Mercoledì l'avversione al rischio guidata dalle obbligazioni ha dominato i mercati più ampi, ma il greggio ha scrollato di dosso l'ottimismo sul fatto che l'OPEC + effettuerà tagli di rinnovo. Il dollaro USA ha ottenuto le migliori performance mentre il kiwi è rimasto indietro. I commenti di Powell sono fondamentali per la giornata a venire.
L'incontro dell'OPEC + di giovedì sarà senza dubbio caratterizzato da alcuni schiaffi alle spalle dei ministri del petrolio. I loro sforzi sono andati molto lontano per aumentare il brent a $ 65 da profondità inaudite. Una mossa particolarmente riuscita è stata la decisione di rinnovare la produzione a gennaio, combinata con un taglio volontario di 1 mbpd dall'Arabia Saudita.
Ecco il problema. Quei barili dovranno tornare sul mercato a un certo punto e se pendono troppo la bilancia, potrebbero annullare alcuni progressi.
È una classica battaglia tra avidità e paura. Molte nazioni senza dubbio vogliono approfittare dei prezzi più alti per vendere più petrolio, mentre tutte vogliono mantenere i prezzi alti. Finora, saranno lieti di continuare a vedere le compagnie petrolifere globali mantenere i budget limitati. Una bandiera rossa sarebbe se lo scisto statunitense o altri iniziassero a perforare con l'obiettivo di aumentare la produzione.
Le discussioni di mercato si sono concentrate su un aumento di 500 kbpd ad aprile e un ritorno di 1 mbpd dall'Arabia Saudita, ma questo è stato ribaltato venerdì su un rapporto di Reuters che diceva che l'OPEC + sta valutando la possibilità di rinnovare la produzione attuale. Ciò ha contribuito ad aumentare i prezzi del petrolio del 2% mercoledì, anche se i mercati più ampi si sono indeboliti.
Non è chiaro se l'Arabia Saudita continuerà i suoi tagli volontari, ma anche se tornassero, il rinnovo della produzione complessiva dell'OPEC + sarebbe ben accolto.
La decisione avviene nello stesso momento in cui il mercato continua a lottare con rendimenti più elevati. Mercoledì, l'Evans della Fed ha sfiorato i tassi più alti, dicendo che era un riflesso di un miglior sentimento economico. Si diceva però che Powell, nel suo discorso al GMT del 1705 giovedì, potesse suggerire un colpo di scena. Dati i commenti di altri alti funzionari, dubitiamo che lo farà. Temiamo però che se non lo fa il mercato obbligazionario si metterà a calci e griderà.
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