וירוס הקורונה: דובאי מנפיקה סוקוק נדיר של מיליארד דולר

ממשלת דובאי הוציאה סוקוק לראשונה זה ארבע שנים, והוכיחה כי גם על רקע מחירי נפט נמוכים היסטורית ומגפה עולמית, נותרו אפשרויות מימון לריבונות המפרץ.

מדינות המפרץ מתמודדות עם סערה מושלמת של מחירי נפט נמוכים, האטה כלכלית ומגפה בריאותית עולמית. דובאי, הכלכלה הפתוחה ביותר באזור, יעד תיירותי ומרכז עסקים עסקי, חשופה במיוחד להאטה הכלכלית.

סוכוק ה- Dh1 מיליארד לשמונה שנים שהונפקה על ידי ממשלת דובאי ב -4.7125% הוא בצורה של הנפקה פרטית, היחידה בהובלת סטנדרט צ'רטרד. דובאי לא הנפיקה חוב בשוק הציבורי מאז 2014, אך ביצעה כמה הצעות פרטיות, לאחרונה בשנת 2017.

על פי גורמים, העסקה הונעה על ידי חקירה הפוכה. בנקאי בכיר אחד ב- DCM אומר כי העסקה, אותה יוכלו לבצע repo עם הבנק המרכזי, נמכרה לבנקים של האמירות.

"זו דרך טובה לדובאי לממן את עצמה מבלי שאבו דאבי יכתוב שוב צ'ק," הוא אומר.

העסקה צפויה לשחרר מעט נזילות נחוצה לבנקים של האמירות.

בעוד הבנקים הגבוהים ביותר בדובאי נותרים מהוונים וחזקים, למרות צעדים לשיפור הנזילות שננקט על ידי הבנק המרכזי, הם נלחצים על ידי משיכות ועשויים להזדקק לגישה לשוק.

"נמל הקריאה הראשון של ממשלות הוא למשוך כסף מבנקים מקומיים לכיסוי הוצאות", אומר דאג ביטקון, ראש קרנות ותיקים קבועים בבנק ההשקעות רסמלה. "תאגידים ממצים את הנזילות המתנה גם מאפשרים לחזק את עמדות המזומנים שלהם."

הכספים של דובאי כבר היו מתוחים לפני משבר הנגיף הכלילי, והבעיות בתחום הנכסים באמירות אמורות להסתבך במשבר כלכלי מלא.

ממשלת דובאי עברה במהירות להכיל את התפשטות קוביד 19, עם מגבלות על תושבים מחמירות יותר ממדינות רבות אחרות. נדרשים אישורים להליכת כלבים, קניות ויציאה לפעילות גופנית, עם קנסות עצומים שהוטלו על כל הפרות.

דובאי הציבה חבילת גירוי כלכלית של 1.5 מיליארד דולר למשך שלושה חודשים לתמיכה בחברות על ידי הפחתת עמלות מסוימות להפחתת עלויות העשייה העסקית.

אך אנליסטים טוענים כי כלכלת דובאי היא גם החשופה ביותר באזור להתרחקות חברתית עם מגזרים כמו תיירות ובידור המהווים שליש מהתפוקה הכלכלית של דובאי.

העיכוב בתערוכת דובאי 2020, המחויב כזרז לתחום הארגונים הקטנים והבינוניים של דובאי ומניע הכנסות ממבקרים עצומים, צפוי גם הוא להעמיס על הכלכלה. זה גם מעלה חשש שכמה מהתאגידים החבים בכבדות בדובאי ייאלצו לנקוט באמצעי ארגון מחדש.

סך החובות של ישויות הקשורות לממשלה (GRE) מסתכם ב -71 מיליארד דולר, כאשר כ- 43 מיליארד דולר (40% מהתמ"ג) יגיעו לפני שנת 2024, על פי מחקרים של הון כלכלה.

החילוץ

חברת התעופה באמירויות כבר נקלעה למצוקה כלכלית ודורשת חילוץ מצד ממשלת דובאי.

"היכולת של הממשלה לתמוך בגרמניה הלאומית המתמודדת עם אחרים מוגבלת בנטל החוב הגדול שלה", אומר ג'ייסון טובי, כלכלן שוק בכיר בשוק ההון. "התוצאה היא שיש סיכוי הולך וגדל כי GREs יצטרכו לארגן מחדש את חובותיהם (שוב) או שדובאי תפנה למימון אבו דאבי."

אבל בנקאים לא צופים חילוץ של שכנתו העשירה אבו דאבי כמו זו שעדיין ב -2009.

"באותה תקופה איחוד האמירויות הערביות היה בשלב מתהווה יותר, עכשיו יש להם בנקים מתפקדים לחלוטין והבנק המרכזי יצא עם גירוי גדול", אומר בנקאי בכיר ב- DCM באזור. "יש הרבה יותר ממשל תאגידי; כן יהיה לחץ אבל אני לא רואה מישהו עולה בטן. "

יכולתה של הממשלה לתמוך בבעלי GRE אחרים הנאבקים מוגבלת בנטל החוב הגדול שלה 

 - ג'ייסון טווי, כלכלת ההון

העסקה של דובאי מתרחשת על רקע עומס הלוואות ממדינות המפרץ. אבו דאבי וקטאר גייסו השבוע 17 מיליארד דולר בשוקי האג"ח הציבוריים.

בעוד שעסקאות קטאר ואבו דאבי היו חלק מתוכניות המימון השנתיות שלהן ולא מענה ישיר לצרכים של נגיף העטרה או הצרכים הקשורים לנפט, אך המימון יתקבל בברכה.

"אינדונזיה הצהירה כי חלק מההכנסות מההנפקה האחרונה שלה ישמש למאמצי סיוע בנושא קוביד 19," אומר ח'אליד ראשיד, ראש DCM של MENA בבנק דויטשה. "עם זאת, הדינמיקה במזרח התיכון שונה מכיוון שמדינות ברחבי האזור עוברות תקופות מאתגרות מול קוביד 19, משבר פיננסי עולמי ומחירי נפט נמוכים. אני מצפה לראות יותר מנפיקים שיגיעו לשוק בשבועות הקרובים. "

כמה מקורות אומרים כי הם מצפים מסעודיה להנפיק איגרות חוב בשבועות הקרובים.