米連邦準備制度理事会は来週、米国および世界の株価が記録的な高値から急激な調整を見せて以来初の金融政策会合を開く。投資家は、金融市場の最近のマイナス動向に連邦準備制度理事会が注意を払っていることを示す何らかの兆候を期待している。オーストラリアとニュージーランドの中央銀行も最新の金利決定を発表する。データ面では、英国の今四半期GDP推定値と中国の月次貿易統計が注目される。一方、政治面では、中間選挙で米国民が投票する中、トランプ大統領と共和党にとっての番狂わせをトレーダーは警戒するだろう。
RBAとRBNZは現状維持
オーストラリア準備銀行は来週火曜日に、中央銀行の中で最初に決定を発表する。同銀行は、金利を過去最低の 1.5% にさらに 2 か月維持すると広く予想されている。オーストラリアは引き続き堅調な経済データを発表しているが、インフレ圧力は依然として弱い。今週、第 3 四半期のインフレ率がオーストラリア準備銀行の目標範囲である XNUMX～XNUMX% を下回ったことで、この点が再び浮き彫りになった。しかし、輸出が活発化したことで、XNUMX 月の貿易黒字は XNUMX 年ぶりの高水準に達した。
堅調な貿易統計により、豪ドルは米ドルに対して5週間ぶりの高値に上昇したが、オーストラリアのトレーダーは、金曜日のオーストラリア準備銀行（RBA）の金融政策声明を前に、豪ドルを高値に誘導することには慎重だろう。オーストラリア準備銀行（RBA）の最新の経済予測に関する四半期報告書では、金利上昇の予測時期に関する銀行のスケジュールに変更があるかどうかが注目されるだろう。
ニュージーランド準備銀行は、木曜日にRBAに続いて政策決定を行う。RBNZも借入コストの変更は見込まれておらず、中央銀行は次の動きを検討する前に企業信頼感が上向くかどうかを見守る。決定に先立ち、RBNZは水曜日に発表されるニュージーランドの雇用統計を注視する。失業率の低下と賃金上昇の上昇は、利下げの可能性をさらに排除し、ニュージーランドドルは今週付けた5週間ぶりの高値0.6689ドルを上回る上昇を続けるだろう。しかし、失業率は4.5％で推移すると予想され、第1.9四半期の労働コスト指数は前年比XNUMX％に落ち着くと予測されているため、これには時期尚早かもしれない。
中国の輸出は10月も健全な成長を維持すると予想
今のところ、中国からの輸出が米国との貿易戦争の影響を受けているとの兆候はほとんど見られない。むしろ、経済減速の原因は、政府による負債削減策と国家インフラプロジェクトの削減である。しかし、米国の関税の影響はまだ浸透していないとみられる。木曜発表の数字では、12月の輸出は前年比14.5%増と、14%から若干鈍化すると予想されている。輸入もXNUMX月に堅調な伸びを示し、前年比XNUMX%増となると予測されている。来週発表される中国からのその他のデータでは、金曜日に生産者物価と消費者物価が注目される。
日本の賃金と日銀の意見要旨に注目
日銀は水曜日に金融政策を据え置いたが、インフレ見通しの下方修正は、日銀が大規模な景気刺激策を当分の間継続することを示唆しており、これが円の重しとなった。同会合の要約は木曜日に公表され、日銀理事会メンバー間で何が話し合われたかがより明らかになるだろう。ハト派的な見方に傾けば、円はさらに下落する可能性がある。しかし、通常の場合のように、日本円は経済指標に反応する可能性は低い。火曜日に最初に上昇するのは家計支出であり、1.6月に3.3年ぶりの急成長を遂げた後、家計支出の年間成長率は2月にXNUMX％に低下すると予測されている。水曜日には、XNUMX月の賃金上昇圧力の兆候がないか、注目は収益に向けられるだろう。年間賃金成長率はXNUMX月にXNUMX％に急上昇したが、XNUMX月とXNUMX月は急減速した。日銀は、賃金上昇をインフレ率をXNUMX％の物価目標に向けて引き上げる上での重要な要因と見なしている。最後に、木曜日には、XNUMX月の経常収支と機械受注が発表される。
ドイツのデータが欧州の主な注目点に
来週の欧州データは二の次となり、ドイツの工業・貿易指標が主な注目点となる見込みだ。ユーロ圏の発表では、月曜日にセンティックス指数、火曜日にIHSマークイットの10月PMI最終値と9月生産者物価指数、水曜日に小売売上高（同じく9月分）が発表される。しかし、ユーロはドイツからの主要指標に対してより大きな反応を示す可能性が高い。
月曜日に発表される工業受注は、0.5月に前月比2%増となった後、0.35月は前月比1.14%減となる見込み。工業生産は水曜日に発表されるが、変化はないと予想され、木曜日には最新の貿易統計が発表され、XNUMX月の輸出は前月比XNUMX%増となる見込み。ユーロ圏の成長の原動力であるドイツのデータはここ数カ月期待外れで、好転の確かな兆候が見られないため、今週XNUMXドルの水準を回復したにもかかわらず、ユーロが持続的に上昇する可能性は低い。
英国、第3四半期のGDP数値を発表
今週、英国とEUが英国の金融サービス企業にEU市場へのアクセスを与えることについて暫定合意に達したとの噂からポンドは上昇した。イングランド銀行が木曜日の会合でややタカ派的な姿勢を示したこともポンドを押し上げた。来週発表されるサービスPMI（月曜日）とGDP速報値（金曜日）もさらなる押し上げ要因となる可能性がある。これらの分野では第0.6四半期に成長が加速すると見込まれている。英国経済は1.2月までの1.5か月間で前四半期比XNUMX％拡大し、年率ではXNUMX％からXNUMX％に小幅上昇する見込みだ。
0.1月の鉱工業生産と製造業生産、および貿易収支のデータも金曜日に発表される。0.1月の鉱工業生産は前月比XNUMX%減少すると予想されている一方、製造業生産は前月比わずかXNUMX%の増加になると予測されている。
中間選挙とFOMC会合がドルの注目点
今後数日間の市場の注目は、火曜日の米国中間選挙と水曜日から木曜日にかけての連邦公開市場委員会（FOMC）の会合に向けられるだろう。しかし、米国カレンダーで最初に発表されるのは月曜日のISM非製造業PMIである。注目度の高いこの指数は、61.6月に60.0から0.3にわずかに低下すると予想されている。火曜日にはJOLTS求人数が続き、金曜日には残りの発表（生産者物価指数とミシガン大学のXNUMX月消費者信頼感に関する暫定値）が予定されている。生産者物価指数（PPI）は、XNUMX月のインフレ圧力を初めて示すものとなる。最終需要のPPIは、XNUMX月に前月比XNUMX％上昇すると予測されている。
来週はFRBと火曜日の中間選挙に注目が集まるため、このデータはおそらく注目されにくいだろう。最初の結果は水曜日に明らかになる見込みだ。共和党は上院の支配権を維持するとみられるが、下院では過半数を失う可能性がある。共和党がさらに大きな損失を被れば、トランプ大統領が残りの任期中に政策を推し進めることがより困難になるため、米国株式市場とドルは売り圧力にさらされる可能性がある。
しかし、たとえドルが選挙を無傷で乗り切ったとしても、木曜日にFRBが最新の政策決定を発表し、ドルは再び試練を受けることになる。FOMCは金利を据え置くことはほぼ確実だが、世界経済の成長見通しが弱まり、FRBが利上げを急ぎすぎているのではないかという懸念が世界的に株式売りを引き起こしていることを考えると、市場は政策声明でタカ派色が薄れることを期待しているだろう。声明文から政策担当者が市場の動向を注意深く見守っていることが示唆されれば、金融状況が過度に引き締まった場合、FRBが方針を変更する用意があることを示唆することになるため、リスクセンチメントにとってプラスとなるだろう。
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