Dati economici, aspettative della Fed, guerra commerciale, Brexit sono stati tra i temi più importanti della scorsa settimana. I rischi dei mercati emergenti sembravano essersi attenuati. Nel frattempo, l'Italia era meno una minaccia per l'Eurozona dopo che il governo si era impegnato a non far saltare il conto. Lo yen e il franco svizzero hanno chiuso la settimana in quanto il primo e il terzo più forti degli ex mercati statunitensi sono stati turbati dall'avversione al rischio. Il dollaro si è rafforzato come al solito sulle crescenti minacce commerciali di Trump verso altri paesi e si è concluso come il secondo più forte. La Nuova Zelanda, il dollaro australiano e il dollaro canadese sono stati i più deboli, naturalmente, con avversione al rischio. La sterlina è finita mista dopo aver subito molta volatilità sui titoli Brexit ribaltanti.
I mercati hanno rafforzato i prezzi del tasso di interesse della Fed dopo una settimana di dati forte
I dati economici rilasciati dagli Stati Uniti sono stati molto forti. La produzione ISM è salita a 61.3 in agosto, la più alta da maggio 2004. Anche l'ISM non manifatturiero è rimbalzato su 58.5. Le richieste di disoccupazione iniziali sono scese a 203k, la più bassa da 1969. Il libro paga non agricolo ha mostrato un rispettabile 201k. Ancora più importante, i guadagni orari medi sono aumentati notevolmente da 0.4% mamma.
I commenti dei funzionari della Fed la scorsa settimana hanno continuato a essere misti. Ma ciò non ha cambiato il quadro generale nel tabellone. Cioè, il consenso dovrebbe essere il continuo aumento dei tassi a neutrale prima. Ciò che va oltre dipenderà dai dati in entrata e da altri fattori come la curva dei rendimenti.
Dopo la forte serie di dati, i mercati hanno stabilizzato i loro prezzi sul tasso di cambio della Fed. Entro la riunione di 2019 FOMC di marzo, i futures sui fondi nutriti ora stanno scontando più del 48% di possibilità di altri tre aumenti 25bps a 2.50-2.75%. Anche se è mantenuto al di sotto del livello 50%, è notevolmente più alto del 35.2% di giovedì e di 36.6% di una settimana fa.
La resa annuale di 10 alla fine ha rotto saldamente 55 day EMA
Il forte NFP ha anche alzato chiaramente i rendimenti del tesoro, riflettendo le aspettative sugli aumenti della Fed. Il rendimento annuale di 10 è salito da 0.063 a 2.942 venerdì. Ancora più importante, TNX ha finalmente preso la decisione di prendere in modo decisivo il flat 55 day EMA. La minaccia di un'altra caduta immediata nel TNX è diminuita in gran parte. E più rialzo sarebbe visto verso la zona di resistenza 2.887 / 941. Lo sviluppo limiterà qualsiasi tentativo di ribasso in USD / JPY e potrebbe finalmente dargli un passaggio.
Le tensioni commerciali vanno peggio, almeno fino alle elezioni di medio termine
La guerra commerciale è rimasta un tema dominante nei mercati globali, dal momento che le azioni sono state vendute in profondità. Ma si dovrebbe notare ancora una volta che le azioni americane sono rimaste ferme fino in fondo, nonostante alcuni brevi e minimi contrattempi. I fili delle tensioni commerciali sono diventati così intricati che è difficile scegliere un punto per iniziare l'analisi.
Ma comunque, iniziamo con il Canada. Che sia ancora NAFTA o no, la trattativa commerciale tra Stati Uniti e Canada è finita un'altra settimana senza progressi tangibili. Il caseificio, la proprietà dei media e il meccanismo di risoluzione delle controversie del Capitolo 19 sono rimasti i deadlock. Venerdì Trump ha annunciato le tariffe auto sul Canada e ha avvertito che "in Canada, la tassa sulle automobili sarebbe la rovina del paese". Quindi, le tariffe sulle auto canadesi sono ancora una possibilità, data la ferma posizione del primo ministro canadese Justin Trudeau sui problemi.
Quindi, se il Canada ottiene le tariffe automatiche, la possibilità verrebbe aumentata anche per l'UE, se quest'ultima non concedesse ulteriori concessioni. Solo una settimana fa, Trump ha respinto l'offerta dell'UE di abbassare le tariffe auto a zero, ignorando l'accordo di "cessate il fuoco". Inoltre, Trump ha divulgato il suo piano a un giornalista del WSJ secondo cui il Giappone sarà il prossimo obiettivo commerciale. I negoziati tra Stati Uniti e Giappone sono iniziati e Trump potrebbe sparare al Giappone dopo aver concluso o abbandonato i colloqui con il Canada.
Poi c'è la Cina, l'udienza pubblica sulle tariffe 25% su USD 200B in prodotti cinesi si è conclusa la settimana scorsa. Trump è pronto per iniziare a imporli in qualsiasi momento e la Cina è pronta per le ritorsioni. Venerdì, Trump ha bluffato di nuovo e ha detto che c'è un altro 267B di dollari in prodotti pronti per essere tariffati con breve preavviso e ha avvertito "che cambia totalmente l'equazione". Questa è la notizia che ha scatenato il forte rally del dollaro e il selloff nelle valute delle materie prime di venerdì.
Tuttavia, va notato che dai dati commerciali della Cina di agosto, la strategia di negoziazione e di negoziazione commerciale di Trump ha fallito di nuovo. La Cina ha aumentato le importazioni da altre regioni in agosto come l'UE (10.6% a / a) e l'UA (34.0% a / a). L'importazione dagli Stati Uniti è rallentata drasticamente a 2.7% su base annua. D'altro canto, le esportazioni verso gli Stati Uniti sono cresciute costantemente a 13.2% su base annua rispetto a UE (8.3% a / a) e AU (23.3% a / a). Alla fine, il surplus commerciale con gli Stati Uniti è cresciuto del 18.4% su base annua. E il surplus commerciale con l'UE è appena salito del 4.0% su base annua. Il deficit commerciale con l'UA è effettivamente salito del 45.7% su base annua. Maggiori dettagli trovati in questa breve nota.
Ad ogni modo, ci sono, quasi certamente, più sviluppi e escalation in vista delle elezioni a metà percorso di novembre. La domanda è se Canada, UE, Giappone e Cina attenderanno Trump. O come il Messico, alcuni concederebbero.
I mercati azionari statunitensi non si fanno scrupoli dalla guerra commerciale, ma le azioni globali sono crollate
Vorremmo sottolineare ancora una volta che quando parliamo di avversione al rischio, ci riferiamo chiaramente ai mercati globali ex-USA. L'S & P 500 si è ritirato dopo aver toccato il record di 2916.50. Ma è mantenuto all'interno del canale ascendente a breve termine, ben al di sopra dell'EMA a 55 giorni (ora a 2829.01). Anche il ritiro sembra correttivo finora. Non vi è alcun segno di inversione di tendenza. SPX rimane sulla buona strada per estendere la corsa record a 3000 livelli psicologici.
D'altra parte, DAX ha subito un forte selloff e ha rotto il supporto 12104.41 la scorsa settimana per chiudere a 11959.63. I rifiuti di 55 day e 55 week EMA sono stati piuttosto ribassisti. Stiamo osservando le azioni di prezzo da 13596.89 come uno schema correttivo. Una caduta più profonda sarebbe ora visibile a 11726.62. C'è una prospettiva che rompe il ritracciamento 50% di 9214.09 a 13596.89 a 11405.49 prima di toccare il fondo.
Nikkei è stato nuovamente respinto dalla resistenza chiave a breve termine 23050.39. Il defunto selloff è stato innescato dalla notizia che il Giappone è il prossimo obiettivo commerciale di Trump. L'attenzione immediata è sulla linea di tendenza di breve termine (ora su 22135). Break qui aprirà un altro lato negativo al livello di supporto chiave 21462.94. La rottura di questo confermerà il completamento del rimbalzo da 20347.49. Cioè, la correzione da 24129.34 si estenderà con un'altra gamba, possibilmente attraverso l'handle 20000 al ritracciamento 50% di 14864.01 a 24129.34 su 19496.67.
La Cina di Shanghai SEE ha continuato a rimanere nel raggio di portata superiore al supporto chiave 2638.30 (2016 in basso). Ma le cose stanno andando male come i rimbalzi si sono indeboliti. È solo una questione di tempo in cui 2638.30 viene eliminato con fermezza. Ma è difficile dire dove cadrà anche l'indice, data la storia dell'intervento cinese e la manipolazione del mercato. La "squadra nazionale" potrebbe finalmente arrivare quando SSE colpisce l'handle di 2500.
Considerando l'analisi di cui sopra, c'è un'alta probabilità che lo Yen, il franco svizzero e il dollaro si stabilizzeranno contro gli altri in vista. E le valute delle materie prime, così come l'Euro continueranno a soffrire.
Posiziona strategie di trading
Sulle strategie di trading di posizioni, la scorsa settimana abbiamo inserito short in AUD / JPY su 80.25 come notato nel report settimanale. Dato che la coppia AUD / JPY è diminuita, abbiamo abbassato la fermata del pareggio su 80.25 qui. Ora, lo sviluppo era come ci aspettavamo. Il ritracciamento 61.8% di 72.39 in 90.29 su 79.22 è stato eliminato in modo abbastanza deciso. Tuttavia, non è ancora abbastanza profondo da giustificare l'abbassamento dello stop. Quindi terremo la fermata su 80.25.
AUD / JPY dovrebbe ora andare a 77.55 / 85 (61.8% di proiezione di 90.29 a 80.48 da 83.92 a 77.85, 100% di proiezione di 83.92 a 79.69 da 81.78 a 77.55). Non prevediamo di uscire ancora lì, poiché vorremmo monitorare e valutare prima l'impulso al ribasso.
Come notato in precedenza, il rifiuto della 55 week EMA era piuttosto ribassista a medio termine. L'intera tendenza di 72.39 (2016 bassa) dovrebbe essere completata a 90.29 (2017 alto). Stiamo ora valutando la prospettiva di un calo più profondo della proiezione 100% di 90.29 in 80.48 da 83.92 a 74.11 o ulteriormente a 72.39 in basso. Faremo una chiamata su dove uscire più tardi.
Quindi, per riassumere, terremo AUD / JPY a breve, con stop a 80.25. Nessun obiettivo ancora, potenzialmente tra 74.11 e 72.39.
Per quanto riguarda la nuova strategia, Dollaro, Yen e Franco svizzero sono i tre a considerare l'acquisto. Abbiamo già AUD / JPY, quindi eviteremmo sia l'australiano che lo yen. Il franco svizzero ha davvero spianato la strada più in alto tempo fa, quindi preferiremmo non entrare di nuovo in questo momento. Questo ha lasciato il dollaro per la nostra considerazione. Euro, sterlina e dollaro canadese sono i candidati.
Come menzionato nel nostro rapporto tecnico, la forte caduta della coppia EUR / GBP la scorsa settimana ha preso il supporto del canale a breve termine e il supporto 0.8937. Lo sviluppo indica che a 0.9097 è stato formato un top a breve termine. E, ancora più importante, la struttura instabile da 0.8620 a 0.9097 sostiene che si tratta di una mossa correttiva che potrebbe essere completata. L'interruzione del ritracciamento di 38.2% di 0.8620 in 0.9097 a 0.8915 confermerà la nostra visualizzazione al ribasso e il target di ritracciamento 61.8% su 0.8802 e sotto. Quindi, Euro è uno migliore da vendere rispetto a Sterling.
Guardando EUR / CAD, la croce dovrebbe avere toccato il fondo a medio termine a 1.4798 sulla condizione di convergenza rialzista nel MACD quotidiano. Ma una forte resistenza è stata osservata dal ritracciamento di 38.2% di 1.6151 a 1.4798 a 1.5315. EUR / CAD si è ritirato bruscamente dopo aver colpito 1.5369. Lo sviluppo dovrebbe ora impostare l'intervallo per il consolidamento a breve termine tra il supporto 1.5077 e 1.5369. Ulteriore aumento in favore della croce, ma che arriverà dopo il consolidamento completa. Cioè, per il breve periodo, potrebbe non fare molta differenza vendendo euro o canadesi. Tuttavia, dato che BoC è in corso per un ulteriore aumento dei tassi, potrebbe improvvisamente verificarsi una svolta nei colloqui con il NAFTA. Quindi, in questo senso, l'Euro è preferito.
Ora, EUR / USD. La nostra opinione è invariata sul fatto che le azioni di prezzo da 1.1300 sono solo uno schema correttivo. E in caso di un altro rialzo, il rialzo dovrebbe essere limitato dal ritracciamento 38.2% di 1.2555 a 1.1300 a 1.1779 per portare l'inversione a breve termine. Tuttavia, va notato che 1.1300 è visto come un fondo a medio termine. Pertanto, non ci aspettiamo una pausa di 1.1300 il prossimo autunno. Invece, potrebbe esserci un altro rimbalzo per renderlo un modello di consolidamento a tre onde a medio termine. Quindi, se vendiamo alla rottura di 1.1529 e mettiamo in stop a 1.1660, anche se EUR / USD può colpire 1.1300, il rischio / rendimento è inferiore a 1: 2. Non giustificato. Quindi, prima gli daremo un passaggio ma continuiamo a monitorare. C'è una possibilità di vendere EUR / USD se recupera verso 1.1733 con un momentum debole. Quindi, possiamo inserire ad un prezzo migliore. Vediamo.
La tendenza al ribasso dell'AUD / USD si è estesa la scorsa settimana a un minimo di 0.7097. La proiezione 100% di 0.7452 in 0.7201 da 0.7361 a 0.7110 era già stata raggiunta e non vi è alcun segno di fine del livello. Il bias iniziale rimane in ribasso questa settimana per la proiezione 161.8% su 0.6955. Break si rivolgerà al livello di supporto chiave di 0.6826. Al rialzo, è necessaria la rottura della resistenza 0.7210 per indicare il fondo a breve termine. Altrimenti, la prospettiva rimarrà ribassista in caso di recupero.
Nell'immagine più grande, il rimbalzo da 0.6826 (2016 in basso) è visto come una mossa correttiva che dovrebbe essere completata su 0.8135. Fall da lì si estenderebbe per avere un test su 0.6826. C'è la prospettiva di riprendere la tendenza al ribasso a lungo termine da 1.1079 (2011 alto). L'attuale slancio al ribasso osservato nel MACD giornaliero e settimanale supporta questo caso ribassista. L'interruzione definitiva di 0.6826 avrà come target il supporto chiave 0.6008 successivo (2008 in esaurimento). Al rialzo, la rottura della resistenza 0.7361 è necessaria per essere il primo segnale di un peggioramento a medio termine. Altrimenti, la prospettiva rimarrà ribassista anche in caso di forte rimbalzo.
Nell'immagine a lungo termine, la struttura correttiva di rimbalzo da 0.6826 (2016 basso) a 0.8135 e l'impossibilità di interrompere il ritracciamento 38.2% di 1.1079 (2011 alto) a 0.6826 a 0.8451, hanno implicazioni ribassiste. Anche AUD / USD è stato rifiutato dal mese XMA di 55. Ora, il trend negativo di 1.1079 è a favore dell'estensione. In caso di interruzione di 0.6826, il prossimo obiettivo sarà la proiezione 61.8% di 1.1079 in 0.6826 da 0.8135 a 0.5507.
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