Tâm lý rủi ro nhìn chung là tích cực trong tuần này, vì lo ngại lạm phát tiếp tục giảm bớt mặc dù sự lan rộng của biến thể đồng bằng của Covid-19 đã làm gia tăng lo lắng về các đợt bùng phát mới. Giao dịch reflation tiếp tục mất giá, khi cổ phiếu công nghệ dẫn đầu mức tăng trên thị trường chứng khoán trong khi USD rộng rãi tăng giá. Theo quan điểm của chúng tôi, các dấu hiệu ban đầu về đỉnh trong chu kỳ sản xuất toàn cầu đang bắt đầu xuất hiện (xem Nghiên cứu toàn cầu - Chu kỳ sản xuất đạt đỉnh vào Quý 3, ngày 21 tháng XNUMX). Các chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc giảm không như kỳ vọng với số lượng đơn hàng xuất khẩu mới giảm, báo hiệu nhu cầu nước ngoài giảm. PMI sản xuất của Đài Loan, thường có tương quan chặt chẽ với PMI toàn cầu, cũng giảm đáng kể, ngay cả khi các đợt khóa cửa cục bộ mới có thể ảnh hưởng nhẹ đến các chỉ số. Quan trọng là, áp lực về giá dường như đã đạt đến đỉnh điểm và tốc độ tăng trưởng đơn hàng tồn đọng dường như đang giảm dần.
Đúng với kỳ vọng, Riksbank đã duy trì giọng điệu ôn hòa của họ trong cuộc họp vào tháng Bảy. Trong khi cả dự báo tăng trưởng và lạm phát đều được điều chỉnh cao hơn, đường dẫn tỷ giá vẫn báo hiệu tỷ giá không thay đổi cho đến quý 3 năm 2024. Xem Nhận xét nhanh Riksbank - Xác nhận lập trường mềm mỏng, ngày 1 tháng XNUMX.
Khu vực đồng Euro Lạm phát chớp nhoáng trong tháng XNUMX là một điều đáng thất vọng đối với những con diều hâu lạm phát của ECB. Sự sụt giảm của HICP tiêu đề (1.92%; tháng 1.98 0.91%) được thúc đẩy bởi cả đóng góp từ giá năng lượng cũng như lạm phát cơ bản thấp hơn (0.95%; tháng 8 XNUMX%). Sự sụt giảm trong HICP cốt lõi dường như liên quan đến việc giảm các chuyến du lịch trọn gói của Đức, trong khi giá NEIG tăng đã bù đắp cho một phần của mùa thu. Chúng tôi vẫn kỳ vọng lạm phát Khu vực đồng Euro sẽ chịu áp lực duy trì ở mức vừa phải, đọc thêm trong Nghiên cứu Khu vực Châu Âu - Lưu tâm đến khoảng cách lạm phát, ngày XNUMX tháng XNUMX.
Cả tuần đầu tiên của tháng XNUMX sẽ không mấy yên tĩnh về dữ liệu kinh tế. Cả hai ISM của Hoa Kỳ và PMI Dịch vụ Caixin của Trung Quốc là do để phát hành. Thị trường cũng sẽ kiểm tra chặt chẽ biên bản cuộc họp tháng XNUMX của Fed cho bất kỳ gợi ý nào về các cuộc thảo luận thu nhỏ sắp tới.
Trong kỳ nghỉ hè, chúng tôi tiếp tục theo dõi những diễn biến trên thị trường việc làm Hoa Kỳ. Chúng tôi kỳ vọng thị trường lao động sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới, điều này có thể là chất xúc tác để Fed quay sang diều hâu hơn nữa. Trong khi PMI ISM Sản xuất của Hoa Kỳ vẫn ở mức cao trong tuần này, chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy thêm các dấu hiệu về mức đỉnh trong chu kỳ sản xuất cũng ở Hoa Kỳ. Đồng thời, chúng tôi sẽ theo dõi nếu lo ngại lạm phát của thị trường tiếp tục giảm bớt.
Về mặt vi rút, biến thể delta có khả năng tiếp tục lây lan trong những tuần tới, nhưng điều này có thể quản lý được ở các nền kinh tế tiên tiến do tỷ lệ tiêm chủng tương đối tốt. Tuy nhiên, tình hình vẫn còn khó khăn ở các nền kinh tế đang phát triển.
Cuộc họp vào tháng 3 của ECB không nên là người thay đổi cuộc chơi, vì tốc độ mua PEPP 'cao hơn đáng kể' đã được xác nhận cho quý 2. Thay vào đó, chúng tôi sẽ tập trung vào việc các thành viên QC lạc quan như thế nào về sự phục hồi đang diễn ra và triển vọng lạm phát. Các gợi ý về việc xem xét chiến lược của ECB có thể sẽ trở nên thường xuyên hơn vào cuối mùa hè. Ủy ban châu Âu dự kiến sẽ đưa ra các đề xuất về một loạt các biện pháp lập pháp nhằm đạt được mục tiêu về khí hậu là giảm 55% lượng khí thải CO2023 vào năm XNUMX vào tháng Bảy. Các thị trường đang tìm kiếm cơ chế điều chỉnh biên giới carbon được đề xuất (CBAM) đối với hàng nhập khẩu và cơ chế kinh doanh khí thải mở rộng (ETS) cho các lĩnh vực như ô tô và sưởi ấm.
Báo cáo đầy đủ trong PDF.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
