In einem Interview mit Euromoney ist Ignazio Angeloni, Vorstandsmitglied des Single Supervisory Mechanism (SSM), daran interessiert, grenzüberschreitende Bankenfusionen in der Eurozone zu sehen, zumindest in der Abstraktion. Dies wäre ein Mittel für regionale Champions, um zu wachsen und es effektiver mit den US-Investmentbanken aufzunehmen, sagt er.
Dies geschieht zu einer Zeit, in der ein Konsens über das europäische Einlagensicherungssystem schwieriger denn je zu sein scheint. Die Debatte in einigen politischen Kreisen drehte sich um die Frage, ob die Aufsichtsbehörde den Banken ungeachtet der Verzögerungen bei der Einlagensicherung erlauben sollte, einfach weiterzumachen, und stattdessen stärker auf eine Befreiung von den nationalen Liquiditäts- und Kapitalanforderungen für grenzüberschreitend tätige Banken drängen sollte. Durch solche Fusionen könnte die Notwendigkeit einer gemeinsamen Einlagensicherung entfallen, da das Risiko innerhalb der Banken verteilt würde, so die Überlegung.
Angeloni steht dieser Idee skeptisch gegenüber, da er sagt, dass die nationalen Aufsichtsbehörden weiterhin Hindernisse für gruppeninterne Kapital- und Liquiditätsströme rechtfertigen werden, und zwar gerade wegen des Fehlens eines gemeinsamen Einlagensicherungssystems.
Nationale Variationen
In jedem Fall gehen die praktischen Schwierigkeiten bei Fusionen innerhalb der Eurozone aufgrund nationaler Unterschiede in allem, vom Insolvenzrahmen bis hin zu Governance-Standards, viel tiefer. Der überaus wichtige Hypothekenmarkt für Privatkunden ist beispielsweise von tief verwurzelten nationalen Eigenheiten geprägt.
Es wird Jahrzehnte dauern, dies alles zu harmonisieren, und es kann sein, dass es nie völlig einheitlich wird. Angeloni weist darauf hin, dass selbst EU-Richtlinien Unterschiede aufrecht erhalten, da sie so viel Spielraum für eine variable Übertragung in nationales Recht bieten.
Angesichts der politischen Risiken, die Europa bedrohen, und der schlechten jüngsten Erfolgsbilanz bei schießwütigen Bankenfusionen ist eine gewisse Vorsicht verständlich. Schließlich gibt es auf nationaler Ebene auch bei den größeren Banken noch viel Konsolidierungsbedarf, und zwar nicht nur bei der viel diskutierten Fusion Commerzbank-Deutsche Bank.
Unterdessen weist Angeloni darauf hin, dass es für die SSM 2016 selbstverständlich war, von der Banco Popolare eine Kapitalbeschaffung vor der Fusion mit BPM zu verlangen, angesichts der Probleme mit uneinbringlichen Schulden und der Tatsache, dass das daraus resultierende Unternehmen größer und komplexer sein würde.
Er gibt nicht ausdrücklich zu, dass dies teilweise der Grund dafür ist, dass es nach wie vor die einzige große Bankenfusion in der Eurozone ist, die der SSM im Auge behält und die ohne einen Ansturm auf Einlagen zustande kommt, um sie zu beschleunigen.
Die Lehre daraus ist, dass sich SSM vor allem um die kurzfristige Finanzstabilität sorgt und sich in dieser Hinsicht nicht so sehr von den nationalen Regulierungsbehörden unterscheidet.
Es deutet auch darauf hin, dass Commerz und Deutsche, die in vielerlei Hinsicht genauso schwach sind wie die italienischen Mittelklassebanken, eine noch größere Kapitalbeschaffung abschließen müssten, bevor die EZB grünes Licht für ihre Fusion geben würde.
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