不斷改善的風險趨勢使埃及和羅馬尼亞在2020年穩固下注

隨著又一年——實際上是又一個十年——接近尾聲，全球投資者自然會全神貫注於貿易摩擦和地緣政治，以至於長期趨勢和差異化的風險動態似乎被忽視。

事實上，儘管存在這些問題，《歐洲貨幣》的國家風險調查顯示，不少於124 個國家（超過70%）的風險評分隨著時間的推移而有所改善，五年趨勢中得分較高（表明風險較低）。

自 1990 世紀 3 年代初開始調查以來，《歐洲貨幣》評分方法不斷改進，統計數據的解讀變得更加複雜。 例如，在 2019 年第三季度實施新的增強評分平台對最近的絕對分數產生了影響，但一般來說，相對排名或長期趨勢沒有影響。

塞浦路斯、希臘、冰島、葡萄牙和斯洛文尼亞等遭受銀行業和主權債務危機重創的國家仍在復蘇，正如它們自2014年以來的強勁表現一樣。

其他國家，包括摩爾多瓦、緬甸、尼泊爾、烏克蘭和烏茲別克斯坦，也表現出類似的改善，但它們是風險更高的選擇，在《歐洲貨幣》全球風險記分牌上排名為三位數，表明它們是更脆弱的選擇。

在中美在各個領域和地區日益展開合作的時代，預計埃及和羅馬尼亞將受到華盛頓和北京的追捧 

  -  尼古拉斯·菲爾茲利先生， 新加坡經濟論壇

這項調查還得出了一些其他有趣的統計事實。

一是塞爾維亞（現第 72 位）、洪都拉斯（第 78 位）、埃塞俄比亞（第 79 位）和科特迪瓦（第 95 位）的排名上升了多少。 十多年來，他們的風險評分一直在不斷升級，通常先於信用評級行動，這凸顯了調查的預測質量。

另一份報告顯示，中等風險的印度（第56 位）、越南（第84 位）、肯尼亞（第91 位）和尼日利亞（第97 位）總體上取得了更為謹慎的進展，但由於決策無效、改革往往緩慢而受到阻礙，這凸顯了它們的政治風險。

這使得埃及和羅馬尼亞成為兩個突出的國家。

兩者的調查指標在六年內都顯示出顯著改善，並於 2019 年進行了升級。

新加坡經濟論壇主席兼世界銀行全球基礎設施基金顧問委員會成員 M Nicolas Firzli 是關注全球脈搏的調查貢獻者之一。

他說，他們的一個共同特徵是“獨特的地緣經濟地位，位於大歐亞連續體的中間，北京和新加坡的高級政策制定者和首席執行官稱之為新絲綢之路”。

埃及

自從穆斯林兄弟會失去權力以來，埃及尤其引起了人們的關注。

菲爾茲利說，六年前，政府由“一個敵視利率和外國投資等基本金融概念的激進神權組織”控制。

毫無疑問，與威權主義和明年的選舉相關的風險仍然存在，包括目前定於XNUMX月舉行的立法機關更新選舉的民意調查，但經濟環境正在大大改善。

投資是對阿卜杜勒·法塔赫·塞西總統推行的改革的回應，並以國際貨幣基金組織已完成的三年期貸款計劃為指導。

國際貨幣基金組織預測，繼 6 年跌破 2020% 並在 3 年再次下滑之後，2012 年實際 GDP 增長率將微升至接近 2014%。

通貨膨脹和失業率下降，政府利用燃料補貼的取消（該補貼在沒有引起騷亂的情況下通過）來增加工資和養老金，而隨著旅遊業的增長和借貸成本的下降，財政赤字正在改善。

最近訪問開羅的菲爾茲利指出：“開羅和亞歷山大的埃及交易所是非洲和中東和北非地區最古老的交易所，現在再次蓬勃發展。 本週早些時候，該交易所為股票經紀人、資產管理公司和其他非銀行實體推出了一項高度創新的短期證券化債券計劃。”

羅馬尼亞

談到羅馬尼亞，他提到他認為這是“另一個違反直覺的金融奇蹟”，並指出其經濟表現令人印象深刻，並且可能會繼續超出預期。

“無論以何種標準衡量，包括行業多元化和財務報告質量，布加勒斯特證券交易所都是過去四年中表現最好的金融市場之一。”

此外，Firzli 有信心羅馬尼亞將在 2020 年繼續超越歐盟和巴爾幹國家。

歐盟委員會的預測似乎也支持這一點，顯示明年經濟增長將放緩但可持續，為 3.6%，高於西歐標準，失業率為 4.2%，通脹較低。

公務員工資的高增長和增長放緩給財政赤字和公共債務比率帶來了風險。 然而，在最近的政治動蕩之後，由國家自由黨（本質上是右傾）領導的新少數派政府於4.4 月上台，規劃了一項多年戰略，將財政赤字從2019 年佔GDP 的1.5% 降至2023 %到 XNUMX 年。

競品對比

當然，這兩個國家是不同的，尤其是羅馬尼亞在《歐洲貨幣》全球風險排名中排名第 54 位，而埃及則低得多，排名第 93 位。

然而菲爾茲利堅持認為可以進行比較。

他表示：“在中美在各個領域和地區日益展開合作的時代，預計埃及和羅馬尼亞將受到華盛頓和北京的追捧。” “在尋求長期融資和甜心貿易協議時，這並不是一個糟糕的處境。”