Paku Yen Turun Setelah BoJ, Tapi Tidak Ada Follow Through Penjualan Belum

Yen melonjak melemah secara luas setelah BoJ mengumumkan penguatan kerangka kerja pelonggaran moneter yang berkelanjutan. Namun, hingga saat ini, belum terlihat adanya aksi jual lanjutan. Alih-alih menaikkan target imbal hasil JGB 10 tahun, BoJ justru memberikan fleksibilitas untuk menggerakkannya ke arah naik dan turun. Selain itu, BoJ menambahkan proyeksi ke depan bahwa suku bunga akan tetap sangat rendah untuk jangka waktu yang panjang. Imbal hasil JGB 10 tahun turun tajam dari level tertinggi harian di 0.115 dan menembus 0.07. Di sisi lain, Nikkei menyambut baik pengumuman tersebut dan membalikkan kerugian sebelumnya, naik 0.13% saat artikel ini ditulis.

Meskipun Yen masih melemah, Dolar Kanada justru melemah hari ini menyusul laporan bahwa Kanada ditolak dari perundingan NAFTA AS-Meksiko, sebuah langkah yang tidak biasa. Dolar Australia menunjukkan penguatan. Euro dan Franc Swiss menyusul sebagai yang terkuat kedua dan ketiga. Namun, mata uang bersama ini akan menghadapi ujian PDB dan IHK Zona Euro di sesi Eropa. Dolar bergerak beragam hari ini karena pasar menantikan serangkaian data ekonomi dari AS, termasuk kepercayaan konsumen dan inflasi PCE.

Secara teknis, meskipun Yen melemah, USD/JPY tertahan di bawah resistance minor 111.53, sehingga mempertahankan tren bearish jangka pendek. GBP/JPY juga tertahan di bawah resistance minor 146.51. EUR/JPY menembus resistance yang setara di 130.25 tetapi belum ada aksi beli lanjutan sejauh ini. USD/CAD menembus 1.3092 tetapi juga belum ada aksi beli lanjutan. Secara keseluruhan, belum ada arah yang "komit" di pasar.

Yen melemah secara luas seiring BoJ memperkuat kerangka kerja pelonggaran moneter yang kuat dan berkelanjutan

Yen dijual tajam setelah BoJ mengumumkan “Penguatan Kerangka Kerja untuk Pelonggaran Moneter yang Berkelanjutan dan Kuat”.

Terkait kerangka kerja Pengendalian Kurva Imbal Hasil (Yield Curve Control), BoJ memberikan suara 7-2 atas keputusan berikut. Pertama, target suku bunga jangka pendek tetap di -0.1%. Kedua, target imbal hasil JGB 10 tahun dipertahankan di kisaran 0%. Namun, "imbal hasil dapat naik dan turun hingga batas tertentu, terutama bergantung pada perkembangan aktivitas ekonomi dan harga". Laju ekspansi moneter tahunan dipertahankan di kisaran JPY 80 triliun. BoJ juga mencatat bahwa "jika terjadi peningkatan imbal hasil yang cepat, Bank akan membeli JGB dengan segera dan tepat".

Y Harada dan G Kataoka tidak setuju dengan keputusan di atas. Harada mengatakan bahwa membiarkan imbal hasil jangka panjang bergerak naik dan turun sampai batas tertentu "terlalu ambigu". Kataoka melanjutkan upayanya untuk memperluas target menjadi JGB 10 tahun atau lebih.

BoJ juga menambahkan panduan ke depan terkait suku bunga. Disebutkan bahwa "Bank bermaksud mempertahankan tingkat suku bunga jangka pendek dan jangka panjang yang sangat rendah saat ini untuk jangka waktu yang panjang, dengan mempertimbangkan ketidakpastian terkait aktivitas ekonomi dan harga, termasuk dampak kenaikan pajak konsumsi yang dijadwalkan pada Oktober 2019."

BoJ: Pertumbuhan melambat pada 2019/20, ekspektasi inflasi tertinggal

Dalam Prospek Aktivitas Ekonomi dan Harga terbaru, BoJ menyatakan bahwa perekonomian "kemungkinan akan terus tumbuh dengan laju di atas potensinya pada tahun fiskal 2018". Untuk tahun fiskal 2019 hingga 2020, tren ekspansi diperkirakan akan berlanjut, "sebagian didukung oleh permintaan eksternal", tetapi lajunya akan "melambat" karena "perlambatan siklus dalam investasi tetap bisnis" dan dampak rencana kenaikan pajak penjualan.

IHK non-pangan year-on-year tetap positif, tetapi terus menunjukkan "perkembangan yang relatif lemah". Selain itu, peningkatan ekspektasi inflasi jangka menengah hingga panjang "tertinggal". BoJ mencatat hal ini karena "pola pikir dan perilaku yang didasarkan pada asumsi bahwa upah dan harga tidak akan naik dengan mudah telah mengakar kuat". Namun, inflasi diperkirakan masih akan meningkat secara bertahap menuju target 2%, "meskipun akan membutuhkan waktu lebih lama dari yang diperkirakan".

Untuk tahun fiskal 2018, risikonya secara umum seimbang. Namun, risikonya cenderung menurun untuk tahun fiskal 2019.

Rilis lain dari Jepang menunjukkan tingkat pengangguran naik 0.2% menjadi 2.4% di bulan Juni. Produksi industri turun -2.1% secara bulanan di bulan Juni. Pembangunan perumahan turun -7.1% secara tahunan. Keyakinan konsumen turun -0.2% menjadi 43.5 di bulan Juli.

Nilai tukar dolar Kanada anjlok setelah Kanada ditolak dalam perundingan NAFTA AS-Meksiko

Dolar Kanada merosot tajam setelah laporan dari National Post yang menyatakan bahwa mata uang tersebut ditolak dari perundingan NAFTA tingkat tinggi antara AS dan Meksiko, yang akan diadakan akhir pekan ini. Mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya, laporan tersebut mencatat bahwa permintaan Menteri Luar Negeri Kanada Chrystia Freeland untuk bergabung dalam pertemuan tersebut diabaikan atau ditolak mentah-mentah oleh Perwakilan Dagang AS Robert Lighthizer. Lighthizer juga berencana untuk tidak melibatkan Kanada kecuali jika Kanada memberikan beberapa konsesi besar.

Secara terpisah, dilaporkan bahwa AS dan Meksiko akan mengadakan perundingan perdagangan NAFTA tingkat menteri pada hari Kamis di Washington. Menurut sumber Meksiko yang dikutip oleh Reuters, akan ada "pertemuan teknis kemungkinan hingga hari Rabu dan pertemuan tingkat menteri pada hari Kamis."

PMI manufaktur Tiongkok turun ke 51.2, tekanan penurunan jangka pendek muncul

PMI manufaktur resmi Tiongkok turun -0.3 menjadi 51.2 pada bulan Juli, di bawah ekspektasi 51.3. PMI jasa resmi turun -1.0 menjadi 54.0, meleset dari ekspektasi 55.0. Analis Zhang Liqun mencatat dalam rilis tersebut bahwa meskipun indeks PMI sedikit menurun, "pertumbuhan ekonomi yang stabil tetap tidak berubah". Namun, "tekanan penurunan jangka pendek telah muncul".

Jika melihat detailnya, delapan sub-indeks mengalami penurunan pada bulan tersebut. Sub-indeks tersebut meliputi produksi, pesanan baru, volume pembelian, impor, harga beli, harga ex-pabrik, pengiriman pemasok, ekspektasi produksi dan operasi, serta pesanan ekspor baru. Namun, indeks tersebut tidak berubah tetapi berada di wilayah kontraksi di angka 49.8. Data ini dipandang oleh beberapa pihak sebagai tanda pertama dampak dari meningkatnya ketegangan perdagangan dengan AS.

Kepercayaan bisnis ANZ Selandia Baru turun ke level terendah dalam 10 tahun, ekonomi terasa semakin terlambat dalam siklusnya

Indeks kepercayaan bisnis ANZ Selandia Baru turun ke -45 pada bulan Juli, turun -5 poin. Ini merupakan level terendah sejak Mei 2008. Indeks aktivitas bisnis turun -5 poin menjadi 4, terendah sejak Mei 2009. Sub-indikator melemah secara keseluruhan, dan ritel adalah yang paling lemah.
sektor percaya diri.

ANZ mencatat dalam rilisnya bahwa "ekonomi ini terasa semakin terlambat dalam siklusnya". Meskipun stimulus fiskal dan syarat perdagangan yang kuat akan mendukung pertumbuhan, "kepercayaan bisnis yang rendah secara berkelanjutan meningkatkan risiko perusahaan akan menunda keputusan investasi dan perekrutan". "Jalan ke depan tampak kurang pasti, dan risiko terhentinya perekonomian telah meningkat."

Dari Australia, izin mendirikan bangunan di Selandia Baru turun 7.6% per bulan di bulan Juni. Izin mendirikan bangunan di Australia naik 6.4% per bulan di bulan Juni.

Melihat ke depan

PDB dan IHK Kuartal 2 Zona Euro akan menjadi fokus utama di sesi Eropa. Zona Euro juga akan merilis tingkat pengangguran. Jerman akan merilis penjualan ritel dan pengangguran. Kemudian, Kanada akan merilis PDB, IPPI, dan RMPI. AS akan merilis pendapatan dan pengeluaran pribadi, indeks biaya tenaga kerja, harga rumah S&P Case-Shiller, PMI Chicago, dan kepercayaan konsumen.

Outlook Harian USD / JPY

Pivot Harian: (S1) 110.92; (P) 111.04; (R1) 111.20; Lebih…

USD/JPY melonjak lebih tinggi ke 111.43 hari ini, tetapi kenaikannya terbatas di bawah resistance minor 111.53. Bias intraday tetap netral untuk konsolidasi di atas level terendah sementara 110.58. Dengan 111.53 yang masih bertahan, penurunan yang lebih dalam diperkirakan terjadi. Di sisi negatifnya, di bawah 110.58 akan memperpanjang penurunan korektif dari 113.17. Namun, dalam hal ini, kami memperkirakan support kuat dari retracement 38.2% dari 104.62 ke 113.17 di 109.90 untuk membawa rebound. Di sisi positifnya, penembusan 111.53 akan mengubah bias ke atas untuk menguji ulang level tertinggi 113.17.

Pada gambar yang lebih besar, koreksi jatuh dari 118.65 (tinggi 2016) seharusnya telah selesai dengan tiga gelombang ke 104.62. Penembusan yang menentukan resistensi 114.73 kemungkinan akan melanjutkan seluruh reli dari 98.97 (2016 rendah) ke 100% proyeksi 98.97 ke 118.65 dari 104.62 di 124.30, yang cukup dekat dengan 125.85 (2015 tinggi). Ini akan tetap menjadi pilihan kasus selama dukungan 109.36 berlangsung.

Update Indikator Ekonomi