Quando è iniziato il trading forex? La maggior parte delle pagine indica un anno: il 1971, quando il dollaro si è sganciato dall'oro, o il 1973, quando le principali valute hanno iniziato a fluttuare liberamente. Suppongo che anche queste siano risposte valide. Ma per me la domanda ha due parti, e la seconda è quella di cui un trader ha bisogno. Quando è iniziato il trading forex per persone come me e te, con un terminale e un piccolo conto? Questa data è molto più vicina: il 1996 per le prime piattaforme web e il 1° luglio 2005 per MetaTrader 4.
Questa pagina presenta entrambe le parti. La prima riguarda la storia del forex trading come mercato: l'oro, Bretton Woods, il tasso di cambio fluttuante. La seconda riguarda la storia degli strumenti del trader: lo schermo, la piattaforma, il robot. Di seguito sono riportate le quattro date a cui ritorno più spesso, e la storia che si cela dietro ognuna di esse.
| Che | Quando | Cosa è cambiato |
|---|---|---|
| Cambiamonete e valuta | Lidia, VI secolo a.C. | Lo scambio di una moneta con un'altra divenne un commercio |
| Mercato forex moderno | Marzo 1973 | I tassi di cambio sono diventati prezzi che si muovono ogni secondo |
| Trading forex online | 1996 | I trader privati hanno ottenuto uno schermo e una quotazione in tempo reale |
| Trading automatico | 1 Luglio 2005 | MetaTrader 4 ha fornito al trader un robot |
Storia del forex trading, in breve
Cos'era una valuta prima del 1973? Per gran parte della storia era un peso di metallo. Monete con peso e purezza fissi apparvero in Lidia, nell'attuale Turchia, nel VI secolo a.C. Da quel momento, scambiare le monete di una città con quelle di un'altra divenne un'attività. Il cambiavalute è l'antenato più antico del cambiavalute. Aveva un banco, una bilancia e un margine di profitto, e questo aspetto non è cambiato.
Chi ha inventato il forex? Nessuno. Non c'è stato un fondatore, una borsa valori o una campana d'apertura. Mercanti a Venezia, Amsterdam e Londra hanno continuato a scambiarsi monete e banconote per secoli, e il commercio è cresciuto con le rotte commerciali. Quando si chiede chi ha dato inizio al trading forex, l'unica risposta equa è una lunga serie di cambiavalute i cui nomi nessuno ha mai trascritto.
Il sistema aureo del XIX secolo semplificava le cose. Ogni valuta principale era basata su un peso fisso in oro, quindi anche ogni tasso di cambio era fisso. Un tasso poteva variare solo entro i limiti del costo di trasporto dell'oro da un paese all'altro. Non c'era nulla da scambiare.
Il sistema successivo fu costruito sulla carta, non sul metallo. Nel luglio del 1944 i delegati di 44 paesi si incontrarono a Boschi di Bretton Nel New Hampshire, il dollaro statunitense fu ancorato all'oro a 35 dollari l'oncia, e tutte le altre valute furono ancorate al dollaro entro una banda dell'1%. Nello stesso incontro nacquero il FMI e la Banca Mondiale. Il dollaro divenne l'unità di misura per tutto il resto, e lo è ancora oggi: nell'aprile del 2025 era presente nell'89.2% di tutte le transazioni sul mercato forex.
Bretton Woods durò 27 anni. Il 15 agosto 1971 il presidente Nixon chiuse la finestra doratae i governi stranieri non potevano più scambiare i loro dollari con oro. L'accordo Smithsonian del dicembre 1971 cercò di salvare i tassi fissi con un dollaro svalutato a 38 dollari l'oncia e bande più ampie, e fallito entro 15 mesiA partire dal marzo 1973 le principali valute hanno adottato un regime di cambio fluttuante.
Quindi, quando è nato il mercato forex nella sua forma moderna? Nel marzo del 1973. Questa è la data a cui la maggior parte delle persone si riferisce quando chiede quando è iniziato il forex, ed è quella che inserirei in una risposta d'esame.
Per me, il modo più utile per spiegarlo è questo: il cambio valutario ha circa 2,600 anni. Il mercato forex, un luogo in cui il tasso di cambio stesso rappresenta il prezzo di negoziazione, ha 53 anni. Quindi, quando è nato il forex: 2,600 anni fa o 53? Entrambi i numeri sono corretti. Rispondono a domande diverse.
Tassi fissi e tassi variabili
Prima del 1973 marzo
Il tasso è un numero presente in una tabella governativa.
Viene modificato per decreto, alcune volte in un decennio.
Le banche acquistano valuta per scopi commerciali e di viaggio, non per profitto.
Niente sessioni notturne. Dopo la chiusura delle banche non si muove nulla.
I rivenditori lavorano per telefono e telex.
Dopo marzo 1973
Il tasso è un prezzo con un'offerta di acquisto e un'offerta di vendita.
Si muove ogni secondo, misurato in pip.
Il divario di tassi tra due banche centrali determina una coppia.
Il mercato segue il sole da Sydney a New York.
I rivenditori ottengono uno schermo nel 1981. I trader lo ottengono nel 1996.
Cosa cambiò per un trader nel marzo del 1973? Tutto ciò che rende un grafico degno di essere aperto. Il primo cambiamento fu il prezzo stesso. Sotto un tasso fisso, il tasso era un numero in una tabella governativa. Sotto un tasso variabile, ha un prezzo di acquisto e un prezzo di vendita, si muove ogni secondo e la distanza che percorre si misura in pip. Un pip su EUR/USD è di 10 dollari su un lotto standard e di 0.10 dollari su un lotto da 0.01. guida ai punti esegue quei calcoli aritmetici.
Il secondo cambiamento è stato il motore. Una volta che i tassi hanno potuto muoversi, il denaro ha iniziato a fluire verso la valuta con il tasso di interesse più alto e il divario tra due banche centrali è diventato il motore principale di una coppia. Ecco perché un trader nel 2026 legge le dichiarazioni della Fed e della BCE e perché il Guida alle posizioni falco vs. posizioni docili esiste su questo sito. Una banca centrale non effettua il maggior numero di scambi. Stabilisce il numero da cui ogni altro partecipante fissa i prezzi.
Il terzo cambiamento riguardava l'orologio. Sotto gli accordi di Bretton Woods, nessuno aveva bisogno di un mercato aperto 24 ore su 24, perché il tasso di cambio non poteva variare durante la notte. Dopo il 1973, il mercato ha iniziato a seguire il sole. Il primo mercato forex ad aprire ogni settimana è quello di Sydney, il lunedì mattina ora locale. Segue Tokyo, poi Londra, poi New York, e le ore di punta sono quelle in cui Londra e New York sono entrambe aperte.
Il quarto cambiamento fu lo schermo. Gli operatori passarono dal telefono e dal telex al terminale di negoziazione Reuters nel 1981 e al sistema di matching EBS nel 1993. Da quel momento in poi il mercato divenne elettronico, ma chiuso: una banca comunicava con un'altra banca e nessun altro poteva visualizzare la quotazione.
Il dollaro al centro
Perché il dollaro è presente su entrambi i lati di così tante transazioni? A causa del 1944. Bretton Woods ha reso il dollaro l'unità di misura di tutto il resto, e la fluttuazione del 1973 non ha annullato questo fatto, ha solo permesso al prezzo di variare. La Banca dei Regolamenti Internazionali effettua un conteggio del mercato ogni tre anni. Nel suo Sondaggio del 2025 aprile Il dollaro è stato presente su uno dei lati dell'89.2% di tutte le transazioni, in aumento rispetto all'88.4% del 2022.
Quota di transazioni per ciascuna valuta, aprile 2022 e aprile 2025. La somma delle quote è pari al 200% perché ogni transazione coinvolge due valute. Dati tratti dall'indagine triennale della BRI pubblicata il 30 settembre 2025.
Due linee su quel grafico meritano l'attenzione di un trader. La sterlina ha perso di più, passando dal 12.9% al 10.2%. Il renminbi ha continuato a salire fino all'8.5%, e il volume di scambi in USD/CNY è cresciuto del 59% in tre anni. L'euro, la seconda valuta dal suo lancio il 1° gennaio 1999, ha perso quote di mercato dal 2019. Io non opero sul renminbi e nemmeno i miei robot, ma la direzione di quella linea è l'unico pezzo di storia del forex che è ancora in fase di scrittura.
Dalla prima piattaforma web al robot
Quando è iniziato il trading forex online? La risposta più comune è il 1996: l'anno in cui sono apparse le prime piattaforme web per i trader privati e i tassi di cambio in tempo reale hanno smesso di essere di proprietà delle banche. Non ho trovato alcun documento che attesti con precisione il giorno della prima transazione online, quindi, come fanno la maggior parte delle fonti storiche, indico l'anno. Prima del 1996 il mercato era elettronico ma chiuso. Dopo il 1996, chiunque avesse un modem poteva visualizzare le quotazioni e, qualche anno dopo, chiunque avesse una carta di credito poteva operare.
I primi anni del trading forex al dettaglio furono selvaggi: la leva finanziaria di 400:1 era comune, gli spread erano ampi e il broker era solitamente la controparte della transazione. Le regole arrivarono più tardi. Nel 2010 l'autorità di regolamentazione statunitense ha fissato un limite alla leva finanziaria per i clienti al dettaglio a 50:1 sulle principali coppie di valute, e nel 2018 l'autorità di regolamentazione europea ESMA l'ha ridotta a 30:1. Se chiedete quando è iniziato il trading forex online e quando è diventato un mercato regolamentato, si tratta di due decenni diversi: la fine degli anni '1990 e gli anni 2010.
Per me, però, il mercato al dettaglio ha un compleanno diverso. 1 Luglio 2005 MetaQuotes ha rilasciato MetaTrader 4, e con esso il linguaggio MQL4. Quel giorno, un trader privato ha ottenuto non solo un grafico, ma anche un robot. Per robot si intende un programma che legge le barre, piazza l'ordine e registra il risultato mentre dormi. MetaTrader 5 è seguito il 1° giugno 2010. La maggior parte delle fonti indica il 1996 come l'inizio del trading forex online. Io lo inserisco nel 2005: il trader per cui scrivo non clicca, esegue codice.
Anche per questo la mia storia è breve. I backtest dietro il Portafoglio Forex V Ho iniziato nel 2014. Non li utilizzo con quotazioni del 2005, perché gli spread, la leva finanziaria e l'esecuzione di quel mercato non corrispondono a quelli del mercato in cui operano i miei robot oggi. Persino il conto reale che trasmetto in streaming su YouTube ha un estratto conto più breve di quanto vorrei, perché il broker conserva solo una parte della cronologia sui suoi server. La cronologia di un trader è sempre più breve di quella del mercato.
Pioli rotti
La liberalizzazione dei tassi di cambio del 1973 non pose fine ai tassi fissi. I governi continuarono ad ancorare i tassi, e ogni ancoraggio successivo ha impartito la stessa lezione, seppur a un prezzo diverso. Due esempi bastano.
Il 16 settembre 1992 la Banca d'Inghilterra annunciò due aumenti dei tassi di interesse in un solo giorno per mantenere la sterlina all'interno del Meccanismo di Cambio Europeo. Utilizzò le riserve per acquistare sterline e, entro sera, rinunciò sia agli aumenti che al ancoraggio. La sterlina uscì dal meccanismo e quel giorno venne soprannominato Mercoledì Nero. La difesa fu il segnale. Quando una banca centrale è costretta ad aumentare i tassi due volte prima di cena, l'ancoraggio è già perso.
Il secondo esempio è più breve e più violento. Il 15 gennaio 2015 la Banca Nazionale Svizzera ha rimosso senza preavviso il livello di supporto a 1.20 per la coppia EUR/CHF, e il cambio è crollato di circa il 30% in pochi minuti. Gli stop loss non si sono attivati dove erano stati impostati. Diversi broker non sono sopravvissuti alla settimana. Un robot con uno stop loss fisso in punti non ha modo di contrastare un gap di prezzo del genere. L'unica protezione è la dimensione della posizione, e non detenere una coppia che si mantiene ancorata a un livello fisso.
L'accordo del Plaza del 22 settembre 1985 è lo stesso meccanismo al contrario. Cinque governi si accordarono per svalutare il dollaro, che poi crollò per due anni. Una posizione basata sul grafico non può prevalere su un consenso politico. Se negoziate una valuta ancorata, gestita o con un tasso di cambio fisso, informatevi sulla data in cui è stato stabilito l'ancoraggio e sulle riserve a esso collegate prima di studiare il grafico.
Il mercato oggi
Quanto è grande il mercato ora? Il volume d'affari medio è stato di 9.6 miliardi di dollari al giorno nell'aprile 2025, in aumento del 28% rispetto al 2022. Questa cifra viene citata ovunque, ma è fuorviante per un motivo. Il mercato spot, ovvero la parte gestita dai trader al dettaglio, rappresentava il 31%. Gli swap valutari, utilizzati da banche e aziende per finanziarsi e coprirsi dai rischi, costituivano il 42%, circa 4 miliardi di dollari al giorno. La maggior parte del mercato forex non è una scommessa sulla direzione del prezzo.
Dove avviene tutto ciò? Quattro luoghi hanno gestito i tre quarti di tutti gli scambi: il Regno Unito con circa il 38%, gli Stati Uniti con il 19%, Singapore con l'11.8% e Hong Kong con il 7.0%. Londra è stata il centro nevralgico ben prima che esistesse uno schermo, e gli orari di apertura di Londra sono ancora oggi quelli in cui si concentra il maggior volume di scambi.
Spot rappresenta un terzo del mercato. Il resto è costituito da impianti idraulici.
Mentre scrivo, il 4 novembre 2026, la Banca d'Inghilterra deciderà domani alle 12:00 GMT, con il tasso di riferimento al 3.75%. Un'altra data, lo stesso meccanismo del 1944 e del 1973. Un comitato stabilisce un numero e il prezzo si muove.
Un consiglio per oggi, perché la storia del forex trading è utile solo quando la si applica al proprio grafico: aprite EUR/USD nel terminale, passate al grafico mensile e scorrete verso sinistra fino a quando le barre non si fermano. La prima barra rappresenta l'inizio della storia del vostro broker. Su ogni server con cui ho lavorato, si trova in questo secolo, decenni dopo il 1973, e tutto ciò che potrete mai analizzare retrospettivamente si trova alla sua destra. Più lunga è la storia che avete studiato, più tranquilli sarete il giorno in cui un tasso di cambio si rompe.
Fonti: BIS, volume di scambi sul mercato OTC in valuta estera nell'aprile 2025, 30 settembre 2025. Storia della Federal Reserve: Nixon pone fine alla convertibilità del dollaro statunitense in oro.. Ufficio dello storico degli Stati Uniti, Nixon e la fine del sistema di Bretton Woods. Archivio della Banca Mondiale, Conferenza monetaria di Bretton Woods. MetaQuotes, storia dell'azienda.
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