德意志銀行沒有B計劃

Christian Sewing，德意志銀行首席執行官

在與德國商業銀行的合併談判結束的第二天，德意志銀行執行長克里斯蒂安·西溫(Christian Sewing)勇敢地宣布，9年第一季的收入與去年同期相比下降了2019%。

Sewing 表示，該銀行在 2018 年向股東做出了三項承諾，並已全部兌現：降低成本、保守地管理資產負債表以及在改善控制方面取得良好進展。

「我們已經開始轉向可控成長，」他說。

這表明人們對這家銀行的期望有多低，高階管理層甚至應該嘗試扭轉一個剛剛達到期望的季度來證明自己的正確性。

他們的工作是保守地管理資產負債表。隨著CDS利差現已回升至170個基點，德意志銀行較高的融資成本在新業務定價方面相對於美國和歐洲同業而言處於競爭劣勢。該公司聲稱最近市場份額有所增長，但收入卻不斷縮小。

總的來說，在Sewing 所說的“非常非常困難且充滿挑戰的第一季”，股票和FIC 銷售、交易、發起和諮詢（換句話說，傳統定義的投資銀行業務）的收入下降了16 %。

在市場敏感度較低的業務——私人和商業銀行、全球交易銀行和資產管理——收入增加了 1%。

然而，歐洲的利率前景令人沮喪，信貸成本可能上升，銀行必須應對近期資產品質審查可能對其 CET1 比率造成的影響，並針對目前回落至 3.9% 的槓桿率採取措施。

一開始就很明顯

作為歐洲最大經濟體的領先銀行的負責人，Sewing 有責任認真考慮與第二大銀行合併的可能性，並以更長遠的眼光看待歐洲最終的規模整合。

然而，花了六週的時間得出了一個一開始似乎很明顯的結論：在扣除成本節約和收入不協同效應後的潛在收益並不足以補償此類交易的高執行風險。

縫紉又回到了原來的位置：聲稱現有的蒙混過關策略是目前最好的選擇，同時也承認德意志銀行將繼續考慮替代方案，而不討論其中任何一個可能是什麼。

我們認為策略選擇有限，德意志銀行無法承受徹底的變革 

 – 瑞銀分析師

「合併將為德意志銀行贏得時間來重新定位其全球業務，」範圍評級公司銀行團隊負責人迪爾克勃蘭登堡表示。 “如果沒有這種前景，採取行動的壓力就會越來越大。”

Sewing 表示：“我們不容談判的出發點是，德意志銀行將繼續成為全球重要的金融服務公司——在美國、亞洲以及我們的本土市場。”

目前，斯科普並不是唯一一家預期企業和投資銀行將加速削減成本和縮小規模的公司，這些企業和投資銀行繼續消耗大量的集團資本，尤其是在美國。

然而，Scope 也指出，加快削減成本可能會導致「收入最終減少」。

懷疑

今年，德意志銀行為自己設定了一個踏腳石目標，即有形股權稅後回報率為 4%，以實現長期可接受的回報。分析師和投資者似乎懷疑它能否實現這一目標。

第一季度，它的報告僅為 1.3%，儘管這是在考慮了 600 億歐元的銀行稅打擊之後，如果全年平均分配，則表明第一季度的 RoTE 為 3.6%：幾乎沒有，正如斯科普所指出的，這是欣快感的原因。

今年三月，德意志銀行發布年度報告時曾表示，今年的收入可能會小幅增加。現在，該公司表示 2018 年的成本可能會持平。

分析師認為這是理所當然的，但他們想知道如果收入令人失望，它還能削減多少成本。

瑞銀分析師表示：“我們認為戰略選擇有限，德意志銀行無法承受徹底的變革。”

另一場公司特定或全行業危機或投資銀行收入不穩定可能會推動決定性措施。

注意：如果您想在專業外匯交易 - 在我們的幫助下進行交易 機器人外匯 由我們的程序員開發。
Signal2forex評論