RBC consente ai clienti di fare trading insieme ad esso con il nuovo servizio di raccomandazione FX

I clienti FX che cercano consigli con la rassicurazione di sapere che la parte che li ha incaricati sta effettuando transazioni al loro fianco, ora possono farlo con un nuovo servizio di RBC Capital Markets.

A maggio, la banca ha introdotto la sua strategia attiva di sovrapposizione macro (Amos), un servizio giornaliero di raccomandazione sul commercio FX che esamina i flussi speculativi attraverso i mercati FX per tracciare e identificare dove i mercati potrebbero dirigersi.

Creato dal team di FX quants della banca a Londra, il modello esamina gli eventi commerciali per vedere dove gli speculatori hanno messo i soldi.

Modella i flussi durante le ultime 24 ore per calcolare il flusso aggregato per quel giorno e quindi mappa i dati nell'ultima settimana e nell'ultimo mese.

"Il segnale migliore è ovviamente che tutti questi flussi vadano nella stessa direzione", afferma Rob Turner, trader quantistico FX presso RBC e creatore di Amos. "Tuttavia, consideriamo anche lo stock di posizioni in sospeso su un periodo molto più lungo."

Ciascuno di questi fattori ha una ponderazione diversa, che viene utilizzata per informare la vista generale se non puntano tutti nello stesso modo.

Turner afferma che RBC ha avuto la capacità di condurre questo tipo di modellazione per diversi anni, ma che questa era la prima volta che veniva utilizzata per formulare raccomandazioni commerciali automatizzate.

La motivazione per il servizio è venuta dai clienti che chiedevano alla banca cosa accadrebbe se adottasse un approccio basato su regole.

"Il posizionamento nei mercati FX di solito si riferisce a una metrica: i dati CFTC [Commodity Futures Trading Commission], che sono presi dai contratti FX negoziati su una borsa valori", spiega Turner. "Il nostro modello esamina un'origine dati diversa per ottenere una visualizzazione alternativa".

Una banca che rischia il proprio capitale fianco a fianco con quello dei suoi clienti aggiunge sicuramente conforto che gli interessi sono allineati, e il rialzo e il ribasso sono condivisi equamente 

 - Brad Bailey, Celent

RBC condivide le informazioni su come funziona il modello, ad esempio su come vengono calcolate le posizioni, con i potenziali clienti Amos. Una volta che il cliente accetta di utilizzare il servizio, inizia a ricevere raccomandazioni commerciali giornaliere e tutte le operazioni che effettua vengono eseguite con la banca.

Le negoziazioni vengono eseguite alle 4:3.40 di Londra, quindi alle XNUMX:XNUMX ogni giorno il cliente riceve l'elenco delle operazioni consigliate da RBC per quel giorno. Le negoziazioni vengono eseguite sulla base di una "affermazione negativa", quindi a meno che i clienti non dicano di non voler eseguire queste operazioni, RBC le eseguirà per loro conto.

Questi ordini di riparazione hanno una tariffa definita, solitamente dell'ordine di $ 20 per milione. Ai clienti viene addebitata questa commissione più uno spread aggiuntivo, che viene negoziato individualmente ma normalmente è di circa 90 punti base del valore del fondo per il quale stanno utilizzando le raccomandazioni.

Un fondo di $ 100 milioni attirerebbe un costo annuo complessivo per l'analisi e l'esecuzione di circa $ 900,000.

Il modello fornisce raccomandazioni per tutte le coppie di valute G10, anche se non tutti i clienti avranno il mandato di scambiare tutte queste coppie.

"Il modello non è personalizzato per le coppie di valute specifiche che ogni cliente desidera negoziare", afferma Turner.

"Potremmo potenzialmente estendere il concetto a valute meno liquide, ma il modo in cui abbiamo costruito il modello funziona particolarmente bene per le valute del G10 che sono relativamente economiche da scambiare e fluttuanti, il che significa che le attività degli speculatori guidano le tendenze in un modo che fa non accade con le valute emergenti. "

Impatto sul mercato

Sebbene il servizio consenta ai clienti di replicare la performance della strategia di trading basata sul posizionamento FX di RBC dollaro per dollaro, stanno eseguendo volumi molto più alti di quelli che la banca negozia per il proprio portafoglio.

Pertanto, è probabile che l'impatto sul mercato del commercio di RBC non sia superiore a quello che Turner definisce un "errore di arrotondamento" relativo al commercio del cliente.

"Inoltre, li stiamo eseguendo come ordini di riparazione, quindi non stiamo calcolando la velocità con cui i clienti vengono soddisfatti delle loro operazioni", continua.

"Se i clienti ricevessero semplicemente un tasso dalla loro banca, avrebbero poca visibilità su come quel tasso è stato calcolato, e se la loro banca eseguisse transazioni sul proprio libro allo stesso tempo, ciò potrebbe influire negativamente sul tasso ricevuto dal cliente. "

In molti casi, le negoziazioni Amos non verranno nemmeno eseguite nel mercato sottostante poiché RBC sarà in grado di trovare interessi di compensazione presso un'altra banca e compensare le negoziazioni.

Il direttore della ricerca di Celent Brad Bailey afferma che se la strategia FX di un gestore degli investimenti prevede una gestione e un trading attivi, è fondamentale avere un partner che abbia una profonda comprensione delle difficoltà del trading FX.

"Una banca che rischia il proprio capitale fianco a fianco con quello dei propri clienti aggiunge certamente conforto al fatto che gli interessi sono allineati, e il lato positivo e negativo è condiviso equamente", aggiunge.