FCA 致貸方：小心謹慎

英國金融行為監管局（FCA）定期對銀行從企業客戶那裡獲取業務的方式進行大肆批評。

這一次，它對自大流行危機爆發以來授予股權授權的情況感到擔憂，特別是它們是否可能與流動性的提供明確掛鉤。

該公司非常擔心，因此在 XNUMX 月下旬寫了一封“親愛的首席執行官”信函，提醒銀行它正在調查這一問題。

人們很容易認為，業界可能會將此視為監管機構簡單地描述業務運作方式的另一個例子，就像FCA 2016 年批發銀行業務報告在許多季度受到的嘲笑一樣，其令人驚嘆的披露有時受到銀行青睞一些客戶在交易分配上勝過其他客戶，甚至（天哪！）創造性地利用排名表來推銷業務。

它最新的信函無疑帶有這種味道。

壓力

FCA 顯然對其聽到的“報告”感到擔憂，“銀行可能利用其貸款關係向企業客戶施加壓力，以確保發行人不會在其他情況下任命他們擔任股權授權的角色”。

它繼續說道：“在某些情況下，這些角色可能只是‘名義上的’，很少或沒有提供額外的服務來換取費用池的一部分。”

美國長期以來一直禁止將貸款與其他服務明確掛鉤，而其他地方的廣泛共識是不應該這樣做。

但完全可以想像，貸款和股權交易將作為與銀行整體融資方案的一部分進行討論，該銀行可以幫助解決這兩個問題，特別是在危機時期。

如果真是這樣，那麼公司似乎不可能指定貸款人進行股權交易，即使是以前從未使用過的貸款人。 此時進行聯合對話有好處，這是簡單的常識。

我們將進一步調查此事，但希望立即停止任何此類性質的做法 

  -  金融管理局行為

人們還認為，FCA 促進競爭的熱情並不僅限於遊說規模較小的公司，當他們的企業客戶迫切需要貸款並準備分散其股權業務或完全將其轉移到其他地方時，這些公司可能會發現自己的商業模式面臨更大的挑戰。 – 如果他們認為這樣可以得到更好的交易。

而且，悄悄地說，即使是大銀行也可以進入新的業務領域並與新客戶合作。

借款人也不傻。 他們明白，銀行必須在考慮資產負債表總回報的情況下，對向客戶提供的資產負債表進行定價。

FCA 需要評估是否因為貸款人無法接受的壓力或因為企業了解基本經濟學而授予授權。

資料來源：FCA

內部檢查

如果事實證明貸款明確以其他業務的任命為條件，那麼銀行顯然有理由回答並且應該這樣做。 FCA 在信中要求銀行進行內部檢查，看看它們是否偏離了界限。

這並不容易，監管機構也不容易反駁他們可能得出的任何結論。 如果沒有確鑿證據的電子郵件和文字記錄，FCA 將很難證明發生了任何不愉快的事情。

所有這些是否至少意味著可能存在一些有問題的灰色區域？ 英國一家機構的一位高級銀行家根本不這麼認為，特別是因為企業現在必須比以往任何時候都更加考慮自己的整體狀況。

“說我會給你貸款，但前提是你讓我們主導你的股權交易，而另一方面，如果你想籌集股權，你將需要銀行的流動性才能成功，這兩者之間有明顯的區別。 監管機構明白這一點。”

FCA 沒有點名任何機構，也沒有提供任何特定銀行有任何不當行為的證據。 但 FCA 顯然認為對整個市場發出警告是適當的。

“我們將進一步調查此事，但希望立即停止任何此類性質的做法，”它寫道。

ECM 成功

是否還會有更多結果還有待觀察。 然而，毫無疑問的是，自1月XNUMX日以來，一些公司在英國股權資本市場（ECM）取得了顯著的成功。

雖然沒有一家屬於傳統的 ECM 膨脹型企業，但他們確實已經建立了 ECM 業務和大型英國業務。 對於將其包含在 ECM 交易中來說，沒有什麼看起來特別奇怪。

在巴克萊擔任賬簿管理人的四次融資中，有三次是針對其之前未牽頭過的 ECM 交易的公司。 匯豐銀行的情況也類似，其五筆交易中包括四項首次 ECM 授權。 法國巴黎銀行多年來一直有意識地嘗試在更多產品上拓展其在英國的特許經營權，其所有四次增資都是針對新的 ECM 客戶。

雖然樣本量相對較小，但自1 月2019 日以來，巴克萊銀行在所有英國ECM 中排名第五，與13 年全年的排名相同。但匯豐銀行排名第四，而2019 年排名第14，而法國巴黎銀行則躍升至第四位。從XNUMX日起第八名。

這可能不像陰謀論者所希望的那樣令人興奮，但從授權勝利中得出的平淡結論可能只是危機為銀行提供了在新客戶中留下印記的絕佳機會。

更有趣的是，當塵埃落定後，他們能否堅持下去。