米中和解が途切れるにつれて、アジア株式は後退

• 香港の抗議活動を支援する米国の法案は貿易交渉を複雑化させる可能性がある
• ジョンソン氏とコービン氏のテレビ討論会後、ポンドはアジア通貨に対して下落
• 貿易交渉が決裂した場合、金価格は1500ドルを超える可能性がある

アジア株は赤字が蔓延している。投資家は、米中が来月までに限定的な貿易協定に署名するだけの十分な意志を示すことができるのか懐疑的になっている。アジア通貨の大半は対米ドルでも下落している一方、金や円といった安全資産は上昇している。

米上院が香港デモを支持する法案を可決したばかりであることを考えると、こうした動きは進行中の米中交渉に亀裂を生じさせる恐れがあり、貿易協定締結への障壁を高める可能性もある。米中両国が、より受け入れやすいとされていた「第一段階」での合意にさえ苦戦していることを考えると、貿易紛争の早期終結への期待は明らかに的外れだ。「第一段階」の長期化は、貿易交渉が第二段階に入った場合、より大きな障害が待ち受けていることを示唆しているに過ぎない。市場における現在のリスク選好水準を維持するためには、貿易交渉が早期に成果を上げなければならない。さもなければ、投資家の関心は再び暗い経済指標へと移ってしまうだろう。これは、日本の10月の輸出が3年ぶりの大幅な減少を記録したことからも明らかだ。

パウンド氏、ジョンソン・コービン論争に冷淡な反応

GBP/USDは、英国大統領選の選挙戦初のテレビ討論会に即座に低調な反応を示しました。一方、ポンドはほとんどのアジア通貨に対して下落しています。ボリス・ジョンソン氏とジェレミー・コービン氏の歴史的なやりとりは、目立った新たな示唆をほとんど与えず、討論会後の世論調査では明確な勝者が出ていないことが示唆されたため、ポンドトレーダーにとって頼りになる材料はほとんどありませんでした。

ポンドは対米ドルで1.30ドル台に迫ったものの、またしても届かず、討論会前の数時間で下落基調を辿り、本稿執筆時点では1.29ドル台をわずかに上回る水準で落ち着きました。ポンドは対ユーロでも12ヶ月ぶりの高値から下落しましたが、討論会期間中はユーロに対して小幅な上昇にとどまりました。今後XNUMX週間は、XNUMX月XNUMX日の選挙に向けた選挙運動期間中であり、ポンドは主に政治的なニュアンスに左右されると予想されます。

市場が貿易協定の見通しに疑問を抱き始めると金が上昇

米中貿易協定への期待が薄れる中、金は心理的節目の1470ドルを再び上回った。米中限定的な貿易協定が締結された場合でも、金価格は1500桁の年間上昇率を維持して年末を迎えると予想されている。現状ではほとんどの投資家にとって基本シナリオではないものの、現在の貿易交渉が完全に決裂した場合、金価格は再びXNUMXドルを超え、世界的な景気後退につながる可能性もある。