Drugo tromjesečje Goldman Sachsa nije bilo zvjezdano za investicijsko bankarstvo - tradicionalno uporište tvrtke - a tvrtka bi mogla podići obrve priznanjem da je zaostatak transakcija opao.
No, radi se o Goldmanu, za sve su postojala razumna objašnjenja. Financiranje sponzora proširilo se u cijeloj industriji, naštetivši tržištima dužničkog kapitala (DCM), dok su nedavni veliki IPO-ovi uzrokovali pad zaostataka: u DCM-u i savjetodavno je on zapravo porastao.
Razumljivo je, stoga, veći naglasak bio na načinima na koje firma želi promijeniti svoja mjesta. Nastavlja se pomak u financiranju s oslanjanja na veleprodajna tržišta na raznolikiji raspon izvora, uključujući depozite potrošača. Tvrtka smatra da može uštedjeti 100 milijuna USD kamata na svakih 10 milijardi USD koje prebaci s veleprodaje na svoju maloprodajnu banku Marcus.
|
David Salomon |
U stvari, unatoč svom uspjehu u privlačenju depozita na svoju platformu Marcus u SAD-u i Velikoj Britaniji, tvrtka svjesno usporava rast kreditiranja, dok se priprema za izloženost potrošačkog kredita koju će steći pokretanjem kreditne kartice u suradnji s Apple, očekuje se u kolovozu.
U upravljanju bogatstvom, kupnja investicijskog savjetnika United Capital, koji bi se trebao zatvoriti u sljedećih nekoliko mjeseci, pomoći će mu da zaokruži svoju ponudu samo bogatim i visokim neto vrijednim klijentima nadovezujući se na postojeće Ayco poslovanje. Klijente s izuzetno visokom neto vrijednošću i dalje pruža Goldmanova privatna platforma za upravljanje bogatstvom.
Dionice - jedina linija u Goldmanovoj investicijskoj banci u kojoj su prihodi rasli - pokazale su prednosti nastavka ulaganja u slaboj situaciji. Tvrtka je objavila svoj treći najbolji rezultat u posljednjih 18 kvartala, što je bio jasan pomak na drugo mjesto nakon Morgana Stanleyja.
Fiksni prihod strukturno je veći izazov Goldmanu nego vršnjacima, velikim dijelom zbog njegove velike pouzdanosti na prihode od tržišnog posredovanja. No, usredotočenost na širenje baze klijenata na poduzeća - uz pomoć zajedničkog ulaganja s bankarskim poslom - očito počinje plodonositi, posebno u Europi, kaže tvrtka.
Kontinuirano usavršavanje poslovanja s transakcijskim bankarstvom i upravljanjem gotovinom u istom je smislu - sve dio napora da se smanji volatilnost zarade. I s razlogom: Goldmanov najbolji kvartal prihoda u posljednja 24 mjeseca bio je 25% veći od najgoreg, u usporedbi s 20% varijance u Morgan Stanleyu i JPMorganu, a samo 10% u Citiju.
Reorganizacija
Do sada tako konvencionalno. Ali još jedna strateška najava uključivala je bit Goldmana koji, izgleda, manje liči na svoje vršnjake nego išta drugo: njegov ulagački i kreditni krak - koji je ovaj kvartal stvorio ogromne prinose na leđima unovčenja, poput svog udjela u Tradewebu, koji je plutao u tom razdoblju.
Trenutno su detalji skromni, ali izvršni direktor David Solomon govorio je o reorganizaciji ovog posla kako bi se njegovi sastavni dijelovi bliže povezali pod četiri stupa: privatni kapital, kapital rasta, privatni kredit i nekretnine. Navedeni cilj je ubrzati sposobnost tvrtke za prikupljanje kapitala treće strane, za što se Solomon nada da će se uklopiti u širi cilj stvaranja dosljednijih prihoda od naknada.
Solomon je odbacio zabrinutost analitičara zbog bilo kakvih sukoba interesa koji bi mogli rezultirati i koji bi mogli naštetiti drugim poduzećima. "Povremeno postoje problemi", rekao je, ali Goldman takvim stvarima upravlja već 30 godina.
Možda, ali ostaje mnogo toga što je nepoznato. Sve pojedinosti o strateškom pregledu tvrtke - započetom nakon odlaska bivšeg izvršnog direktora Lloyda Blankfeina krajem 2018. - još uvijek nisu spremni predstaviti tržištu. Uprava je analitičarima rekla da će oni biti predstavljeni tek u siječnju 2020.
Goldmanov put do održivijeg i predvidljivijeg poslovnog modela neupitno je započeo. No, tvrtka se bori s egzistencijalnom dilemom: kako izgledati više poput drugih, a da ne izgubi ono što je oduvijek izgledalo kao Goldman Sachs.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
