La BCE si impegna a continuare gli acquisti di QE anticipati fino a quando l'inflazione raggiungerà il 2% di sostenibilità

La BCE ha aggiornato la forward guidance sul tasso di policy, riflettendo il nuovo target di inflazione concluso nella revisione strategica. Tutte le misure di politica monetaria rimangono invariate mentre si sforzano di raggiungere l'obiettivo di inflazione simmetrica del 2%: il tasso sui depositi rimane a -0.5%, la dotazione totale del Programma di acquisto di emergenza pandemica (PEPP) rimane a 1.85 trilioni di euro e durerà fino a "almeno fine marzo 2022” e fino al termine della fase di crisi del coronavirus, mentre il ritmo dell'Asset Purchase Program (APP) (QE tradizionale) si mantiene sui 20 miliardi di euro/mese.

Come aggiornamento della forward guidance, la BCE si è impegnata a mantenere tutti i tassi di interesse chiave "ai loro livelli attuali o inferiori fino a quando non vedrà l'inflazione raggiungere il 2% ben prima della fine del suo orizzonte di proiezione e durevolmente per il resto dell'orizzonte di proiezione" . La banca centrale "ha giudicato che i progressi realizzati nell'inflazione sottostante sono sufficientemente avanzati da essere coerenti con l'inflazione che si stabilizza al 2% nel medio termine". Tollera anche “un periodo transitorio in cui l'inflazione è moderatamente al di sopra dell'obiettivo”.

Sugli sviluppi economici, la presidente Christine Lagarde ha ribadito in conferenza stampa che i rischi per la crescita sono “ampiamente equilibrati”. Ha osservato che “la riapertura di gran parte dell'economia sta sostenendo un vigoroso rimbalzo nel settore dei servizi. Ma la variante Delta del coronavirus potrebbe smorzare questa ripresa nei servizi soprattutto, nel turismo e nell'ospitalità”. Come indicato nella nuova Dichiarazione di politica monetaria, le prospettive dell'Eurozona sono rimaste sostanzialmente invariate rispetto alla riunione di giugno con una crescita sulla buona strada per essere forte nel secondo e terzo trimestre.

Annacquando le speculazioni sul tapering, Lagarde ha suggerito che le discussioni sull'adeguamento del PEPP sono "totalmente premature". Questo è più accomodante di quanto previsto dal marekt e spiega il calo dell'euro e il rally dei mercati azionari dopo l'annuncio. In effetti, la previsione di inflazione della BCE dell'1.4% nel 2023 suggerisce che le misure di allentamento dovrebbero rimanere per qualche tempo al fine di raggiungere l'obiettivo di inflazione simmetrica del 2%.