מדוע המימון האסלאמי התקיים בסינגפור?

מסגד הסולטאן בסינגפור

חלפו 14 שנים מאז הודיע ​​השר הבכיר דאז של סינגפור, גו צ'וק טונג, על כוונת הממשלה להפוך את מדינת האי למרכז למימון האסלאמי.

השנים שחלפו מאז חודשו את המסגרת הרגולטורית, חוקי השוואת המס וחברות בגופי הכספים האסלאמיים העולמיים, אולם אנשי התעשייה מדברים עדיין על סינגפור מבחינת פוטנציאל ולא התקדמות.

"סינגפור לא ממש מהוונה כפי שהיה צריך לעשות בהתחשב בעוצמה של המערכת הפיננסית שלה", אומר עדנאן צ'ילוואן, מנכ"ל הקבוצה בבנק האסלאמי של דובאי (DIB), נואם בפורום IFN סינגפור, בפאנל בהנחיית יורומוני בנושא יום חמישי.

"כשבחנו להרחיב את הפעילות במזרח הרחוק באסיה, התלבטנו בין מלזיה לאינדונזיה, ולמען האמת סינגפור לא הייתה ברשימה," הוא אומר.

"זה לא בגלל שאין לה מערכת פיננסית יציבה: יש לה יכולת רבה, כולל התשתית והרגולציה הנדרשים, אבל אין לה הכוונה להקיש באמת על העושר והנזילות האיסלאמיים."

הוא מוסיף: "אנחנו צריכים להעיר את כולם ולהגיד להם: אם אתה באמת מתמקד במימון האיסלאמי, אתה תעבור מהר מאוד את ההובלה ולא תאפשר לשחקנים מאחור לבוא לעקוף אותך."

נתקעה

מדוע סינגפור לא ניצלה את המיטב מהפוטנציאל שלה?

במשך זמן מה נראה היה שהוא עושה זאת. בשוקי ההון היו הרבה נקודות ציון איסלאמיות, כולל ה"סאבנה רייט ", הנאמנות להשקעות בנדל"ן העומדת בתנאי השריעה הראשונה וגדולה בעולם; כספי סוקוק ממנהלים כולל פרנקלין, HSBC ומייבנק; יותר מ- 30 sukuk; ומורבה של סחורות מעולם.

עם זאת, מרבית ציוני הדרך הללו הם מלפני עשור, ויש תחושה שהדברים נתקעו. מעולם לא היה, למשל, סוקוק ריבוני מסינגפור או רכב ממלכתי, שלא כמו למשל הונג קונג.

"ריבונות אחרות ברחבי העולם ביססו את נוכחותן בשוק זה, אפילו כאלה עם גודל מוגבל יחסית או ביקוש מקומי, כמו הונג קונג," אומרת מארי דירון, מנהלת קבוצת הסיכון הריבונית בשירות המשקיעים של מודי.

סינגפור אירחה סוקוק לרכבים הממלכתיים של מדינות אחרות, בעיקר החזאנא של מלזיה, אך לא שלה.

בסינגפור גם אין בנק איסלאמי מן המניין - אם כי בעבר.

בנק האסלאם של אסיה הושק על ידי שותפים הכוללים את ה- DBS של סינגפור ב- 2007, אך נמשך רק שמונה שנים לפני ש- DBS הודיעה שהוא לא יכול להשיג יתרונות גודל לגודל הבנק ותסגור אותו תוך שנתיים-שלוש.

במקום זאת, DBS מציעה באופן ישיר מוצרים בנקאיים תואמי איסלאם. אפשר לטעון שזה לא משנה.

"כדי להפוך למוקד פיננסי איסלאמי אתה לא בהכרח צריך להפעיל בנק איסלאמי", אומר עדנאן של די.בי.סי. "טוב שיהיה, זה הופך לנקודת התייחסות שזה מוקד אסלאמי, אבל מה שחשוב יותר הוא לקבל הצעה ייחודית."

לבלו לוראל דנבאטה, מזכ"ל המועצה לשירותים פיננסיים אסלאמיים (IFSB), זו הנקודה: הפוטנציאל של סינגפור לא נוגע לנכסים או אוכלוסייה מקומיים, אלא יתרונותיה האחרים.

"הרכזת שאני רואה הוא מנקודת מבט מכשיר, נקודת מבט של נכס," הוא אומר. "הוא ממוקם אסטרטגית באזור ומוקף על ידי מדינות מוסלמיות בעיקר," מלזיה ואינדונזיה.

"סינגפור לא צריכה להיות המנפיקה הגדולה ביותר. זוהי כלכלה בעלת דירוג גבוה, המספקת למשקיעים נוחות ויציבות. זה קשור לאיכות השירותים. "

הזדמנויות

בלו מאמין שסינגפור יכולה להיות מובילה אזורית בתחום הפינטק במימון האיסלאמי, בניהול הנכסים האסלאמיים ובהשקעה אחראית.

ג'וף האווי, אסטרטג שוק בחליפין סינגפור (SGX), מצביע על מדד השריעה FTSE ST סינגפור, שהושק על ידי SGX, FTSE ראסל ו- SPH בשנה שעברה, ומכיל מניות שהוקרנו בשריעה.

זה, הוא מציין, ביצע השנה ביצועים טובים יותר ממדדים אחרים באזור, עם תנודתיות נמוכה יותר, אם כי הוא מודה "עדיין לא ראינו מוצרים במדד שהושקו עדיין. הערך הטוב הוא שתהליך הסינון נעשה. "

אשרף גומא עלי, ראש אזורי של ייעוץ וממשל בשריעה בבנק האיסלאמי של CIMB, אומר שלסינגפור יש הזדמנות להתעניינות מוגברת בהשקעות סביבתיות, חברתיות וממשליות (ESG).

"לרוב הקרנות המוסדיות המנוהלות יש בדיקת אחריות חברתית מסוג כלשהו, ​​והיא תואמת את הערכים האסלאמיים," הוא אומר. "בהחלט תהיה התכנסות, וכל הכספים האסלאמיים יהיו ESG."

הוא גם חושב שסינגפור יכולה להיות מובילה אזורית במרחב חלאל.

"אם תקן הזהב של חלאל יהפוך למימון אסלאמי, אז זו הזדמנות עבור סינגפור כמרכז רכישת מימון סחר," הוא אומר.

סוטן אמיר חידיית, מנהל חינוך ומחקר פיננסי איסלאמי ב- Komite Nasional Keuangan Sariah (הוועד הלאומי למימון האיסלאם), מסכים כי חלל מייצג הזדמנות, וגם חושב שסינגפור חסרה טריק במוסדות החינוך שלה.

"יש לכם כאן אוניברסיטאות מובילות ברמה העולמית, אבל אינך מנצח את ההזדמנות להציע תכניות כלכלה ומימון אסלאמיות," הוא אומר, בניגוד למקומות כמו בריטניה, שלמרות שאינן מדינות ברוב המוסלמים, אכן מציעים תוכניות כאלה.

"נשמח אם NUS [האוניברסיטה הלאומית של סינגפור] הייתה מציעה את הקורסים האלה."

בלו של ה- IFSB טוען כי הממשלה עשתה הרבה בכדי ליצור את התשתית הנכונה וכי כעת "צריך להתמקד יותר במגזר הפרטי כדי לבוא עם רעיונות חדשים לתמיכה במימון האיסלאמי".

הוא חושב שמיקרו-סוקוק, עם רמות מנוי נמוכות כמו $ 50, הם דוגמא בה סינגפור יכולה למלא תפקיד, והוא גם מאמין שהמדינה יכולה לעזור ביצירת נזילות בשוק המשני להשקעות אחראיות חברתיות.

"משמרת הפרדיגמה שאנו מצפים מסינגפור היא להיות ספק תמיכה", אומר בלו. "המסגרת הרגולטורית כבר קיימת."

הערה: האם ברצונך לסחור במט"ח באופן מקצועי? לסחור בעזרת שלנו רובוט במט"ח שפותחה על ידי מתכנתים שלנו.
סקירות