市場參與者表示，英國央行最新外匯數據強調了期權交易的強勁增長，這表明人們不再使用遠期和掉期進行對沖。
外匯聯合常務委員會外匯成交量調查——基於2018 年28 月從活躍於英國外匯市場的15 家金融機構收集的數據——顯示，雖然11 月至XNUMX 月期間期權成交量增長了XNUMX% 以上，但掉期卻下降了XNUMX% %。
儘管每日總交易額較116 年2,727 月創下的2018 億美元的歷史新高下降了157 億美元，但與前六個月相比，掉期交易額的降幅更大，為XNUMX 億美元，這表明市場萎縮以外的因素也造成了影響。到這種下降。
pointFX首席執行官亨利·威爾克斯(Henry Wilkes)表示，在市場波動導致對沖交易興趣增加的背景下，使用遠期和掉期進行對沖的傳統方法正在被避開，轉而採用期權。
他補充說，交易技術的發展使得提供透明、簡單和靈活的期權定價的高效交付變得更加容易。
“這是市場的一個積極趨勢，並將導致短期期權定價更具競爭力，”他說，“讓更多的市場參與者通過簡單且具有成本效益的期權策略對沖外匯風險”。
由於銀行必須在資產負債表上滿足更高的資本要求，遠期和掉期的流動性降低且成本更高，這反過來又降低了它們對長期風險和信用敞口的興趣。
Sucden Financial 的期權主管 Pritesh Ruparel 也認為客戶對期權表現出了更大的興趣。
他表示：“鑑於英國脫歐和中美貿易關係的宏觀不確定性，我們看到了期權活動的濃厚興趣和隨後的增長。” “我們看到當前的趨勢仍在繼續，因為客戶對增加投資組合的選擇性變得更加自在和自信。”
風險規避
ParFX 首席運營官羅傑·盧瑟福(Roger Rutherford) 解釋說，更普遍的是，16.7 月及之後的金融市場在避險環境中運行，並指出英鎊佔每日市場成交量的份額從2018 年16.1 月的XNUMX% 下降至去年XNUMX 月的XNUMX%。
“在英國，英鎊本質上是英國脫歐情緒的代表，”他表示。 “此外，美國政府關門引發的政治僵局以及對以中國為首的全球經濟放緩的擔憂繼續打壓市場情緒。”
即期匯率連續第三個報告期增長，創下 775 年 2015 月以來的最高水平（XNUMX 億美元）。
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Curtis Pfeiffer，
Pragma證券 |
Pragma Securities 首席商務官 Curtis Pfeiffer 表示，現貨交易活動激增很可能是由於地緣政治緊張局勢加劇以及對經濟放緩的擔憂導致交易對手對市場風險的認知增加。
隨著波動性的增加，市場參與者的確定性通常會降低，從而導致交易量增加。
從10 年2018 月到12 月，無本金交割遠期交易額下降了近90%。然而，2017 個月的無本金交割遠期交易總價值要高得多，從270 年XNUMX 月的XNUMX億美元增至XNUMX 億美元，這表明外匯市場已經交易流動性較低的貨幣的意願持續存在。
Pfeiffer 表示，鑑於交易工具的市場活動因許多外生因素而變化，很難肯定地說外匯掉期活動將繼續下降。
“人們需要看到趨勢的發展，而一個衡量週期不足以實現這一目的，”他說。
FXJSC 成交量調查顯示，人民幣成交量增長了 17%，這表明倫敦為成為人民幣交易中心而做出的努力正在取得回報。 然而，也許更值得注意的是澳元交易價值增長了 12%，進一步超越瑞士法郎，成為第五大交易貨幣。
“澳大利亞經濟表現非常強勁，澳元也呈現出非常強勁的看漲趨勢，這對投資者非常有吸引力，”威爾克斯總結道。 “由於中國經濟放緩和與美國的貿易戰，大宗商品價格波動很大，這使得澳大利亞經濟隨著時間的推移變得更加不確定。”
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