Lo sparring politico tra Washington e Pechino non ha smorzato l'interesse delle aziende cinesi che vogliono quotare azioni negli Stati Uniti
Le offerte pubbliche cinesi iniziali negli Stati Uniti rappresentavano circa un quinto dei proventi dell'IPO negli Stati Uniti negli ultimi tre mesi, il loro miglior trimestre per proventi in tre anni, secondo Renaissance Capital. Le ditte, per lo più meno conosciute, più piccole società cinesi, sono spesso attratte dal prestigio associato alle borse di New York.
"In quanto società quotata negli Stati Uniti, sarà più facile attirare i migliori talenti dalle società Internet cinesi", ha detto alla CNBC Yipeng Li, chief financial officer di Sunlands Online Education, il giorno della sua IPO, il 23 marzo.
Le compagnie cinesi aumentano ancora di più il capitale negli Stati Uniti
Fonte: Renaissance Capital. Esclude gli SPAC, le IPO migliori, le operazioni che raccolgono meno di $ 5 milioni o hanno una capitalizzazione di mercato inferiore a $ 50 milioni.
“Crediamo anche di poter dimostrare il nostro vero valore come società quotata negli Stati Uniti. In questo momento tutte le società di istruzione [cinese] di alta qualità sono elencate negli Stati Uniti ", ha detto Li. Sunlands è diminuito di quasi il 13.3% giovedì e ha una capitalizzazione di mercato di circa $ 1.5 miliardi.
Otto società cinesi hanno raccolto $ 3.3 miliardi nel primo trimestre, la maggior parte in tre anni, grazie soprattutto ad un aumento di $ 2.3 miliardi da parte della società di streaming video iQIYI, ha detto Renaissance.
Altri potrebbero arrivare. Drew Bernstein, co-capo dello studio in Cina presso Marcum Bernstein & Pinchuk, un revisore di IPO cinesi negli Stati Uniti, ha detto che in questo momento sta lavorando con circa sei o sette offerte e che ha accettato almeno altri quattro clienti.
"Molti cinesi vogliono immigrare negli Stati Uniti [e avere il riconoscimento del nome aziendale] facilita l'accesso per l'immigrazione a loro", ha detto Bernstein.
Il presidente Donald Trump ha preso di mira la Cina con piani tariffari e un maggiore controllo degli accordi cinesi negli Stati Uniti. Il valore delle transazioni di investimenti diretti esteri cinesi cinesi negli Stati Uniti è sceso di oltre un terzo da 2016, e il valore degli accordi appena annunciati è diminuito di oltre Percentuale 90, secondo Rhodium Group.
Nel frattempo, Pechino ha cercato di limitare la fuga di capitali e, secondo quanto riferito, incoraggia le grandi società cinesi a quotarsi nella Cina continentale attraverso un sistema di "ricevuta di deposito cinese" o "CDR".
"Sulla base delle notizie e degli annunci fatti finora dalle agenzie governative cinesi, riteniamo che l'emissione di CDR sarà probabilmente lanciata nel 2H18", hanno affermato gli strateghi azionari di Morgan Stanley in un rapporto del 19 marzo.
Li di Sunlands ha detto che non pensa che le tensioni politiche tra la Casa Bianca e Pechino influenzeranno i suoi affari, e l'azienda non ha in programma di tenere un'offerta secondaria nella Cina continentale. Per molte aziende cinesi che vogliono diventare quotate in borsa negli Stati Uniti, le loro ambizioni internazionali dichiarate coincidono con una spinta nazionale per le aziende cinesi ad andare all'estero.
"Per ora, il mercato statunitense è ancora considerato un posto migliore per la scoperta dei prezzi per le valutazioni tecnologiche, quindi ci aspettiamo ancora di vedere quotazioni cinesi qui", ha affermato Kathleen Smith, responsabile di Renaissance Capital, che è un fornitore di IPO ETF e ricerca istituzionale, in una e-mail.
"Tuttavia, a lungo termine, con l'evolversi dei mercati asiatici, è logico che le aziende cinesi si inseriscano nell'elenco dei loro mercati locali", ha detto Smith.
Nonostante la fretta di elencare negli Stati Uniti, le ultime offerte cinesi non sono andate così bene finora. Per esempio:
- Sunlands ha perso quasi la percentuale di 25 per la settimana.
- Il sito di streaming video focalizzato sull'animazione Bilibili (Ticker: BILI) ha aperto Mercoledì $ 1.70 al di sotto del prezzo IPO e il titolo $ 3 miliardi ha chiuso il 2.1 per cento in meno per la giornata di giovedì.
- Il molto più grande iQIYI (Ticker: IQ) ha subito un calo di 13.6 al suo debutto giovedì. L'offerta di azioni conta Goldman Sachs come underwriter ed è la più grande IPO di una compagnia cinese negli Stati Uniti da quando il gigante della tecnologia e-commerce Alibaba è diventato pubblico in 2014, secondo Renaissance.
Come nel caso di qualsiasi sicurezza, gli investitori dovranno fare le proprie ricerche.
Il documentario "The China Hustle", che uscirà nei cinema venerdì, avverte gli investitori che l'ultima volta che una sfilza di IPO cinesi ha colpito il mercato statunitense circa un decennio o più fa, i fondi pensione ei fondi pensione hanno perso almeno $ 14 miliardi a causa delle azioni cinesi che si sono rivelate essere frodi. Il film afferma che i mercati finanziari cinesi sono ora ancora più intrecciati con il sistema globale e chiede una maggiore regolamentazione.
"Non credo che sia cambiato nulla a parte il fatto che la frode è diventata più complicata e sofisticata", ha detto Dan David, co-fondatore dell'hedge fund GeoInvesting che compare nel documentario. "Non credo che tutte le IPO con sede in Cina siano collegate ad attività fraudolente, ma potrebbero esserlo tutte e non infrangeranno la legge in Cina".
Link alla fonte di informazioni: www.cnbc.com
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