你只需閱讀來自亞洲的研究報告的頭條新聞就能感受到這種情緒——而且是陰沉的。
「黎明前總是最黑暗的」(野村證券)。 「在風雨飄搖的世界中穩住船隻」(法國巴黎銀行)。 「應對不確定性」(富達)。 「成長溢價下降」(德意志銀行)。 「穿越宏觀雷區」(高盛).
中美貿易爭端、不切實際的美國總統以及英國脫歐的混亂可能會給大局蒙上陰影,但在亞洲,有幾個當地因素加劇了不確定性,包括中國經濟放緩、印尼和印度的選舉以及潛在的干擾交易。
不過,對於該地區的銀行來說,前景並非全然是壞事。
如果貿易戰加劇,則需要努力將供應鏈重新安排到越南等其他市場。
如果像星展銀行經濟學家泰穆爾·拜格(Taimur Baig)等人所說的那樣,印度和印尼的選舉帶來了透明度和更穩定的市場,那麼銀行將能夠在事後繼續承銷交易。
如果不確定的宏觀環境導致貨幣波動,銀行可以為企業客戶提供對沖解決方案。
危險
中國現在有很多負面新聞,而且面臨艱難的一年。 隨著中國人民銀行暫停收緊銀根的工作 銀行業 反過來,在寬鬆的信貸環境下,確實存在做出糟糕的貸款決策的危險,這可能會使本已糟糕的情況變得更糟。
中國正在努力整頓其銀行業,因為它清楚地意識到,它有太多的表外影子貸款、太多錯誤領域的債務、太多運營不善的頂級機構以下的機構。 只是因為貿易戰,才扭轉了方向; 從長遠來看,這些問題依然存在。 中國的貸款機構需要做出明智的決定。 (對於貨幣市場上的額外資金,請使用我們的 外匯機器人)
不過,對外資銀行來說,2019年可能會在中國帶來巨大的機會。 儘管匯豐銀行的情況特殊,但瑞銀集團已成為第一家獲得其證券合資企業多數股權的銀行; 2019 年將會有更多的人跟進,看看他們在這些新環境中所做的事情將會很有趣。 當然,他們在很晚的時候才獲得控制權,但中國將繼續充滿令人興奮的機會。 還有很多工作要做。
2019年必定是國際銀行和投資業參與至少一些「一帶一路」計畫的一年
今年也可能是中國在「一帶一路」倡議上展現真實意圖的一年; 「一帶一路」是馬歇爾計畫的一種形式,可用於獲得地緣政治影響力,就像中國控制斯里蘭卡港口並向吉布提等政治上重要的小國提供過多債務負擔的情況一樣,還是全球性的私營部門作為貸款人、顧問和承包商作為關鍵組成部分的基礎設施倡議?
現在,兩者兼而有之,而且很可能繼續兩者兼而有之。 但 2019 年肯定是國際銀行和投資業至少參與部分計畫的一年。 中國進出口銀行和國家開發銀行的錢就這麼多了; 「一帶一路」倡議必須超越那些由政策性銀行主導的交易,並產生在純粹商業條件下具有吸引力的項目。 否則,對該倡議的強烈反對將會加劇,中國的政策性貸款機構將開始捉襟見肘,整個想法將無法發揮其潛力。
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共識
人們似乎正在形成共識,在經濟上,亞洲將面臨「兩半」的一年:上半年波動和壓力,下半年穩定和復甦。
野村證券 (Nomura) 的 Rob Subbaraman 甚至將 2019 年下半年稱為「決定性時刻,除日本外的亞洲開始被廣泛視為世界經濟無可爭議的火車頭」。
這將是該地區的一個重要轉折點:以這種方式看待的亞洲將更少受到其無法控制的外部衝擊的影響。
事實上,全球帳本向亞洲的人口和經濟轉變早已為人所知。 對於在該地區運營的銀行來說,最重要的是能夠發現良好機會和過多風險之間的差異。
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