RBA prevede la contrazione a doppia cifra e la disoccupazione nella prima metà dell'anno

Come rivelato nell'ultima Dichiarazione di politica monetaria (SMP), la RBA ha tagliato drasticamente le previsioni economiche per quest'anno. Si prevede che il PIL registrerà una contrazione a due cifre nella prima metà dell'anno prima della ripresa nel 2021. Il tasso di disoccupazione potrebbe raggiungere un picco del 10%, mentre l'inflazione potrebbe scendere in territorio negativo, in questo trimestre. I responsabili politici non hanno segnalato la probabilità di ulteriori misure di allentamento. Prevediamo che il tasso di cassa rimarrà al livello attuale – limite inferiore del tasso ufficiale (0.25%) – per anni. Nel frattempo, le misure fiscali potrebbero prendere il posto di guida per stimolare la crescita economica in futuro.

Si stima che il PIL si contrarrà del -10% t/t nel 1H20, a seguito di un calo della spesa delle famiglie del -15%. La contrazione dell'intero anno 2020 sarà di circa il -5%, seguita da un rimbalzo della crescita del +4% nel prossimo anno. Sul mercato del lavoro, il tasso di disoccupazione dovrebbe salire a un picco del 10% nel 2Q20. Con il miglioramento dell'economia, questo scenderà a circa il 6.5% alla fine del 2021, suggerendo che sarà una lunga strada per raggiungere l'obiettivo a lungo termine del 4.5%. Per quanto riguarda l'inflazione, si prevede che l'IPC principale si contrarrà del -1% prima di tornare positivo entro la fine del 2020. L'inflazione potrebbe raggiungere il +1.5% il prossimo anno, suggerendo che rimarrà molto al di sotto dell'obiettivo del +2%.

Per quanto riguarda le prospettive di politica monetaria, la RBA ha osservato che rimarrà accomodante per gli anni a venire. Come indicato nella dichiarazione, “nel contesto di questi tempi straordinari e coerentemente con il suo ampio mandato di promuovere il benessere economico del popolo australiano, la Reserve Bank continuerà a svolgere il suo ruolo nel costruire il ponte verso il momento in cui la ripresa ha luogo". I membri si sono impegnati a "mantenere i propri sforzi per mantenere bassi i costi di finanziamento in Australia e il credito disponibile per famiglie e imprese" e "non aumentare l'obiettivo del tasso di cassa fino a quando non saranno compiuti progressi verso la piena occupazione ed è fiducioso che l'inflazione sarà sostenibile entro il fascia obiettivo 2–3%”. Nel frattempo, la RBA ha iniettato 50 miliardi di dollari australiani di liquidità aggiuntiva tramite pronti contro termine dall'inizio di aprile. Ha inoltre portato la vita media residua del repo book a 70 giorni, da circa 1 mese prima. Tuttavia, RBA ha notato di aver rallentato il ritmo delle operazioni quotidiane di mercato nelle ultime settimane, nonostante l'impegno a incrementare nuovamente gli acquisti "se necessario".

Per quanto riguarda il QE, la banca centrale ha suggerito di aver acquistato circa 50 miliardi di dollari australiani di titoli di stato e semi-governativi, aggiungendo che "le aste sono state sottoscritte bene, con la maggior parte delle obbligazioni che sono state acquistate a un rendimento più elevato (prezzo più basso) rispetto ai rendimenti di mercato medio prevalenti (prezzi)".