Theo dõi lạm phát toàn cầu - Mức tăng lương cao nhất của Hoa Kỳ trong hơn 10 năm

Giới thiệu chung: Tình trạng thiếu lao động tiếp diễn đẩy lạm phát tiền lương ở Mỹ lên mức cao nhất trong 10 năm. Tuy nhiên, giá hàng hóa đã giảm trong tháng qua do giá khí đốt, dầu và than không còn đạt mức đỉnh. Sự tắc nghẽn tiếp tục khiến thời gian giao hàng dài bất thường. Giá cước vận tải đã ổn định ở mức rất cao. Chúng tôi dự đoán lạm phát lõi của Hoa Kỳ sẽ tiếp tục tăng và đạt đỉnh trên 5% vào tháng 2022 năm 2 trước khi giảm xuống khoảng 2022% vào cuối năm XNUMX. Với đồng euro, chúng tôi kỳ vọng lạm phát cơ bản sẽ đạt đỉnh ngay bây giờ.

Kỳ vọng lạm phát: Kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường đã chuyển sang mức cao nhất trong chu kỳ mới ở cả Mỹ và Châu Âu trong tháng qua (mặc dù nó đã giảm so với mức đỉnh trong tuần qua). Kỳ vọng lạm phát dựa trên khảo sát cũng đang gia tăng ở cả Mỹ và khu vực đồng euro (đặc biệt là những kỳ vọng ngắn hạn).

US: Lạm phát CPI một lần nữa cao hơn dự đoán vào tháng 6.2, hiện ở mức 1990% so với cùng kỳ, tỷ lệ cao nhất kể từ tháng 10 năm 2004. Việc tăng giá ngày càng diễn ra trên diện rộng và không chỉ do giá năng lượng và lương thực tăng cao. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn dựa trên khảo sát vẫn rất cao nhưng các biện pháp dài hạn vẫn được áp dụng tốt cho đến thời điểm hiện tại. Kỳ vọng lạm phát hòa vốn trong 07 năm lại một lần nữa cao hơn mức trung bình giai đoạn 11-XNUMX. Mức tăng lương ngày càng tăng, rất có thể phản ánh tình trạng thiếu lao động (đặc biệt là trong lĩnh vực “giải trí và khách sạn” nơi mức tăng lương trên XNUMX% so với cùng kỳ).

Euro: Lạm phát HICP tăng lên 4.1% trong tháng 2.3, mức cao mới mọi thời đại. Năng lượng tiếp tục là động lực chính chiếm 40pp mức tăng do giá điện và khí đốt tự nhiên cao hơn. Mặc dù giá khí đốt tự nhiên đã giảm khoảng 2022% so với mức đỉnh, nhưng lạm phát giá năng lượng tăng cao có thể sẽ còn tiếp diễn trong những tháng tới. Khi chúng ta bước vào năm 2022 và một số biến dạng lạm phát sẽ giảm bớt, điều quan trọng là phải theo dõi chặt chẽ diễn biến tiền lương, đặc biệt là các vòng thương lượng lớn của Đức, xem Nghiên cứu Khu vực đồng Euro – Tiền lương của Đức: những gì cần theo dõi vào năm 25, ngày XNUMX tháng XNUMX .

Trung Quốc: Lạm phát PPI của Trung Quốc tăng lên 10.7% trong tháng 25, mức cao nhất trong hơn 0.7 năm. Lạm phát CPI vẫn được duy trì tốt ở mức XNUMX%.

Báo cáo đầy đủ trong PDF.