Come sono arrivati ​​i mercati dei capitali e dove potrebbero essere diretti

La raccolta di titoli di debito e di capitale azionario, il commercio di titoli e i derivati ​​associati sono stati al centro di questa rivista sin dalla sua fondazione in 1969 per riferire sul nuovo mercato internazionale Eurobond che stava nascendo.

I pionieri di quell'affare si erano avvicinati ai giornali a fogli mobili del giorno e avevano chiesto se avrebbero stampato i prezzi delle obbligazioni insieme a quelli dei titoli azionari che riempivano le pagine finanziarie. I documenti affermati non sono riusciti a capire il punto. Il nuovo business delle obbligazioni sembrava poco importante accanto alle ultime stampe delle borse nazionali.

Euromoney aveva il suo motivo di esistere. Sarebbe internazionale, non parrocchiale. E non sarebbe solo una rivista di dati; sarebbe pieno di personalità, grandi idee, analisi delle tendenze chiave mentre la mobilitazione della finanza internazionale trasformava l'economia globale e le narrative drammatiche.

Padraic Fallon, che incarnava Euromoney prima come direttore della rivista e poi come amministratore delegato dell'omonima attività, insegnava ai giovani giornalisti: “Le persone prendono queste decisioni, non le imprese. Raggiungi le persone. ”Abbiamo avuto un sacco di gente per questa edizione.

L'innovazione, da anni lo spirito trainante che ha portato i professionisti a creare nuovi prodotti e quindi a trovare modi intelligenti per farli arrivare a più utenti, sembra essersi bloccato

Purtroppo non ci sono ancora troppi pionieri di 1969, ma parliamo con Hans-Joerg Rudloff, uno dei fondatori di quel mercato Eurobond. Parliamo con Eric Dobkin, il partner recentemente ritirato presso Goldman Sachs, accreditato per aver fondato i moderni mercati dei capitali azionari. E parliamo con le persone che hanno seguito: che hanno sviluppato moderne società di titoli istituzionali, sono salite in cima alle principali banche mondiali e hanno svolto ruoli chiave nella crisi che alla fine è arrivata 11 anni fa: persone come Bob Diamond, Vikram Pandit e Jeremy Isaacs .

Parliamo anche con i responsabili dell'investment banking e dei mercati dei capitali presso la maggior parte delle aziende leader di oggi, molte delle quali sono arrivate attraverso la finanza con leva, un tema attraversato dal nostro articolo sulle attività di M&A e consulenza finanziaria.

Queste conversazioni spaziano sia nello stato attuale dei mercati sia nella loro evoluzione. L'innovazione, da anni lo spirito trainante che ha portato i professionisti a creare prima nuovi prodotti finanziari per la raccolta e la copertura del debito e delle azioni e poi a trovare modi intelligenti per attirare questi a più utenti, sembra essersi bloccato. Esaminiamo in profondità perché questo è e se tale inventiva tornerà o meno.

Esploriamo anche modelli nelle crisi che hanno periodicamente assillato i mercati dei capitali in rapida espansione da 1969 e riportiamo come le figure di spicco del settore hanno avuto la loro carriera e il loro modo di pensare plasmati da queste esperienze. Esploriamo il lead-up di 2008 e pensiamo molto alle sue conseguenze.

Il passato è un prologo

Quando lasciammo Rudloff, fuori dagli uffici di Marcuard Heritage nella Mayfair di Londra dopo aver parlato per ore dei mercati, ricevette un ultimo consiglio, spingendoci a dedicare non più del 20% della nostra copertura al passato e concentrarci sul futuro. Potrebbe essere stato Padraic Fallon a parlare.

Dedichiamo gran parte di questa rivista al futuro. Sebbene lo spirito di innovazione sembri essersi ridotto e i mercati non stiano più allocando il capitale dove è necessario - per ricostruire le infrastrutture e garantire la sostenibilità ambientale - invece la allocazione errata e il prezzo errato, la creatività persiste.

Ciò è evidente nella tecnologia. Vediamo come l'intelligenza artificiale sta arrivando nel cuore dei mercati e sta iniziando a valutare il credito. Esploriamo come le banche si sforzano di reinventarsi come fornitori di tecnologia per i propri clienti.

Guardiamo anche alla crescita del capitale privato, che ora sembra essere il grande fattore di crescita nei mercati in espansione dell'Asia e dei settori chiave dell'industria, in particolare la tecnologia, che sta trasformando ogni azienda. E riferiamo su come il modello di proprietà dell'equità pubblica si sta indebolendo oggi e chiediamo come l'ascesa di una rete connessa di grandi fornitori di capitali privati ​​che catturi maggiormente la creazione di valore nelle società in crescita sollevi importanti questioni politiche.

È interessante il fatto che molti dei pionieri dei mercati finanziari degli 1980 - Guy Hands che hanno sviluppato la cartolarizzazione; Isaacs, alla nascita di opzioni negoziate e arbitraggio azionario; Pandit, che gestiva il laboratorio di Morgan Stanley che guidava il commercio elettronico di azioni; e Diamond, che ha portato finanziamenti in titoli e pronti contro termine sui mercati dei titoli di Stato europei, sono tutti al lavoro nel private equity. Tutti tranne Hands stanno investendo in attività legate alla finanza.

A undici anni dalla crisi, la nuova architettura per il business dei titoli è ancora oscurata dalle grandi banche, ultima traccia di un passato insostenibile. Ma ora sta emergendo una nuova architettura.

Dagli tempo.

Revisione Signal2forex