冠狀病毒再次襲擊中國

反饋循環已啟動。 19 月 19 日，中國宣布湖北省八週來首次沒有出現新的冠狀病毒病例，該省的省會武漢是 Covid-XNUMX 疫情的中心。 

好消息？ 有點。 

病毒出口變成了入口：19月34日，中國國家衛生健康委員會統計出不少於XNUMX例“輸入性”冠狀病毒病例，其中許多來自外籍中國上班族和學生，他們逃離遭受大流行打擊的西方國家，前往被認為安全的內地城鎮和地區。城市。 

這是亞洲最大經濟體的一個循環過程。 

截至 11.3 月 3 日的兩週內，上證綜合指數暴跌 XNUMX%，這一時期跨越農曆新年，政府希望控制疫情，延長了這一時期。

中國經濟慢慢地走出了困境，收復了所有損失。 

然後 Covid-19 襲擊了歐洲和美國，然後——砰！ ——自5月12日起，該指數又暴跌13%，並於19月XNUMX日觸及XNUMX個月低點。 

香港恆生指數追隨上海的表現，在同一兩週內下跌了 21%，因為投資者意識到，僅僅因為中國正在擺脫寒冷，並不意味著世界也在擺脫寒冷。 

威脅的規模

中國渴望實現更大的自給自足，但嚴重依賴西方對其商品的消費，很少有人懷疑這一威脅的嚴重程度。 

13.5年前兩個月，工業生產同比下降2020%，這是有記錄以來首次下降，同期零售額下降20.5%。 

“每個中國人都預計情況會變得更糟，”上海的一位投資銀行家表示。 “一周前，中國似乎會更快地解決這個問題，但上週現實就來了。 你可以在[大陸]A股上看到這一點，它們逆勢而行，然後受到西方事件的打擊。”  

18月7日，經濟學人智庫預計，一季度中國經濟將同比萎縮2.1%，今年實際GDP僅增長1976%，為XNUMX年毛主席逝世以來的最低年增長率。 

野村亭路

19月9日，野村證券首席經濟學家陸挺預計第一季度經濟將萎縮1.3%，今年僅增長XNUMX%。 

野村證券的數據顯示了問題的全面性，54 月前兩周中國大陸的新房銷售量同比下降 XNUMX%。 

中國國家主席習近平的目標是到 2021 年的十年內將 GDP 和收入翻一番，要求今年經濟增長至少 5.6%。 

除非出現奇蹟，否則當中國共產黨在許多方面都搖擺不定的時候，這種情況就不會發生。 儘管一月份簽署了貿易協議，但它仍與唐納德·特朗普總統領導的美國政府發生爭執，未來幾個月可能面臨就業增長的雙重危機。  

北京不會坐視這些麻煩。 

它將推出另一波刺激措施，以價值高達 2.8 萬億元人民幣（合 395 億美元）的地方政府債券為後盾，試圖刺激基礎設施增長。 這可能會將預算赤字從去年的 3.5% 推高至 2.8%。 

國有銀行的不良貸款總額將達到5萬億元人民幣，預計將大幅增加。 

北京將通過一些微妙但大規模的手段來抵消這一影響。 只要該病毒仍然對人類生命構成威脅，它就允許銀行將不良貸款標記為“表現良好”。 

17月XNUMX日，批准成立二十年來首個新的壞賬管理人，為中國銀河資產管理公司開了綠燈。 

擋板和困惑

即使在這些黑暗的日子裡，這個國家仍然保持著令人困惑和迷惑的能力。 16月93日，中國人民銀行向金融體系注入XNUMX億美元，向銀行提供中期貸款，並今年第三次削減銀行必須持有的現金準備金數額。 

然而20月4.05日，央行再次出人意料，維持一年期貸款優惠利率4.75%不變，五年期LPR利率穩定在2020%。 凱投宏觀在一份研究報告中表示，貨幣寬鬆是不可避免的，中國經濟不太可能在XNUMX年重回正軌。  

在經濟和金融困境中，主要資本市場活動保持得非常好。 24月70日，來自武漢的休閒食品公司良品鋪子在融資XNUMX萬美元後在上海證券交易所上市。 

儘管波動較大，中國製藥商諾誠健華本週仍成功籌集了 289 億美元資金，其首次發行的股票獲得了近 300 倍的認購。 

六名基石投資者購買了價值 164 億美元的其股票，該股票於 20 月 XNUMX 日星期五在香港證券交易所上市。 

本周亞洲股市出現更多波動，香港基準指數 5.1 月 20 日上漲 2011%，這是自 5.1 年 XNUMX 月以來的最佳單日表現。但本週收盤仍下跌 XNUMX%，這表明周五的漲幅與逢低吸納者的行為有很大關係。 

亞洲的困境

在美聯儲和歐洲央行行動的推動下，亞洲股市在經歷了炎熱的一周後於週五上漲。 

韓國綜合股價指數繼前一天下跌 7.4% 後上漲 8.4%； 澳大利亞S&P/ASX200指數上漲0.7%； 就連上證綜指也上漲了 1.6%，收復了本週的部分跌幅。 

日本股市週五因公眾假期休市。 

在馬尼拉，菲律賓證券交易所周四恢復交易，此前政府決定鎖定資本並關閉債務、股票和貨幣市場兩天。 

重新開市後，PSE 暴跌 24%，今年迄今累計跌幅達到 40%。

任何希望冠狀病毒能夠模仿 2003 年另一種病原體——嚴重急性呼吸系統綜合症 (Sars) 的傳播的希望現在肯定破滅了。 當時，非典僅在大中華區和其他幾個國家（特別是新加坡和加拿大）之外造成了少數病例和死亡。 

這次，僅西班牙、意大利和伊朗的 Covid-1,000 疫情就造成了 19 多人死亡。 

在從中國蔓延至歐洲和美國後，Covid-19 已登陸東南亞。 

週四，印度尼西亞確認其 300^th 三週前沒有出現陽性病例，死亡人數為25 人。第二天，印度尼西亞財政部長斯里·穆利亞尼·英德拉瓦蒂(Sri Mulyani Indrawati) 將經濟危機級別從“警戒”上調至“待命”，並表示如果Covid-19 持續存在，今年增長可能會趨於平穩。

週四，印度尼西亞央行 2020 年第二次下調基準利率，以提振經濟增長、提供表面上的金融穩定並遏制資本大規模外流。  

牛轉熊

東南亞各地的冠狀病毒病例正在上升。 

在柬埔寨，週二的感染人數一夜之間增加了一倍多——儘管實際上很少有人接受過檢測。 在整個地區，曾經樂觀的增長預測現在明顯悲觀。 

歐文·謝 (Irvin Seah)，星展銀行

0.2月初，花旗將泰國GDP預測從2.2%下調至0.5%，而周四，星展銀行經濟學家Irvin Seah警告新加坡經濟衰退“不可避免”。 他預計經濟將萎縮XNUMX%。 

他補充說，該城市國家將很快推出第二個價值高達 11 億美元的刺激計劃。 

標準普爾全球公司在 18 月 XNUMX 日發布的一份報告中表示，由於中國和西方國家的變遷對第一季度的嚴重衝擊，整個亞太地區“現在肯定會陷入衰退”。 

國際金融研究所首席經濟學家羅賓·布魯克斯表示，冠狀病毒不是一場金融危機，並補充說，一旦公共衛生問題（尤其是美國的公共衛生問題）得到緩解，市場就會反彈。 

但這一信息肯定更多地是充滿希望而不是期望。 

隨著Covid-19剛剛在東南亞蔓延，另一個週期——首先是矛盾情緒，然後是恐慌，幾乎肯定是封鎖——已經開始，而這只會加劇包括中國在內的其他地方的問題。 

反饋循環仍在繼續。