高盛股價岌岌可危，但它是否應該低於賬面價值？

哎喲。 有些人會興高采烈地看著高盛的股票因 1MDB 困境而遭受重創。 會有其他人更緊張地看著，幾乎不敢低聲說「如果沒有上帝的恩典，我們就去那裡」。

高盛很少像過去幾週那樣迅速遭受打擊。

8 月 231.65 日，該股收盤價為 1 美元。 第二天，一份法庭文件被啟封，其中披露了前高盛銀行家Tim Leissner 認罪的更多細節，他在XNUMX 月份承認，他與其他人合謀，向高盛的合規和法律部門隱瞞了與該銀行為XNUMXMDB 工作有關的事實。部門。

到 12 月 11 日收盤時，僅僅兩個交易日之後，該指數就下跌了 17%。 此後，跌幅仍在繼續：截至週三撰寫本文時，該價格較 8 月 XNUMX 日收盤價低 XNUMX%。

它現在是今年道瓊斯指數中表現最差的股票，下跌了約25%。

意義

但當前水準的意義超出了絕對價格。 高盛股價目前可能正在下跌，但其交易價格仍高於歷史上大部分時間的水平。 目前的價格很重要，因為它現在低於帳面價值。

這種情況並不經常發生，儘管最近兩次發生這種情況（2008 年的金融危機和 2011 年的市場動盪）之後都出現了強勁復甦。

現在，消息變得越來越糟。

阿布達比國際石油投資公司週三對高盛提起訴訟。 就在此前，摩根士丹利分析師貝齊·格拉塞克(Betsy Graseck)下調了該股的評級，理由是該公司可能產生的成本存在不確定性。

格拉塞克寫道：“高盛可能面臨的罰款和處罰有多種結果。”

但正如投資顧問查德·布蘭德(Chad Brand)週三在《Seeking Alpha》的一份報告中所寫，高盛的股價似乎反映出了更多的壞消息——儘管該公司的股東權益可以承受即使是一次重大打擊，也不會遇到太大麻煩。

'荒誕'

布蘭德指出，高盛 13.7 年前 2018 個月的股本回報率為 XNUMX%，目前其隱含本益比僅為 XNUMX 倍多一點，這實際上表明該公司將無法未來增加其帳面價值。

他認為這不太可能。

他補充說：「從長遠來看，高盛不會獲得巨額利潤，或者他們會嚴重錯誤地分配這些利潤，以至於他們的每股帳面價值成長記錄將突然永久停止，這種想法是完全荒謬的。 ” 。

揮之不去的懷疑者應該注意到布蘭德最近強調的一個（相當）比較。 2012年，當倫敦鯨魚醜聞成為新聞焦點時，摩根大通的股價跌破了32美元。 現在價格略低於 60 美元。