Prevediamo che RBNZ lascerà il suo OCR allo 0.25% nella riunione di maggio. Tuttavia, data la prospettiva di una ripresa economica molto graduale, i responsabili politici manterrebbero un tono accomodante e suggerirebbero che sono probabili ulteriori misure di stimolo. L'espansione del QE è una mossa probabile. La domanda è se verrà annunciato questo mese o in giugno. La politica fiscale del governo è un importante fattore determinante per la decisione di RBNZ. La banca centrale dovrebbe inoltre tagliare la crescita del PIL e le proiezioni sull'inflazione per l'anno.
RBNZ ha ridotto il tasso ufficiale, di -75 pb, a un minimo record dello 0.25% a marzo. Ha inoltre introdotto un Term Auction Facility, uno swap in valuta estera e una linea di swap in dollari statunitensi da 30 miliardi di dollari, garantendo il finanziamento delle banche e prevenendo un aumento del costo del finanziamento bancario. Inoltre, la banca centrale ha anche avviato il QE. Nell'ambito dei programmi LSAP (Large Scale Asset Purchase) e LGFA (Local Government Funding Agency), RBNZ ha pianificato di acquistare rispettivamente NZ $ 30 miliardi e NZ $ 3 miliardi di titoli di Stato della Nuova Zelanda lungo i 12 mesi attraverso la curva dei rendimenti, come "Le condizioni finanziarie si sono inasprite inutilmente nell'ultima settimana".
Sviluppi economici
Il primo caso di coronavirus è stato segnalato il 28 febbraio e il governo ha annunciato un blocco del paese il 26 marzo. Ciò ha reso l'economia del primo trimestre relativamente meno colpita dalla pandemia. Tuttavia, il rischio è negativo per gli sviluppi nel secondo trimestre. Il tasso di disoccupazione è aumentato di +0.2 punti percentuali al 4.2% nel primo trimestre del 1. La crescita dei salari è migliorata allo 20%, dallo 0.7% nel 0T4. Il tasso di partecipazione ha inoltre aggiunto +19 punti percentuali al 0.3%. Sebbene il mercato del lavoro sia apparso resiliente, il costo del lavoro si è indebolito, aumentando solo del + 70.4% q / q, rispetto al consenso di + 0.3% e + 0.4% nel 0.6T4. L'inflazione ha subito un'accelerazione a + 19% a / a nel 2.5 ° trimestre 1, da + 20% nel trimestre precedente. Anche questo ha superato il consenso del + 1.9%. Tuttavia, le prospettive sono nuvolose. Le aspettative di inflazione sono scese all'2.1% nel secondo trimestre del 1.24, da + 2% nel trimestre precedente.
Il primo ministro Jacinda Ardern ha appena annunciato che il livello di allerta sarà abbassato al livello 2 dal livello 3 in mezzo alla stabilizzazione dell'epidemia di coronavirus nel paese. Giovedì, cinema, negozi al dettaglio, campi da gioco, palestre, centri commerciali e locali della comunità possono riprendere le operazioni, ma è necessario mantenere le distanze sociali. Le scuole rimarranno chiuse fino al prossimo lunedì, mentre i bar che servono principalmente alcolici rimarranno chiusi fino al 21 maggio. Sebbene il blocco venga gradualmente revocato, le distanze sociali e le severe misure igieniche rimarranno in vigore per un lungo periodo di tempo. Pertanto, il ritmo della ripresa economica sarà solo graduale.
Tasso di polizza
Le politiche monetarie e fiscali saranno accomodanti per gli anni a venire. Sul fronte monetario, il tasso ufficiale è stato abbassato a un minimo senza precedenti. Sebbene RBNZ non abbia escluso un tasso negativo, non prevediamo che entrerà nella situazione attuale. In un rapporto sulla politica monetaria non convenzionale, la banca centrale ha indicato che "l'efficacia di questi strumenti [tasso negativo] potrebbe essere ridotta se fossero utilizzati dopo altri strumenti che aumentano notevolmente l'offerta di moneta della banca centrale, come l'acquisto di attività su larga scala o acquisti di attività estere ”. Ha aggiunto che "questa riduzione di efficacia riflette che gli utili bancari sono più sensibili ai tassi di interesse molto bassi se l'offerta di moneta è stata gonfiata, e quindi un'offerta di moneta gonfiata può ridurre la capacità delle banche di trasferire bassi tassi di interesse ai mutuatari".
QE
Prevediamo che RBNZ manterrà la guida anticipata secondo cui "l'OCR rimarrà a questo livello per almeno i prossimi 12 mesi" e fare affidamento sul QE per iniettare liquidità sul mercato e ridurre i tassi di interesse effettivi. Lo scopo principale del programma QE di RBNZ è quello di assorbire le obbligazioni emesse dal governo. Il Ministero del Tesoro ha annunciato una serie di misure di stimolo fiscale per respingere i forti e imminenti impatti economici dell'epidemia di coronavirus. Alla luce di ciò, il Ministero del Tesoro ha recentemente emesso obbligazioni per circa 5 miliardi di dollari neozelandesi ed è pronto a emettere un totale di 17 miliardi di dollari neozelandesi nel secondo trimestre del 2. Ulteriori emissioni sono previste se il governo aumenta lo stimolo.
Dal 25 marzo all'11 maggio, RBNZ ha acquistato circa $ 10 miliardi di NZ $ di titoli idonei. L'importo è superiore all'acquisto pianificato di NZ $ 750 milioni a settimana. La banca centrale dovrebbe aumentare le dimensioni dell'acquisto di attività se è impostato per mantenere questo ritmo e mentre il governo accelera la politica fiscale espansiva. Il mercato prevede attualmente che le dimensioni del QE saranno raddoppiate.
Signal2forex.com - I migliori robot e segnali Forex
