RBNZ hat die OCR einstimmig bei 1% belassen. Zinssenkungen als nächstes, aber immer noch wahrscheinlich

RBNZ beließ die OCR im Oktober unverändert bei 1 %. Die Mitglieder räumten ein, dass die Inflation unter der Mitte des 2 %-Ziels blieb und die Inflationsprognosen gesunken seien. Dennoch glauben sie, dass die vorangegangene Lockerung der Geldpolitik das Preisniveau wieder auf das Zielniveau anheben dürfte. Unterdessen stellten sie fest, dass eine Schwäche des Wechselkurses die Konjunkturabschwächung ausgleichen würde.

In der Erklärung zur Geldpolitik räumte die Zentralbank ein, dass sich das Wirtschaftswachstum aufgrund „schwacher Unternehmensinvestitionen“ und „schwacher Haushaltsausgaben“ Mitte 2019 weiterhin verlangsamte. Während die Beschäftigung „ungefähr auf ihrem höchstmöglichen nachhaltigen Niveau“ blieb, blieb die Inflation unter dem Zielmittelwert von 2 %. Für den Rest des Jahres rechnen die Mitglieder mit einem weiterhin „gedämpften“ Wachstum. Sie stellten außerdem fest, dass die Inflation zwar nachgelassen habe, aber innerhalb des Zielbereichs geblieben sei. Alles in allem kamen die Mitglieder einhellig zu dem Schluss, dass die wirtschaftlichen Entwicklungen seit der August-Erklärung „keine Änderung des bereits stimulierenden geldpolitischen Umfelds rechtfertigen“.

In Bezug auf seine Handelspartner stellte die RBNZ fest, dass „das Wachstum im Welthandel und im verarbeitenden Gewerbe schwach ist und die Unsicherheit weiterhin hoch bleibt, was die weltweiten Unternehmensinvestitionen dämpft“. Dennoch fügte es hinzu, dass die „Exportrohstoffpreise des Landes robust waren und die positiven Handelsbedingungen untermauerten“. Unterdessen sorgte die Schwäche des NZD für einen „nützlichen zusätzlichen Ausgleich“ zur weltweiten Konjunkturabschwächung

Bezüglich der geldpolitischen Aussichten bekräftigten die Mitglieder, dass die Zinssätze „über einen längeren Zeitraum auf niedrigem Niveau“ bleiben sollten, damit die Inflation wieder in die Mitte des Zielbereichs (1-3 %) zurückkehrt und die Beschäftigung in der Nähe des „maximal nachhaltigen Niveaus“ bleibt Ebene".

Kiwi erholte sich kräftig, da die Zentralbank in diesem Monat auf eine weitere Lockerung verzichtete. RBNZ prognostiziert, dass der Gesamt-VPI bis zum 2. Quartal 1 zum Mittelwert von 20 % zurückkehren wird, verglichen mit dem 4. Quartal 21 im August. Wir halten die Wirtschaftsprognosen der Zentralbank für zu optimistisch. Wir gehen davon aus, dass weitere Zinssenkungen, wahrscheinlich im ersten und zweiten Quartal 1, erforderlich sein werden, um die Wirtschaft und die Inflation anzukurbeln.