La Cina dice che non ha paura di una guerra commerciale con gli Stati Uniti - le sue azioni mostrano il contrario

La decisione della banca centrale cinese di tagliare la quantità di riserve detenute dalle banche è un'indicazione che le autorità della seconda economia mondiale si stanno innervosendo per una lunga guerra commerciale con gli Stati Uniti, hanno detto gli esperti.

Il mese scorso la Cina ha insistito, in un giornale di 71 pagine, sul fatto che la sua economia è "altamente resiliente" e Pechino non ha paura di una guerra commerciale.

Al Forum economico mondiale di Tianjin, in Cina, a settembre, un funzionario dell'autorità di regolamentazione dei valori mobiliari del paese ha affermato che non c'era nulla che l'amministrazione del presidente Donald Trump potesse fare per intaccare in modo significativo l'economia cinese. Fang Xinghai, vicepresidente della China Securities Regulatory Commission, ha affermato che il peggio che potrebbe accadere è che gli Stati Uniti impongano prelievi su tutte le importazioni cinesi, ma ciò raggiungerebbe solo 0.7 punti percentuali della crescita cinese.

Ma la mossa della banca centrale per allentare un po 'di pressione sul settore bancario segnala che la situazione in Cina forse non è del tutto rosea, hanno osservato gli esperti.

“La Cina sta probabilmente affrontando il suo periodo peggiore dalla crisi finanziaria globale. Tutte le notizie sono contro di essa ", ha detto lunedì a" The Rundown "Fraser Howie, un analista indipendente che ha scritto libri sulla Cina e sul suo sistema finanziario.

"Certamente vogliono minimizzare qualsiasi discorso di panico o quasi di panico ... ma sono chiari che non è come al solito in Cina", ha aggiunto.

La Banca popolare cinese ha annunciato domenica un taglio di 100 punti base al coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) per la maggior parte delle banche, che si tradurrà in un'iniezione di 750 miliardi di yuan (109.2 miliardi di dollari) in contanti nel sistema bancario. Ma la banca centrale ha affermato che la sua politica monetaria è ancora prudente e neutrale, non accomodante.

Una politica monetaria neutrale significa che la banca centrale non sta cercando né di rallentare né di stimolare l'economia. Quando si dice che la politica è accomodante, significa che la banca centrale sta rendendo meno costoso per le imprese e le famiglie prendere a prestito nella speranza che aumenteranno la spesa e solleveranno l'economia.

Nonostante la posizione ufficiale della PBOC secondo cui la sua politica monetaria non è ancora accomodante, il quarto taglio del RRR dell'anno è arrivato quando le tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti si intensificheranno e probabilmente si trascineranno più a lungo di quanto molti si aspettino, hanno osservato gli analisti.

Una guerra commerciale prolungata in cui l'economia statunitense sembra forte potrebbe portare a un numero maggiore di investitori che estrae denaro dalla Cina. Pechino, quindi, sta prendendo provvedimenti preventivi per evitare massicci deflussi di denaro degli investitori dal suo sistema finanziario, hanno detto gli analisti, aggiungendo che potrebbe dare un altro colpo alla sua economia che sta già vivendo una crescita più lenta.

"All'inizio dell'anno, penso che (i tagli dell'RRR) abbiano avuto più a che fare con una sorta di appianamento del processo di riduzione della leva finanziaria, fornendo liquidità alle banche che avrebbero potuto subire una stretta creditizia mentre cercavano di reprimere lo shadow banking e alcune delle altre attività più volatili ", ha dichiarato lunedì a" Squawk Box "Cindy Ponder-Budd, analista della società di ricerca View from the Peak.

"La crescita economica in Cina sta rallentando e stai iniziando a vedere il governo più proattivo in termini di tentativo di fornire stimoli", ha aggiunto.

L'ultima mossa della PBOC è avvenuta alla fine di una settimana di festa nazionale in Cina. Quando i mercati cinesi sono stati chiusi la scorsa settimana, le azioni di Hong Kong sono scese per quattro giorni consecutivi poiché gli investitori sono cresciuti sempre più preoccupati che l'impatto della guerra commerciale stia iniziando a manifestarsi. Gli esperti si aspettavano che le vendite si riversassero sui mercati azionari di Shanghai e Shenzhen quando riapriranno lunedì.

Ma il taglio del RRR ha fatto poco per calmare i nervi quando i mercati azionari della Grande Cina sono inciampati all'inizio delle contrattazioni della settimana. Le azioni di Shanghai e Shenzhen sono scese di quasi il 3% lunedì mattina, mentre Hong Kong è scesa di quasi l'1%.

“La Cina è un po 'nervosa. Ci sono così tanti venti contrari in questo momento e penso che sia giusto prepararsi al peggio e aspettarsi il meglio ", ha detto lunedì a" The Rundown "Gareth Nicholson, responsabile del reddito fisso presso la Bank of Singapore.

Ma Nicholson ha osservato che se la situazione commerciale si deteriora ulteriormente, la Cina avrà una serie di leve per salvare la sua economia perché il presidente Xi Jinping ha un "capitale politico".

“Voglio dire, il presidente Xi, se ci pensate, non deve preoccuparsi di altre elezioni tra sei mesi, 12 mesi, 18 mesi. Ha quel tipo di stabilità che se ha bisogno di riattivare i rubinetti, non deve preoccuparsi di dire "questo spinge il budget fuori troppo, troppo debito" ", ha aggiunto Nicholson.

"Può preoccuparsi per i problemi del debito tre, quattro, cinque anni dopo", ha detto Nicholson.

- Evelyn Cheng della CNBC ha contribuito a questo rapporto.