượt quá mức trên + 2% ngày càng có thể cho thấy lạm phát gia tăng được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố nhất thời. Có thể cần điều chỉnh lạm phát mục tiêu trung bình với CPI tiêu đề ở mức + 5% và CPI cốt lõi ở mức + 3.8% trong tháng Năm. Hiện tại, Fed đặt mục tiêu "đạt được lạm phát vừa phải trên 2% trong một thời gian để lạm phát trung bình 2% theo thời gian".
Fed sẽ giữ nguyên tất cả các biện pháp chính sách tiền tệ. Mục tiêu lãi suất của Fed sẽ ở mức 0-0.25%. Chương trình mua tài sản cũng sẽ không thay đổi ở mức 120 tỷ đô la Mỹ mỗi tháng. Cuộc họp cũng sẽ xem các cập nhật về các dự báo kinh tế và các biểu đồ chấm trung vị. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có những nâng cấp về dự báo lạm phát cho năm nay. Liên quan đến các lô trung bình, phần lớn vào tháng 2024 dự đoán rằng đợt tăng đầu tiên sẽ đến vào năm 4. Có 7 thành viên dự đoán sẽ tăng lãi suất vào năm tới và 2023 vào cuối năm 2023. Mặc dù có thể không dễ dàng để đẩy dự báo đến năm 3 (cần thêm 2 thành viên nữa), nhưng chỉ cần thêm 9 thành viên nữa là có thể cân bằng (9 so với 2023) cho dù đó là năm XNUMX hay muộn hơn.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
