Banche tedesche: NordLB mostra urgente bisogno di riforme

Le banche all'ingrosso regionali di proprietà pubblica facevano parte dell'architettura finanziaria dietro il miracolo economico del dopoguerra tedesco. 

Tuttavia, la globalizzazione e l'integrazione europea - in particolare l'avvento di un più forte mercato unico dell'UE e di un quadro concorrenziale - hanno reso le dogane sempre più obsolete. Le perdite sub-prime di WestLB e il successivo e più lungo arrugginimento dei portafogli di spedizioni della Landesbank settentrionale sono gli inevitabili precursori dell'eradicazione della loro indipendenza.

Ora, i tassi negativi e la politica di vigilanza meno parziale dell'unione bancaria stanno accelerando ulteriormente la loro scomparsa, soprattutto la crescente determinazione della BCE a ridurre i tassi di prestito in sofferenza in tutta Europa. In effetti, il singolo supervisore, combinato con le regole sugli aiuti di stato, è dietro una frenetica ricerca di capitale a NordLB di Hannover, prima che riconosca correttamente l'inutilità del suo libro di spedizione: forse facendo saltare i suoi risultati 2018 di oltre € 3 miliardi.

Pilastro futuro

Le Landesbanken devono unirsi se hanno un futuro come parte del terzo pilastro pubblico del settore bancario tedesco, accanto a cooperative e banche private. Tardivamente, il gruppo ombrello delle banche pubbliche a Berlino, il DSGV e il ministero delle finanze federale sembrano averlo riconosciuto da quando è entrato sotto la nuova leadership lo scorso anno: Helmut Schleweis al DSGV e Olaf Scholz al ministero, insieme al vice ministro delle finanze Jörg Kukies (in precedenza di Goldman Sachs).

Anche se sembra una contraddizione in termini, una Landesbanken quasi federale potrebbe essere almeno competitiva a livello nazionale in settori come il transaction banking. Ma riformare il sistema non sarà molto più facile della ricerca del Regno Unito per ottenere un accordo sull'uscita dall'UE.

Come allineare gli interessi dei politici nei governi centrali e regionali - rivali Landesbanken - e centinaia di casse di risparmio con i loro intermediari locali, per non parlare delle autorità di vigilanza bancaria nazionali ed europee?

Le Landesbanken competono tra loro più ora. Le banche di risparmio hanno meno cura di prima per quelle che possiedono, per non parlare di quelle di altri stati, e gli interessi dei politici di altri stati.

La prima e più semplice fase di tentare di formare una mega-Landesbank affondò nel suo viaggio inaugurale alla fine dello scorso anno, quando la Helaba di Francoforte, stando alle fonti, uscì dalla fusione con NordLB. Questo è stato il precursore previsto di altre fusioni, tra cui LBBW, a Stoccarda.

Forse era il desiderio delle banche di risparmio locali di mantenere un'influenza tale da far fallire l'accordo. In ogni caso, anche l'offerta di trasferire la proprietà della società di gestione patrimoniale DekaBank, il gioiello della corona delle banche pubbliche, non era abbastanza.

Lurker PE

Il private equity si nasconde in background, l'equivalente di uno scenario di non-affare.

Una ricapitalizzazione congiunta da parte dello stato e del private equity è, in effetti, la via d'uscita più probabile per NordLB, secondo Scope Ratings. Ciò potrebbe coinvolgere la Bassa Sassonia impiegando miliardi di euro di denaro pubblico, anche se la società di private equity - probabilmente Cerberus - acquisisce l'altra metà della banca, così come i suoi prestiti per la spedizione, con un enorme sconto sul valore contabile.

Per ottenere i ritorni desiderati, Cerberus spingerà per tagli decrescenti, proprio come sta facendo a HSH Nordbank: la Landesbank di Amburgo e Kiel che ha accettato di acquistare l'anno scorso insieme a JC Flowers, che era il più grande prestatore di spedizioni al mondo.

Scholz, il sindaco di Amburgo fino a 2018, sa che spreco di denaro dei contribuenti alcune delle Landesbanken sono già diventate, e che mal di testa è quello di risolverle.

I rivali guarderebbero con gioia se non fosse per la consapevolezza che potrebbero essere i prossimi. Le Landesbanken hanno tutti bisogno di intraprendere tagli drastici ai posti di lavoro e vaste aree dei loro libri di prestito. Solo questo, insieme alle fusioni, li renderà fattibili a lungo termine.

Nessuna banca, e in particolare nessun politico, idealmente lo cercano, ma se il settore pubblico crede ancora in se stesso, è necessario raggiungere un compromesso. NOTA: non riesci a trovare la giusta strategia di trading? se non hai tempo per studiare tutti gli strumenti del mestiere e non hai fondi per errori e perdite - scambia con l'aiuto del nostro forex robot migliore sviluppato dai nostri professionisti. Offriamo download gratuito di robot forex. Recensioni su Signal2forex