Mexiko riskiert den IG-Clubstatus der Pacific Alliance

Diese Vorhersage wird vom mexikanischen Ökonomen der Bank, Carlos Capistran, bestätigt, der der Meinung ist, dass die Regierung die Einnahmen und das Wirtschaftswachstum überschätzt.

Sollte Mexiko sein Investment-Grade-Rating (IG) verlieren, wäre das ein weiterer Schlag für den schwächelnden wirtschaftlichen Ruf der Region. Brasilien ist noch weit davon entfernt, seinen IG-Status zurückzugewinnen, und die andere große Schlagzeile in Lateinamerika – Argentinien – ist kaum ein Beispiel für ein starkes oder sich verbesserndes Kreditumfeld.

Es wäre auch ein besorgniserregendes Zeichen, dass die Malaise, die den südlichen Kegel getroffen hat, sich auf die Pazifische Allianz auswirken könnte – jene Gruppe von Ländern, deren Wirtschafts- und Finanzmanagement-Orthodoxie sicherstellen sollte, dass die Mitgliedschaft in diesem Club nur denjenigen vorbehalten bleibt, die über eine starke und stabile Bonität verfügen Bewertungen.

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Leider scheint es, dass die Vorhersage der Fondsmanager richtig sein könnte. Zum zweiten Mal seit der Einführung des mexikanischen Peso verzeichnete die mexikanische Leistungsbilanz im zweiten Quartal 2019 einen Überschuss. 

Und der Umschwung war stark – von einem Defizit von 1.3 % im ersten Quartal zu einem Überschuss von 1.0 %. Ausschlaggebend dafür waren starke Rückgänge bei den Importen für Konsumgüter (das Land befindet sich in einer technischen Rezession) und Investitionsgüter (was auf ein geringeres künftiges Wachstum hindeutet).

Und die Mexikaner bewegen ihr Kapital in einem Tempo ins Ausland, das darauf hindeutet, dass sie auch befürchten, dass sich der zyklische Abschwung in etwas Strukturelleres verwandeln könnte, wobei ein Rückgang des Investitionsklimas die Wirtschaft in die Stagflation treiben könnte.

Die Antworten auf die Merrill Lynch-Umfrage der Bank of America scheinen zu beweisen, dass es die Politik ist, die wirtschaftliche Probleme verursacht, und nicht umgekehrt. Investoren berichteten, dass „Regierungsentscheidungen“ das größte Extremrisiko für Mexiko darstellen – dies wurde von 60 % aller Befragten genannt.

Für die Pazifische Allianz im Besonderen und Lateinamerika im Allgemeinen wäre es eine gute Sache, wenn die politischen Entscheidungsträger in Chile, Kolumbien und Peru den Mexikanern wieder zur Orthodoxie raten könnten.