Canadian August Retail Sales Decline

ハイライト：

• 同月の小売売上高は 0.1% 減少し、販売数量の減少幅は 0.3% を大きく上回りました。
• 名目上の減少は、ガソリンスタンドの売上高が2.0％減少したが、自動車売上高が0.8％増加したことを反映している。 これら 0.1 つの構成要素を除くと、売上高は 0.5 月の XNUMX% 増加に続き、XNUMX% 減少しました。
• 電子商取引の売上高は 13.9% 増加しましたが、小売全体の売上高は 3.7% 増加しました。

私たちのテイク：

８月の小売売上高の名目値は０．１％減少し、数量ベースでは７月の０．２％減少に続き０．３％減少した。 こうした取引高の減少により、0.1月の月次0.3％という大幅な上昇が解消され続けている。 しかし、今年現在までの月間平均増加量が、0.2 年に達成された平均増加率 2.1% の半分であることに変わりはありません。この差により、前年比増加率は前年比で約 0.3% に鈍化しました。 2017 年までにほぼ 1% の増加を記録しました。この小売販売量の鈍化は、必ずしも望ましくないものではありません。 経済がフル稼働しているため、全体のGDP成長率を経済の長期的な潜在成長率である約6％に近づけるために金融政策が引き締められている。 カナダ銀行はかねてより、家計債務の増加の一因となっている堅調な個人消費から、投資や輸出への支出拡大への転換を望んでいた。

今日の小売売上高の減少は、0.3月の製造業売上高が0.1%減少したという今週初めの兆候に続いている。 しかし、他のほとんどのサービス生産セクターの継続的な増加傾向に加えて、鉱業生産量の増加が相殺され、その結果、3月全体のGDPは同月内で2.3％増加すると想定しています。 これは、第 25 四半期の GDP 成長率がおそらく XNUMX% 増加することと一致しています。 この金利は潜在金利をわずかに上回っており、主要なオイルサンド生産施設の一時停止にも関わらず達成されており、カナダ銀行の引き締めが続くと予想される。 当社の予想では、来週水曜日にXNUMXベーシスポイントの利上げが行われ、その後、来年上半期に同規模の利上げがさらにXNUMX回行われると想定している。