BNPP 和法国 ECM：艰难的一年变得更好

法国政府最新出售发动机制造商赛峰集团的股份，对法国巴黎银行来说来得正是时候。如果法国巴黎银行想要今年接近法国股权资本市场排名的前茅，那么它还有很多工作要做。 。

Dealogic 的数据显示，在周一晚间完成 1.24 亿欧元的交易（法国今年迄今为止最大的股票交易）之前，该银行在法国直接股票交易中仅排名第七，排名第九的银行的信用额不足 150 亿美元。交易。

在赛峰交易中，法国巴黎银行是唯一的全球协调人，但与摩根士丹利和法国兴业银行共同承担簿记管理人的职责，这使得法国巴黎银行上升到第五位，但其法国竞争对手也超越高盛，登上榜首。法国兴业银行还在启动前就该交易向该州提供了建议。

法国兴业银行和法国国家银行在过去三年中每年分别排名第一和第二。如果包括股票挂钩的话，那么 BNPP 在 2015 年和 2016 年位居榜首。

法国国家银行今年迄今为止的地位肯定没有受到更广泛背景的帮助。即使按照欧洲 ECM 表现不佳的一年的标准，2018 年法国的交易流程也异常不稳定。只要少数客户选择不按下按钮，就会对银行造成沉重打击。

如果 BNPP 想要有意义地提高其市场份额，它可能不得不希望能够获得丰厚的唯一授权

在赛峰集团交易之前，法国今年的股票交易量总计仅为 5.7 亿美元，而 22 年为 2017 亿美元。交易量如此之低，而像赛峰集团这样的交易只能占总交易量的四分之一，显然使排名变得不那么有意义。

但它们对 BNPP 仍然很重要，BNPP 毫不掩饰其提高欧洲 ECM 整体绩效的愿望，欧洲、中东和非洲 (EMEA) 企业财务主管 Sophie Javary 于 2017 年初聘请 Andreas Bernstorff 负责该地区的 ECM 运营。国内市场的领先地位是这一进步的重要基础。

赛峰集团的交易在几个方面留下了印记。值得注意的是，BNPP 从未参与过法国政府对赛峰集团的处置——此前已有五笔交易，其中最近一笔是在 2016 年底，但最新一笔交易规模在一定程度上是最大的。

这也是迄今为止价格最紧的，仅比周一收盘价折价 0.6%。之前的低点是 1.82 年 2015 月销售的 XNUMX% 折扣。法国政府的大部分处置都是通过竞争性拍卖进行的，这次也不例外。

BNPP 参与此类交易是一种意向声明，但这种极低的折扣也体现了银行在交易量如此微薄且市场份额受到追逐的情况下陷入的业务极其紧张的情况。

该交易的报价范围为 119.65 欧元至 120.40 欧元（周一收盘价），不出所料，其定价处于较低端。到周二下午早些时候，该股的交易价格仍未超过 119 欧元——远离该交易的银行家表示，这并不是一场灾难，但对于参与其中的财团团队来说，这似乎也不是办公室里绝对最快乐的一天。

出售赛峰集团是新任总统、前投资银行家伊曼纽尔·马克龙 (Emmanuel Macron) 于 2017 年中期确定的投资组合中的第三次国家处置。第一个是 1.5 年 2017 月出售电力公司 Engie 的 1.2 亿欧元股票，BNPP 与摩根大通和摩根士丹利一起担任账簿管理人；第二个是 XNUMX 亿欧元的雷诺股份，通过银行定价，没有任何折扣。美国美林银行、德意志银行和高盛。

该私有化计划耗资约 10 亿欧元，因此仍有约 6 亿欧元尚未落实。如果 IPO 候选者继续感到不安，法国国家银行 (BNPP) 要想切实提高其市场份额，可能不得不寄希望于能够获得一项丰厚的唯一政府授权。但考虑到目前这些交易的竞争激烈，它的努力可能不会赚到太多钱。