十月份在巴厘島舉行的國際貨幣基金組織年會上，兩個主題（一種呼喚與響應）佔據主導地位。
一是中美貿易戰升級和全球加息週期積聚勢頭的雙重作用。 另一個事實是，亞洲沒有人——銀行家、央行行長、政策制定者——似乎對此特別擔心。
亞洲金融危機已經過去了 20 年，全球危機也已經過去了 10 年，大多數亞洲國家的普遍看法是，在經歷了第一次金融危機之後，他們順利度過了第二次金融危機。
其結果是對最新的宏觀經濟動盪產生一種準備感或自滿感，或兩者兼而有之。
泰國央行行長威拉泰·桑蒂普拉霍布 (Veerathai Santiprabhob) 就亞洲金融危機爆發地泰國已成為避風港、多年來資金流入泰銖的說法做出了回應：“你可以說泰國很幸運，但我們處理經濟和限制系統脆弱性的不同來源的方式應該得到一些讚揚。”
儲存
泰國已連續五年保持巨額經常項目盈餘，約佔GDP的7%，連續18個月成為亞洲表現最好的貨幣，並建立了外匯儲備儲備。
菲律賓社會經濟規劃部長埃內斯托·佩尼亞 (Ernesto Pernia) 就貿易僵局表示：“我們應該看到對菲律賓有利的影響”，因為菲律賓將出口目前不太可能從中國出售的 IT 零部件。
一家領先的東盟銀行的首席執行官表示：“我認為亞洲國家已經預見到了這一點，並為此做好了充分準備。 一些資金外流並不是壞事。 股市將會出現調整——你已經可以看到——但僅此而已。”
當然，中國不同。 最近去槓桿轉向有利於增長的趨勢明顯表明該國擔心美國貿易對國家增長的影響。
如果美國做了一些意想不到的事情——在特朗普掌舵的情況下，它幾乎總是會做一些意想不到的事情——亞洲市場就會受到打擊
但即便如此，星展銀行仍堅稱“對中國宏觀狀況的擔憂似乎有些誇大”，並建議客戶尋找市場機會。
該銀行首席信息官辦公室表示，“調整後中國股市的估值很有吸引力”，並援引了大盤市盈率低於11 倍的數據，銀行的市盈率為6.3 倍（2018 年盈利），而目前的市淨率為 0.8。
當然，在東南亞，人們的情緒非常樂觀。 應該是嗎？
儘管泰國、印度尼西亞和菲律賓等國家的抵禦能力達到了 20 年前難以想像的水平，但它們確實面臨著一個無可爭辯的問題，即投資者對它們的情緒完全取決於它們無法控制的因素。
觸目驚心
對外部衝擊高度敏感是新興市場的現實，無論各國在外匯儲備和財政空間方面準備得多麼充分，都無法避免這些外部衝擊越來越令人震驚。
如果美國做出一些意想不到的事情——在特朗普掌舵的情況下，它幾乎總是做一些意想不到的事情——亞洲市場就會受到打擊。
也許亞洲人現在的感覺是，他們承認除了儲備過冬的股票之外，他們對此無能為力：建立本地金融市場——馬來西亞和菲律賓已經成功地做到了這一點——加強他們的機構和密切關注外國債務持有水平（尤其是印度尼西亞）。
從根本上來說，你現在在亞洲看到的是一種不因任何事情而感到驚訝的能力。 這就是為什麼國際貨幣基金組織最常見的話題不是亞洲國家是否正在走向危機，而是現在是否是購買騰訊股票的時候了。
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