Secondo il sondaggio della Fed della CNBC, la crescita economica degli Stati Uniti dovrebbe rallentare bruscamente quest'anno e il prossimo

La crescita economica degli Stati Uniti è destinata a rallentare bruscamente quest'anno e in seguito, secondo i rispondenti alla CNBC Fed Survey di marzo, e la crescita e le tariffe mondiali più deboli sono considerate i maggiori colpevoli.

La previsione media per la crescita del prodotto interno lordo di quest'anno è solo del 2.3 per cento, in calo rispetto al 2.44 previsto nell'indagine di gennaio e un ulteriore rallentamento rispetto all'effettiva percentuale di 3.1 per anno su anno per il quarto trimestre di 2018. Secondo il sondaggio, la crescita economica è vista scendere al di sotto del 2% in 2020.

Fonte: CNBC

Le prospettive di una crescita più lenta hanno indotto gli intervistati del sondaggio 43 a ridurre le loro aspettative per gli aumenti dei tassi della Fed quest'anno e a venire - a malapena prevedendo un aumento e alcuni addirittura vedendo riduzioni dei tassi all'orizzonte.

Alla domanda sulle maggiori minacce all'espansione statunitense, il rallentamento della crescita globale e le politiche commerciali protezionistiche hanno classificato rispettivamente 1 e No. 2.

"Se Trump vuole essere un presidente per due mandati, deve concludere un accordo commerciale con la Cina e iniziare ad abbassare le tariffe su tutta la linea", ha detto Hank Smith, co-chief investment officer, Haverford Trust Company. "Ciò farà aumentare la fiducia delle imprese e la spesa in conto capitale, stimolando l'economia".

Le prospettive deboli per la crescita all'estero hanno battuto i punti base 40 (o punti percentuali 0.4) sulle previsioni del PIL quest'anno, secondo gli intervistati, che includono economisti, gestori di fondi e strateghi. Le tariffe - sia quelle messe in atto dall'amministrazione Trump che le tariffe di ritorsione da altri paesi - sono valutate in base a un ulteriore punto di crescita di 20.

La buona notizia è che la maggior parte degli intervistati si aspetta un accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina quest'anno. Mentre la percentuale di 79 prevede un accordo, solo il 2 percento vede un nuovo round di tariffe e la percentuale di 17 si aspetta una continuazione. Ciò suggerisce, tuttavia, che un accordo potrebbe essere inserito nel mercato azionario.

"In definitiva ... riteniamo che si possa concludere un accordo commerciale che nessuna delle parti amerà né odierà", ha affermato Richard D. Steinberg, chief investment officer, Steinberg Global Asset Management.

Art Hogan, capo stratega del mercato, National Securities, teme che i problemi tariffari possano continuare anche dopo un accordo USA-Cina. "Se l'amministrazione decide di orientarsi immediatamente verso i dazi sulle automobili europee, qualsiasi slancio positivo derivato dalla fine della guerra commerciale USA-Cina svanirà rapidamente", ha scritto Hogan.

Le preoccupazioni sulla politica commerciale provengono da un gruppo in cui il 51% approva la gestione dell'economia da parte del presidente Trump e il 32% disapprova.

In che modo la Fed elabora tutte queste correnti incrociate? Con meno aumenti dei tassi e un bilancio più ampio, secondo gli intervistati. Il sessanta per cento vede ancora un aumento dei tassi quest'anno, ma è in calo rispetto al 78 per cento dell'indagine di gennaio. E ora il 14% prevede un taglio dei tassi, che salirà al 35% nel 2020.

Il bilancio è visto scendere a $ 3.5 trilioni dal livello attuale di circa $ 4 trilioni. Si tratta di circa $ 500 miliardi in più del previsto a gennaio, riflettendo i recenti commenti della Fed secondo cui quest'anno avrebbe terminato la riduzione del bilancio e avrebbe mantenuto più asset sui suoi libri contabili.

Le prospettive per le azioni quest'anno sono migliorate dopo la forte svendita di dicembre, ma i meteorologi non hanno recuperato tutto il loro ottimismo. Le previsioni per l'S & P 500 nel 2019 sono più alte ora rispetto a gennaio, ma sono arrivate solo circa il 40% rispetto ai giorni inebrianti di settembre, quando gli intervistati si aspettavano che l'indice raggiungesse i primi 3000 quest'anno. L'S & P è visto salire a 2861 quest'anno e a 2925 il prossimo anno, mentre il rendimento di riferimento a 10 anni non è più visto aumentare oltre il 3% quest'anno.