Yelp recluta Evercore per la difesa degli attivisti dopo la vendita e la revisione del board degli hedge fund

Yelp, il sito di recensioni per ristoranti e aziende locali, ha assunto Evercore per aiutare a difendere la compagnia contro un investitore attivista, che recentemente ha chiesto un risanamento del board e una potenziale vendita, secondo le persone che hanno familiarità con la questione.

Il gestore di hedge fund SQN, che possiede il 4% delle azioni di Yelp, ha rilasciato una presentazione il 16 gennaio sulla "significativa sottoperformance" dell'azienda e ha affermato che, sulla base della propria ricerca, "una vendita immediata a una società di private equity potrebbe fruttare $ 47 al prezzo di stock di $ 50 ". Le azioni sono attualmente scambiate a $ 37.59.

Il co-fondatore e CEO di Yelp Jeremy Stoppelman e il consiglio di amministrazione hanno ora contattato Evercore per lavorare con l'azienda ed esplorare il mercato, ma la banca non ha avviato un processo di vendita, hanno detto le persone, che hanno chiesto di non essere nominate a causa della questione è riservato. Con l'attuale valutazione di mercato di oltre 3 miliardi di dollari, ci sono pochi, se non nessuno, "acquirenti credibili", ha detto una delle persone.

I rappresentanti di Yelp e Evercore non hanno voluto commentare.

Il rapporto di SQN suggerisce che la società vale 4 miliardi di dollari o più. Ma SQN, un hedge fund incentrato sulla tecnologia con oltre $ 1.1 miliardi di asset, è un virtuale sconosciuto nel mondo degli investimenti attivisti, dove Carl Icahn, Bill Ackman e Daniel Loeb sono tra i giocatori più riconoscibili e influenti. Yelp è il primo investimento attivista di SQN.

Yelp ha lottato per respingere la concorrenza di Google, che è sia il più grande motore di ricerca sia un rivale nel mercato delle recensioni. Le recensioni di Google e le foto di Instagram di cibo e ristoranti hanno offerto ai consumatori nuovi modi per trovare consigli sui ristoranti.

Yelp è anche rimasto indietro rispetto ad altre società che offrono strumenti e tecnologia per misurare l'efficacia della spesa pubblicitaria e non è riuscito a tenere il passo con le funzionalità di scoperta locale di Google, ha affermato SQN nella sua presentazione agli investitori.

Le azioni di Yelp sono crollate di oltre la metà negli ultimi cinque anni e sono diminuite del 15 per cento negli ultimi 12 mesi. SQN ha detto che Yelp ha sottoperformato il Russell 2000 Technology Index di 117 percento e il proprio gruppo di pari di circa 74 percento nell'ultima metà del decennio.

Yelp è stato sul mercato M&A in passato. La società ha assunto Goldman Sachs per eseguire un processo di vendita nel 2015. Tale sforzo si è concluso quando Stoppelman ha deciso di non andare avanti nonostante avesse diversi acquirenti interessati, hanno detto persone che avevano familiarità con la questione in quel momento.

Il processo guidato da Evercore potrebbe finire con la società alla ricerca di un acquirente, soprattutto se le azioni di Yelp dovessero diminuire, hanno detto fonti alla CNBC. Yelp non ha preso alcuna decisione sulla vendita questa volta, hanno detto le persone.

SQN ha dichiarato in una e-mail alla CNBC di essere a conoscenza di "più acquirenti" che sarebbero interessati ad acquistare Yelp.

Ecco la dichiarazione completa dell'azienda.

Come abbiamo chiarito nella nostra presentazione dettagliata rilasciata a gennaio, SQN ritiene che ci siano molteplici percorsi per la creazione di valore significativo in Yelp, incluso il fatto che l'azienda rimanga pubblica e attui le nostre raccomandazioni, o attraverso una vendita dell'azienda a un vasto universo di privati ​​o acquirenti strategici. Non siamo chiari su come qualcuno possa affermare in modo credibile che i potenziali acquirenti non esistono senza aver eseguito un completo processo strategico. Come abbiamo affermato in precedenza, sappiamo di più acquirenti che sarebbero interessati e riteniamo che questi potenziali acquirenti sarebbero desiderosi di partecipare a tale processo.

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