國家風險：政治和Covid-19讓馬來西亞陷入困境

對於馬來西亞投資者來說，這是一個充滿挑戰的時期。

冠狀病毒危機嚴重打擊了經濟增長，主權債務不斷上升，政治格局不斷變化。

在此之前，時任總理馬哈蒂爾·穆罕默德在二月份突然辭職，以及馬來民族主義者、現任總理穆希丁·亞辛在退出希盟聯盟後組建新聯盟後，在派系拉鋸戰中佔據上風，成為總理。聯盟。

穆希丁在最近罷免下議院議長並任命自己的人阿扎爾·阿齊贊·哈倫後以微弱優勢獲勝。 前總理納吉布·拉扎克因參與 1MDB 醜聞而首次被定罪，這進一步增強了他的實力。

然而，鑑於穆希丁自己的多黨聯盟在叛逃風險中固有的脆弱性，穆希丁仍然面臨著馬哈蒂爾可能強勢捲土重來的前景，以及面臨提前選舉風險的強大反對派。

與此同時，該國正在努力應對導致全球經濟衰退的病毒影響，而政府政策制定的延遲加劇了這種影響，其中包括推遲對擬議的吉隆坡-新加坡高鐵項目的決定，因為成本是一個更大的絆腳石。

不正常

令人鼓舞的是，在政府進一步放鬆封鎖後，8.8月份出口同比反彈25.5%，但基數較低，未能挽回XNUMX月份XNUMX%的暴跌。

也不能將其視為恢復正常的跡象。

馬來西亞的旅遊業仍在苦苦掙扎，貿易和旅行收入仍將容易受到持續的Covid-19風險的影響，因為各國面臨更多的病毒浪潮，導致經常賬戶盈餘大幅減少，今年可能出現小額赤字。

由於政府支出增加和收入減少（低商品價格加劇了這種情況），財政赤字也擴大至GDP的5%或6%左右，預計到年底債務負擔將達到GDP的55%的法定上限，高於53.2月底的XNUMX%，宏觀財政擔憂和政治不確定性正在削弱人們對貨幣的信心。

謹慎的分析師

自1MDB危機爆發以來，《歐洲貨幣》的調查一直對馬來西亞持負面態度。 過去五年，其風險評分惡化了九個多分，但在 2020 年上半年繼續下降。

這使得該國今年下降了15 位（自31 年以來總共下降了2015 位），在67 個國家中排名第174 位，使馬來西亞在全球風險排名中排在約旦和羅馬尼亞之間，比泰國低10位，比中國低12 位，遠至南部地區19 位。韓國擔心。

由於經濟前景惡化，世界銀行將 2020 年 GDP 增長預測從 0.1 月份的 -3.1% 下調至 XNUMX 月份的 -XNUMX%，今年 GNP 經濟前景和就業/失業風險因素的評分已大幅下調。

馬來西亞專家、阿聯酋大學政府和社會創新助理教授烏斯曼·哈立德（Usman Khalid）被迫下調了部分調查分數，但對馬來西亞將走出低迷仍持樂觀態度。

“該國已成功遏制了 Covid-19 大流行的蔓延，並儘早採取了積極措施，例如限制公眾集會和國際旅行禁令。

“這些限制對馬來西亞經濟造成了不利的影響。 然而，政府的130億令吉（30.7萬美元）經濟刺激計劃減輕了對經濟的打擊，使其走上復甦之路。

“此外，馬來西亞作為製造業經濟體，更有可能從Covid-19大流行造成的衰退中復蘇。 此外，政府對危機的迅速而積極的反應是對國家善政的肯定，也體現了其優先考慮改善公民福利的做法。

政治風險和情報服務管理（Prism）主管維涅什·拉姆（Vignesh Ram）謹慎地補充道：“馬來西亞的經濟前景將取決於多種因素，包括政治機構如何能夠穩定主要經濟驅動因素，包括大宗商品需求以及與鄰國的關係。國家”。

政治風險

然而，經濟是一回事，政治風險則是另一回事。

大多數政治風險指標也有所降低，包括信息獲取/透明度、制度風險和政府穩定性。

沒有一位調查貢獻者準備公開評論當地的政治局勢。

一位分析人士私下指出，亞辛政府並非通過選舉上台，而是通過2020 年XNUMX 月的“某種政變”上台，表面上獲得了馬來民族統一組織(UMNO) 和馬來西亞伊斯蘭黨(PAS) 的支持。有野心來加強自己對權力的控制。

另一位專家表示：“巫統與伊斯蘭黨協議（Muafakat Nasional）表示，雖然目前支持慕尤丁·亞辛擔任總理，但在下屆大選（最遲應在2023 年舉行）期間沒有明確結盟的協議。

“巫統本身是分裂的，儘管納吉布有信念，但他在黨內仍然擁有巨大的影響力。

“因此，國盟政府是一個權宜聯盟，目前在議會中擁有兩人多數席位。 這使得任何立法嘗試都成為對政府信心的考驗，因此其本質上是不穩定的狀態。”

慕尤丁還試圖通過向其政黨（馬來西亞土著團結黨）的忠誠者以及巫統的權力掮客和有影響力的成員分配政府職位和政府相關公司的職位來加強他的影響力並保證政治支持。和伊黨。

這位專家表示：“這些任命似乎與被任命者的資歷無關。” “這些發展都不是良好治理的好兆頭，包括透明度的提高。 例如，政府尚未向議會提交其在 19 月和 XNUMX 月期間宣布的與 Covid-XNUMX 相關的刺激計劃”。