新評級機構旨在使歐洲中小企業免受巴塞爾協議III最嚴重影響

modefinance首席執行官佩迪羅達表示：“金融科技為中小企業帶來了新的機遇，特別是通過擴大融資方式和信貸渠道。 通過這項針對歐洲中小企業的新債券評級計劃，我們正在幫助這個近年來遭受重創的行業，同時尋求信貸以支持其增長。”

評級範圍將包括 21 個級別，從最高評級的 A1 到 C3。 “如果我們的信用評估將一家公司評級為 B2 信用，那麼評級分析師就無法將其授予 C3 評級，”Sabato 說道。

位置

向較大機構之一申請評級的過程可能會耗時較長且成本高昂，從幾周到幾個月不等，這超出了大多數中小企業的資源範圍。 缺乏評級可能會對這些公司造成越來越大的傷害。

銀行監管機構很難承認，他們在金融危機後的大規模改革中阻礙了中小企業獲得信貸，儘管有所有證據表明供應減少 — — 他們試圖將其歸咎於借貸意願下降。 六月，金融穩定委員會（FSB）發布了一份諮詢文件，旨在標記自己的作業。 主要結論是：“迄今為止的分析並未發現對中小企業融資總體上存在重大且持續的負面影響。”

冗長的風格——“到目前為止”、“實質性和持續性”、“總體而言”——暴露了人們對監管沒有減少中小企業貸款的可用性或增加貸款成本的說法缺乏信心。 緊接著，作者承認：“有一些證據表明，巴塞爾協議III 下更嚴格的基於風險的資本(RBC) 要求放慢了步伐，並且在某些司法管轄區收緊了中小企業貸款的條件，最'受影響' ' 銀行（即那些事前資本最少的銀行）。”

他們後來承認，這些受影響最嚴重的銀行“相對更多地提高了向中小企業收取的貸款利率”，並堅持提供更多抵押品。 大多數中小企業沒有此類抵押品可提供。

花費大量資金開發內部風險模型的銀行通過計算自己的中小企業貸款組合違約概率和違約損失率指標，成功避免了最壞的影響。 但從 2022 年起，新的投入和產出下限系統將限制銀行偏離標準化方法的程度，標準化方法通常對未評級的公司貸款採用 100% 的風險加權。

在歐洲，中小企業對銀行貸款的依賴程度遠高於美國，因此《資本要求條例》引入了一個支持因素 (SF)，以抵消巴塞爾 III 更高監管資本要求對高達 1.5 萬歐元貸款的影響。年營業額低於50 萬歐元的中小企業。 但沒有證據表明這刺激了對中小企業的貸款。 FSB 指出 2018 年的一項研究發現，“中小企業 SF 減輕了中型企業的信貸配給，但不適用於微型/小型企業，或者如果對所有中小企業進行一起分析的話。”

薩巴托告訴《歐洲貨幣》：“巴塞爾協議 III 目前的情況是，無論銀行根據高級內部評級方法對其監管資本要求的評估有多低，它都不會與標準化方法相差太遠。作為計算產出下限的基礎。”

他表示，含義很明確：“巴塞爾協議 III 規則將進一步減少中小企業的信貸供應，產出下限將提高銀行發放此類貸款的資本成本，從而增加借款人的信貸成本。”

專注於

銀行現在正在將重點從內部模型轉向降低標準化資本要求。 “只有一種方法可以做到這一點，”薩巴託說，“盡可能多地對他們的貸款賬簿進行評級。” 他補充道：“顯然，大多數中小企業貸款都不會被評級。”

該合資企業的收入模式是銀行將為評級付費，而不是藉款人。 這似乎是一個好方法。 金融危機證明，投資者應該始終對發行人自己支付的評級持懷疑態度。

薩巴托表示，與大型評級機構的評級相比，這一過程將更快、成本更低，本質上需要自動檢索數據，其中大部分數據已經在進行初步信用風險評估時進行了整理。

“我們可以將時間縮短到幾個小時，”他說。 “這意味著擁有數千筆中小企業貸款的銀行可以獲得全部評級。 有一天，我們希望看到每家公司都能獲得受監管和許可的評級機構的評級。”

這可能反過來會增加非銀行提供商流向中小企業的資金流量，這些提供商可能不受與銀行相同的監管資本要求，但對通過證券化購買多樣化的投資組合持懷疑態度。 

“證券化投資者面臨的問題是，他們依賴於原始貸款人自己對基礎貸款的評估，而我們將是獨立的，”薩巴托指出。

新的合資企業已經與歐洲銀行開展了三個試點項目——一項在英國，一項在荷蘭，一項在意大利——所有銀行都位於各自國家的前五名銀行。 儘管 modefinance 作為評級機構的 ESMA 許可僅延伸到歐洲，但該合資企業最終可能會超越該地區，或許與其他評級機構合作。